स्टॉक, बॉन्ड, सरकारी बॉन्ड और फंड में निवेश के साथ वित्तीय बाजारों में आधे इतालवी परिवार मौजूद हैं, लेकिन 4 में से 10 इतालवी अपनी बचत को सही ढंग से निवेश करने में असमर्थ हैं और अक्सर इसे यादृच्छिक रूप से करते हैं, जो वे दोस्तों और रिश्तेदारों से सुनते हैं उस पर भरोसा करते हैं। . यह एक विरोधाभासी स्थिति है जो इटली जैसे एक उन्नत देश में वित्तीय निरक्षरता की एक अस्थिर डिग्री का खुलासा करती है और जो 2016 की रिपोर्ट इतालवी परिवारों के निवेश विकल्पों पर कंसोब द्वारा इस सप्ताह निर्ममता से प्रस्तुत की गई है। इस बाधा को रद्द करने के लिए क्या किया जा सकता है? कंसोब के आयुक्त कारमाइन डि नोइया ने फर्स्टऑनलाइन से यही पूछा, जो स्वाभाविक रूप से इटालियंस की एक सच्ची वित्तीय शिक्षा की तात्कालिकता पर ध्यान केंद्रित करते हैं, लेकिन नए रास्तों को भी इंगित करते हैं, जैसे कि क्राउडफंडिंग से शुरू होने वाले बैंकिंग चैनलों के पूरक निवेश चैनलों की पेशकश का महत्व। पर्याप्त परामर्श को बढ़ावा देना और पर्यवेक्षी नियमों को लागू करना जो परिवारों के विकल्पों की बेहतर सुरक्षा और सुविधा प्रदान करते हैं। कि कैसे।
इतालवी परिवारों के वित्तीय विकल्पों पर हाल की कंसोब रिपोर्ट निराशाजनक प्रस्तुत करती है, हालांकि कई इतालवी बचतकर्ताओं की तैयारी और कामचलाऊ व्यवस्था पर आश्चर्यजनक डेटा नहीं है, जब उन्हें यह तय करना है कि अपने संसाधनों का निवेश कैसे करना है: चीजें वास्तव में कैसी हैं और इतालवी परिवारों की वित्तीय निरक्षरता क्या है?
"रिपोर्ट से पता चलता है कि इतालवी अक्सर वित्तीय जोखिम का आकलन करने में असमर्थ होते हैं, क्योंकि उनके पास अभी तक पर्याप्त वित्तीय संस्कृति नहीं है, नुकसान के प्रति बहुत प्रतिकूल हैं, "व्यवहार संबंधी विकृतियां" हैं जो उन्हें निवेश विकल्पों के विविधीकरण और पोर्टफोलियो के लाभों को समझने से रोकती हैं। इन कमियों की जड़ों को ऐतिहासिक रूप से कल्याण की उदारता, प्रस्तावित उत्पादों के मानकीकरण और सार्वजनिक ऋण प्रतिभूतियों की अपेक्षाकृत उच्च पैदावार के संदर्भ में देखा जाना चाहिए। इस संदर्भ ने वित्तीय शिक्षा में आवश्यक निवेश को प्रेरित नहीं किया है। जैसे-जैसे दुनिया बदली, वित्तीय बाजारों को पूरी तरह से समझने और पेश किए जाने वाले उत्पादों के जोखिम का आकलन करने की कम क्षमता के परिणाम नाटकीय रूप से स्पष्ट हो गए।
कंसोब सहित कई लोगों का तर्क है कि हमें इटालियंस के लिए बेहतर वित्तीय शिक्षा को बढ़ावा देने की आवश्यकता है, जिस पर सीनेट में चर्चा के तहत एक कानून भी चल रहा है: किसे वित्तीय शिक्षा को बढ़ावा देना चाहिए? स्कूल, लेकिन किन शिक्षकों के साथ?, या वित्तीय अधिकारियों के साथ, लेकिन कैसे?
"वित्तीय साक्षरता को राष्ट्रीय स्तर पर एक समन्वित रणनीति के माध्यम से बढ़ावा दिया जाना चाहिए, जिसमें कुछ सिद्धांतों का सम्मान करने वाले एक पद्धतिगत दृष्टिकोण के अनुसार मध्यम और दीर्घकालिक साक्षरता कार्यक्रमों के कार्यान्वयन में स्कूल, सेक्टर प्राधिकरण और निजी संस्थान शामिल हैं। विशेष रूप से, कार्यक्रम वास्तविक प्रशिक्षण आवश्यकताओं पर आधारित होने चाहिए, जिन्हें नमूना सर्वेक्षणों के माध्यम से भी पहचाना जा सकता है; ठोस, मापने योग्य और सत्यापन योग्य उद्देश्य निर्धारित करें; आबादी के क्षेत्रों और चैनलों द्वारा विविधतापूर्ण हो। इसके अलावा, एक बहुआयामी तर्क में कार्य करना महत्वपूर्ण है, जिसमें व्यवहारिक वित्त, तंत्रिका विज्ञान और शिक्षाशास्त्र के योगदान के साथ-साथ नई तकनीकों द्वारा पेश किए गए उपकरणों का उपयोग करना शामिल है।
अन्य यूरोपीय देश नागरिकों और बचतकर्ताओं की वित्तीय शिक्षा को कैसे बढ़ावा देते हैं?
