पिछले अक्टूबर में आयोजित XNUMXवीं कम्युनिस्ट पार्टी कांग्रेस के दौरान, राष्ट्रपति शी जिनपिंग ने विकास की संभावनाओं और अर्थव्यवस्था और वित्तीय प्रणाली में सुधार की संभावना पर ध्यान केंद्रित करके अपने नेतृत्व को मजबूत किया।
हालांकि, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना के गवर्नर झोउ जिओचुआन ने एक अलग राय दिखाई, जो उच्च ऋण के बारे में अलार्म संकेत भेज रहा था। चीनी अर्थव्यवस्था की स्थिति पर दोनों नेताओं का अलग-अलग जोर निवेशकों के बीच कुछ चिंता पैदा कर रहा है, जैसा कि हाल के दिनों में चीनी शेयर बाजार में छोटे सुधार से जाहिर होता है।
सबसे पहले, यह कहा जाना चाहिए कि चीनी अर्थव्यवस्था की विशेष प्रकृति - जहां सरकार कई निजी कंपनियों को नियंत्रित करती है, तथाकथित SOE (राज्य के स्वामित्व वाले उद्यम) - ऋण को वर्गीकृत करना मुश्किल बनाती है, इसलिए, अधिक समझ में आता है समग्र स्तर पर विचार करना। 274 में 150% से शुरू होकर, सरकार, कॉर्पोरेट और घरेलू ऋण का संचयी डेटा इस वर्ष जून में सकल घरेलू उत्पाद का 2008% तक पहुंच गया। ये आधिकारिक डेटा हैं, जिनमें "छाया बैंकिंग" शामिल नहीं है, अर्थात व्यक्तियों के बीच ऋण "छाया" शामिल नहीं है।
चीनी ऋण का वर्तमान स्तर उन्नत अर्थव्यवस्थाओं, जैसे कि संयुक्त राज्य अमेरिका या यूरोप में अनुभव के बराबर है। लेकिन एक उभरती हुई अर्थव्यवस्था को निचले स्तर पर बने रहने की आवश्यकता होगी, क्योंकि इसकी कम स्थापित बाजार पहुंच है और नए बुनियादी ढांचे और विकास परियोजनाओं को वित्तपोषित करने या असफलताओं से निपटने के लिए मार्ग बनाए रखना है। इसके अलावा, जिस गति से कर्ज बढ़ा है, वह चिंताजनक है।
इस वर्ष, चीन ने वैश्विक आर्थिक विकास का एक चौथाई हिस्सा लिया और कच्चे माल का नंबर एक उपभोक्ता बना रहा। झोउ ज़ियाओचुआन की चेतावनी इसलिए केवल उनके देश की चिंता नहीं करती है: चीन में जो हो रहा है उसका वैश्विक स्तर पर प्रभाव पड़ता है और अंतरराष्ट्रीय बाजारों को प्रभावित करना तय है।
शुक्र है कि चीन के कर्ज का खतरा शायद आसन्न नहीं है। अर्थव्यवस्था अच्छी प्रगति कर रही है (सितंबर में 6,8% की वृद्धि) जबकि राज्य और केंद्रीय बैंक संयुक्त रूप से पूंजी प्रवाह पर मजबूत नियंत्रण रखते हैं। अर्थव्यवस्था को आधुनिक बनाने और राज्य-नियंत्रित कंपनियों को अधिक लाभदायक बनाने के लिए सुधारों की एक श्रृंखला शुरू की गई है। विशेष रूप से, ऐसा लगता है कि चीनी संस्थान समझते हैं कि विकास के अगले चरण को आवश्यक रूप से उपभोग और सेवाओं द्वारा निर्देशित किया जाना चाहिए और इसलिए आर्थिक मॉडल में बदलाव की आवश्यकता है जो अब तक सफल रहा है।
साथ ही, जापान या इटली की तरह, अधिकांश ऋण अर्थव्यवस्था के लिए आंतरिक है। वास्तव में, चीनी परिवारों को बचाने की मजबूत प्रवृत्ति के कारण बैंकों के पास तरलता की प्रचुरता होती है, जिसका उपयोग घरेलू बाजार में किया जाता है। बाहरी ऋण इसलिए 13% तक सीमित है, जो अल्पकालिक झटके की संभावना को बहुत कम कर देता है।
कुल मिलाकर, हम उम्मीद करते हैं कि सरकार की आर्थिक नीतियां अर्थव्यवस्था के नियंत्रित मंदी (इस साल 6,9% से 6,4 में 2018% तक) की ओर ले जाएंगी, जबकि बैंक ऋणों की वृद्धि दर गिरकर 13% होने की उम्मीद है ताकि अधिकता को नियंत्रण में रखा जा सके। कम से कम तुरंत, उत्पादन प्रणाली के लिए नतीजे होने। चीन के कर्ज पर बारीकी से नजर रखने की जरूरत है, लेकिन अल्पावधि में प्रबंधनीय रहना चाहिए; इसलिए हम वैश्विक इक्विटी में अधिक वजन की स्थिति बनाए रखते हैं।
