छुट्टियों का अंत पुष्टि की कि यह वसूली धीमी होगी और "वी" आकार होने से बहुत दूर कुछ (लीड में ट्रम्प) की उम्मीद थी।
हालांकि यह सच है कि, जैसा कि कहा गया था अंतिम हाथमंदी की नादिर बीत चुकी है, आगे का रास्ता आगे है एक समय में एक कदम, आंखें कोविड-19 के आंकड़ों की ओर मुड़ी हुई हैं।
सभी देशों में थोड़ा बचत दर परिवारों की यह है बहुत बढ़ गया. जिसका अर्थ है कि सरकारें और केंद्रीय बैंक संकट से खाली हुए बटुए का योग्य रूप से बचाव किया है, लेकिन लोग खर्च नहीं करते. संक्षेप में, एक है संभावित प्रश्न हालांकि, प्रभावी होने के लिए, वायरस द्वारा पेश की गई निश्चितताओं की तुलना में अधिक निश्चितताओं की आवश्यकता होगी।
Gli ढीला, डिस्को में भीड़ भरे समुद्र तटों से लेकर बच्चों (और न केवल) तक, ने धक्का दिया है दूसरा ओंडाटा संक्रमणों का। प्रकोप जापान और दक्षिण कोरिया में निम्न स्तर से और संयुक्त राज्य अमेरिका में बहुत उच्च स्तर से लौट रहा है और परीक्षणों में कमी के लिए धन्यवाद। इसके बजाय, यह यूरोप में और विशेष रूप से यूरोप में भयावह रूप से भड़कना जारी है फ्रांस e स्पेन, हर दिन कई हज़ारों नए मामले और बहुत अधिक सकारात्मकता दर।
मे भी यूनाइटेड किंगडम हाल ही में तेजी आई है (इतनी अधिक कि, यदि अंतरराष्ट्रीय आगमन के संगरोध पर उनके पैरामीटर को आंतरिक रूप से लागू किया गया था, तो सभी निवासियों को घर पर ही रहना होगा!), लेकिन यह स्वैब में वृद्धि के कारण है, जो सकारात्मक परीक्षण करते हैं। 1% से कम के लिए। प्रसिद्ध चार "मितव्ययी" देश उन्होंने गर्मियों में दोगुने से अधिक संक्रमण देखा है, यह एक संकेत है कि उन्हें अधिक खर्च करना चाहिए (वायरस नियंत्रण पर …)। में इटली, जर्मनी e ग्रीस नए मामले चिंताजनक हैं, लेकिन अन्य जगहों की तुलना में कम हैं।
इन "वायरस के हाथ" आर्थिक स्थिति में परिलक्षित होते हैं, क्योंकि यह खर्च करने की इच्छा पर है - बदले में महामारी के विकास से सीधे प्रभावित होता है - जो कुल मांग पर निर्भर करता है। सौभाग्य से, द "खर्च करना चाहते हैं" सार्वजनिक क्षेत्र में जीवित और अच्छी तरह से है.