"कुछ देशों ने इस विषय पर ओईसीडी सिद्धांतों का पालन करते हुए और विविध शासन मॉडल के अनुसार सार्वजनिक संस्थानों और उद्योग दोनों को शामिल करते हुए एक राष्ट्रीय रणनीति शुरू की है। कुछ मामलों में, शैक्षिक और वैज्ञानिक समुदाय के साथ संपर्क करने के लिए सलाहकार समितियों का गठन किया गया है, ताकि आवश्यक पद्धतिगत कठोरता सुनिश्चित की जा सके। सबसे व्यापक प्रसार चैनलों में, स्कूल के अलावा, राष्ट्रीय पोर्टल (सेक्टर अधिकारियों द्वारा भी प्रबंधित) और कुछ मामलों में, मीडिया द्वारा एक मौलिक भूमिका निभाई जाती है।
परिवारों की वित्तीय निरक्षरता बचत के दंडात्मक आवंटन के मुख्य कारणों में से एक है, जिसके लिए बिचौलियों, संस्थानों और मीडिया की भी अपनी जिम्मेदारियां हैं, लेकिन यह एक मूलभूत प्रश्न भी उठाता है जो कभी हल नहीं हुआ: भारी बचत को कैसे निर्देशित किया जाए इटालियंस उत्पादन प्रणाली की ओर और छोटे और मध्यम उद्यमों के चयनात्मक विकास की ओर?
"मुझे लगता है कि हमें परिप्रेक्ष्य में बदलाव की जरूरत है। यह आवश्यक है कि हमारी प्रणाली एक ऐसे विन्यास की ओर विकसित हो जिसमें बाजार एक व्यापक भूमिका निभाते हैं, जहां देश के आर्थिक विकास के लाभ के लिए प्रत्यक्ष निवेश चैनलों, बैंकिंग के पूरक, को प्रोत्साहित किया जाता है। इस अर्थ में, मैं सोच रहा हूं, उदाहरण के लिए, बिना प्लेसमेंट के जनता को ऑफ़र के बारे में, संभावना के बारे में, वर्तमान में परिकल्पित नहीं है, इतालवी रिटेल के लिए मिनी-बॉन्ड में निवेश करने के लिए, क्राउडफंडिंग के बारे में, जिसे इटली में सभी कंपनियों तक बढ़ाया जाना चाहिए ( नवीनतम प्रावधान, विधायी डिक्री 3/2015, ने केवल उन सभी एसएमई और यूसीआई तक क्राउडफंडिंग तक पहुँचने की संभावना को बढ़ाया है जो मुख्य रूप से इन कंपनियों में निवेश करते हैं)। बाजारों में बचतकर्ता की अधिक भागीदारी और इसलिए वास्तविक अर्थव्यवस्था के वित्तपोषण में भी योग्य वित्तीय सलाह होती है, जिसके लिए बचतकर्ता वित्तीय उत्पादों की एक विस्तृत और विविध श्रेणी तक पहुंच सकता है जो जरूरी नहीं कि बैंकिंग (शेयर, बांड, ईटीएफ)। पर्याप्त रूप से प्रशिक्षित और अनुभवी पेशेवरों द्वारा की जाने वाली परामर्श गतिविधि की निवेशक की सुरक्षा में मौलिक भूमिका होती है, लेकिन जोखिम के लिए उसकी भूख को बढ़ावा देने में भी।
कैपिटल मार्केट्स यूनियन, जिस पर ब्रेक्सिट के बाद यूरोप शायद कम एंग्लो-सैक्सन दर्शन के साथ चर्चा कर रहा है, का बचत और पूंजी बाजार पर क्या प्रभाव पड़ सकता है?
"कैपिटल मार्केट्स यूनियन उस दिशा में एक उत्साहजनक पहला कदम है जिसकी मैंने वकालत की है: एक विविध बाजार वातावरण को बढ़ावा देना जहां फंडिंग के वैकल्पिक स्रोत जगह पाते हैं और खुदरा और संस्थागत निवेशकों के लिए निवेश विकल्प बढ़ाते हैं। आज मौजूद कानूनी और आर्थिक बाधाओं को दूर करके, हम यूरोपीय स्तर पर एक बुनियादी ढांचे का निर्माण करना चाहते हैं जो निवेश के रूप में और अधिक निजी बचत करने में सक्षम हो, जो बैंकिंग के पूरक हों, जो निवेशकों को बाजार तक सीधी पहुंच की अनुमति देते हैं और वित्तीय स्थिरता को बढ़ावा देते हैं। और क्रॉस-कंट्री रिस्क शेयरिंग मैकेनिज्म के माध्यम से विकास। पहल में सुधारों की एक स्पष्ट योजना शामिल है, जिनमें से कुछ में हम सीधे शामिल हैं। मैं लिस्टिंग के माहौल में सुधार, प्रॉस्पेक्टस पर विनियमन के आधुनिकीकरण, पोस्ट-ट्रेडिंग उद्योग में बाधाओं को हटाने और, अंतिम लेकिन कम से कम, उस योगदान के बारे में सोच रहा हूं जो कंसोब पर्यवेक्षण और प्रवर्तन के अधिक से अधिक अभिसरण की दिशा में कर सकता है। एक यूरोपीय स्तर"।
वित्तीय निवेशों (पेपर नोटिस के पृष्ठ और पृष्ठ लेकिन स्पष्टता की कमी) पर पर्याप्त पारदर्शिता से अधिक औपचारिक अनुरोध किया जाता है और म्यूचुअल फंड जैसे कुछ बड़े पैमाने पर उत्पादों की उच्च लागत बचत के प्रबंधन में समस्याओं को जोड़ती है: यूरोप की प्रतीक्षा में एक समय लगता है नई सूचना संभावनाओं पर स्वाइप करें, कंसोब बैल को सींग से नहीं ले सकता था और तुरंत वह सब कुछ कर सकता था जो पहले से ही वित्तीय बाजारों में इटालियंस की बचत की बेहतर सुरक्षा के लिए किया जा सकता है?
"निवेश संचालन में निहित जोखिमों से निवेशकों की सुरक्षा उस अनिवार्यता का प्रतिनिधित्व करती है जो क्षेत्र के यूरोपीय और अंतर्राष्ट्रीय विनियमन को प्रेरित करती है और जो स्वाभाविक रूप से कंसोब सहित पर्यवेक्षी अधिकारियों की कार्रवाई का मार्गदर्शन करती है। पारदर्शिता, जैसा कि सभी जानते हैं, एक आवश्यक उपकरण साबित हुआ है, लेकिन वैश्विक वित्तीय संकट के विनाशकारी परिणामों और यूरोपीय और राष्ट्रीय वित्तीय मध्यस्थों को प्रभावित करने वाली हाल की घटनाओं के आलोक में भी बचतकर्ताओं की प्रभावी सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए पर्याप्त नहीं है। केवल हाल के वर्षों में, बचतकर्ताओं को प्रदान की जाने वाली जानकारी के संश्लेषण, बोधगम्यता और तुलनात्मकता की दिशा में प्रकटीकरण दायित्वों का एक सराहनीय परिशोधन हुआ है। मैं यूसिट्स फंड्स के लिए किड (मुख्य निवेशक सूचना दस्तावेज़) और प्रिप्स रेगुलेशन (पैकेज्ड खुदरा और बीमा-आधारित निवेश उत्पाद) द्वारा प्रस्तुत किड (मुख्य सूचना दस्तावेज़) का उल्लेख कर रहा हूँ। यहां तक कि अगर, इस मोर्चे पर, कुछ मुद्दों को हल किया जाना बाकी है, जैसा कि प्रिप्स विनियमन के कार्यान्वयन के लिए नियामक तकनीकी मानकों के लिए यूरोपीय संसद के खिलाफ हालिया वोट से प्रमाणित है। इसलिए मैं एक अधिक मजबूत और स्पष्ट पर्यवेक्षी प्रणाली की ओर बढ़ना उचित समझता हूं, जो अधिक प्रभावी पारदर्शिता के साथ, आचरण की शुद्धता पर ध्यान केंद्रित करती है, बिचौलियों और ग्राहकों के बीच प्रत्ययी संबंध के मॉडल के स्तर पर हस्तक्षेप करती है और पूर्व की भूमिका पर बाद के निवेश विकल्पों को संबोधित करने में। इसी तरह, कंसोब वित्तीय सेवाओं के डिजिटलीकरण के निहितार्थों को समझने के लिए भी सावधान है, जो वित्तीय मध्यस्थता की संरचना के साथ-साथ पूंजी तक पहुँचने और विनिमय करने के तरीकों और समय में क्रांति ला रहा है।