सरकारें खर्च करती हैं और फैलती हैं, विरोधाभासी रूप से केंद्रीय बैंकों द्वारा उकसाया जाता है, जो जानते हैं कि वे अकेले संकट के झटकों का मुकाबला नहीं कर सकते। वहाँ फेड - हमेशा उसके बारे में जागरूक "दोहरा जनादेश" (कम मुद्रास्फीति और उच्च रोजगार) - ने अपनी भविष्य की नीतियों को अच्छे इरादों के साथ प्रशस्त किया है: सबसे पहले, मुद्रास्फीति की दर जाएगी 2% से ऊपर अगर यह पहले से लंबे समय से चल रहा है; और "अधिकतम" पेशा जितना संभव हो उतना पीछा किया जाना चाहिए ”सहित", सबसे वंचित समूहों को लाभ पहुंचाने के अर्थ में। इस प्रकार यह वैश्विक स्थिरता लक्ष्यों की उपलब्धि में मदद करता है।
मुद्रा स्फ़ीति, जिसने पिछले महीने जागृति के लक्षण दिखाए थे, उनकी पुष्टि नहीं की और एक मरा हुआ आदमी बना रहता है. की गतिशीलता निर्माता की कीमतें यह शून्य से नीचे है (भले ही "नीचे" थोड़ा कम हो) ई उपभोक्ता कीमतें यूरोप और चीन में धीमा। कच्चे माल और तेल, जिनकी कीमतों में पिछले महीने तेजी आई थी, ने गति को जारी नहीं रखा है। संक्षेप में, महंगाई अब कोई समस्या नहीं है (कम से कम उच्च मुद्रास्फीति के अर्थ में), न तो आज के लिए और न ही निकट भविष्य के लिए।
I लंबी दरें पिछले महीने की तुलना में ज्यादा नहीं बदले हैं। का प्रसार बीटीपी यह 150 के आसपास रहता है, जबकि उपज का स्तर, जो मायने रखता है, लगभग 1% है। का हिस्सा बाजार के हाथों में इतालवी सार्वजनिक ऋण अगले साल यह लगभग वैसा ही होगा जैसा कि यह प्री-वायरस था, एक संकेत है कि अतिरिक्त उधारी का बड़ा हिस्सा केंद्रीय बैंक की गहरी जेब में है। एक ऐसा कर्ज जो कभी चुकाया नहीं जाएगा और जिसकी कीमत लगभग कुछ भी नहीं होगी। कम मुद्रास्फीति, तथापि, i रखती है वास्तविक दरें, और कई मामलों में यह उन्हें कम कर रहा है। हम एक उत्कट प्रार्थना करते हैं: अधिक महंगाई, कृप्या अ!
की वास्तविक दरें बुंद, जर्मनी में मुद्रास्फीति में गिरावट के लिए धन्यवाद, टी-बॉन्ड से ऊपर चला गया, जो कि कमजोर होने के कारणों में से एक की पुष्टि करता है डॉलर: ग्रीनबैक 1,18 और 1,19 के बीच रहता है यूरो लेकिन 1,20 और उससे आगे जाने की प्रवृत्ति होगी; और अभी भी इसके खिलाफ उतरता है युआन. चीनी करेंसी 6,83 पर है, जो डेढ़ साल का सबसे मजबूत स्तर है।
ऐसे लोग हैं जो सोचते हैं कि नई फेड रणनीति (ऊपर देखें) डॉलर को कमजोर करने के उद्देश्य से है। लेकिन, जिस हद तक कमजोर होता है, यह एक परिणाम होगा, निश्चित रूप से नहीं इष्टतम चालें नई सेटिंग का। पॉवेल रणनीति में बदलाव के कारणों के बारे में बहुत स्पष्ट थे और न तो प्रत्यक्ष और न ही अप्रत्यक्ष रूप से प्रतिस्पर्धात्मकता का उल्लेख किया।
वित्तीय बाजारों में एक था सुधार, पहले से ही अनुमानित लैंसेट। साथ ही साथ स्टॉक कोट और उद्धरणसोना वे एक साथ ऊपर की ओर बढ़े थे, अब वे उद्देश्य की समान समानता के साथ कमजोर हो रहे हैं। समय बताएगा कि क्या यह फिक्स अपना कोर्स चला गया है। जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, i पी/ई अनुपात इस (छोटे) रिट्रेसमेंट के बाद भी वे हर जगह बहुत ऊँचे हैं। विशेष रूप से, के लिए एस एंड P500, पी/ई 26 पर है; लेकिन सूचकांक में वृद्धि पांच सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों में केंद्रित है, जिसके बिना (यानी यदि पी/ई की गणना सूचकांक में सभी कंपनियों को समान वजन देकर की जाती है) कहा गया है कि पी/ई लगभग 50 होगा, जिसकी गणना अल्प वर्तमान पर की जाएगी। लाभ।
अब तक, यह पहचाना जाना चाहिए, की कीमतों में प्रवृत्ति "शानदार पांच" उनकी कमाई में भविष्य में सही ढंग से अनुमानित वृद्धि। लेकिन कल निश्चित नहीं है।
