समस्या तीसरे "बी" में है। कम वृद्धि, कम मुद्रास्फीति, कम अंतरराष्ट्रीय व्यापार के परिदृश्य में जो अर्थव्यवस्था को प्रभावित करता है, सबसे गंभीर खतरा विश्व व्यापार की मंदी में निहित है, वैश्वीकरण की प्रवृत्ति की अनिश्चितताओं में जिसे हम अपरिवर्तनीय मानते थे। यह कोई चक्रीय पीड़ा नहीं है। यह एक वास्तविकता है जो दिन-ब-दिन मजबूत होती जा रही है और जिसकी बराबरी करना मुश्किल है। अर्थशास्त्रियों के लिए एक बौद्धिक चुनौती।
सरकारों और अधिकारियों के लिए एक बड़ी पहेली, अर्थव्यवस्था की समस्याओं के साथ-साथ मतदाताओं के असंतोष का जवाब देने के लिए बुलाई गई। क्योंकि, जैसा कि ब्रेक्सिट जनमत संग्रह और अमेरिकी राष्ट्रपति चुनावों द्वारा प्रदर्शित किया गया है, वैश्वीकरण संकट राजनीतिक प्रकृति सहित अनिश्चितताओं और परिवर्तनों का एक शक्तिशाली डेटोनेटर साबित हो सकता है। अमेरिकी मामला कई तरह से द्योतक है। ओबामा प्रशासन के आठ वर्षों में, अमेरिकी अर्थव्यवस्था में बेरोजगारी की दर लगभग आधी हो गई है और नाममात्र सकल घरेलू उत्पाद में चार ट्रिलियन डॉलर की वृद्धि हुई है। वित्तीय संकट से उबारने में सहायता के लिए मौद्रिक नीति और राजकोषीय नीति का मिश्रण शक्तिशाली और संतुलित रहा है।
मौद्रिक विस्तार ने फेडरल रिजर्व संपत्तियों के स्टॉक को दोगुना से अधिक कर दिया। राजकोषीय "घाटे के खर्च" ने सार्वजनिक ऋण के सकल घरेलू उत्पाद के अनुपात को लगभग चालीस अंक बढ़ा दिया है। मात्रात्मक सहजता और सार्वजनिक घाटे ने अंतर्राष्ट्रीय व्यापार के संदर्भ में विकास और मुद्रास्फीति को समर्थन देने में मदद की जो अभी भी सकल घरेलू उत्पाद की विकास दर से ऊपर चल रहा था। खेल ने काम किया, कम से कम सतह पर।
2008 और 2016 के बीच, अमेरिकी रोजगार में नौ मिलियन की वृद्धि हुई। लेकिन 2008 और 2014 के बीच, अमेरिकी जनगणना ब्यूरो द्वारा सर्वेक्षण किए गए गरीब लोगों की संख्या में भी नौ मिलियन की वृद्धि हुई। वैश्वीकरण, उत्पादन और कार्य के भौगोलिक क्षेत्रों के अपने सूक्ष्म आर्थिक पुनर्लेखन के साथ, आय के वितरण में असमानताओं में वृद्धि हुई है। इसने मध्यम वर्ग के क्षरण की प्रक्रिया को बढ़ावा दिया है।
जब तक चट्टानों को छिपाने के लिए पानी था, नेविगेशन जारी रहा। फिर, वैश्विक आर्थिक मंदी के संदर्भ में, अमेरिकी चुनावी दौर ने यह स्पष्ट कर दिया कि वृहद संख्याएँ न तो विकास की अर्हता प्राप्त करने के लिए पर्याप्त हैं, न ही चुनाव जीतने के लिए। मात्रा के अतिरिक्त, विकास के लिए गुणवत्ता की आवश्यकता होती है। गुणवत्ता का अर्थ है, सब से ऊपर, समावेशन। वैश्वीकरण का बढ़ता संकट यूरोप के लिए और भी बड़ा खतरा बन गया है। अर्थव्यवस्था के आंकड़े यह कहते हैं। इस वर्ष के पहले नौ महीनों में, जर्मन निर्यात में केवल एक बिलियन यूरो की वृद्धि हुई, जो कि एक प्रतिशत से भी कम के बराबर है।
2015 में, विस्तार की गति छह प्रतिशत अंक से आगे बढ़ रही थी। इटली में, निर्यात की वृद्धि आधे प्रतिशत से भी कम हो गई। फ्रांस के लिए, सीमा पार बिक्री भी पिछले वर्ष की तुलना में कमी दर्शाती है। यूरोप की समस्या निर्यात की प्रेरक शक्ति पर हमारे विकास प्रतिमान की अत्यधिक निर्भरता है। एक निर्भरता जो अब सच्चे संरचनात्मक असंतुलन के लक्षणों को ग्रहण करती है। 2017 नवंबर को यूरोपीय आयोग द्वारा प्रकाशित 16 अलर्ट मैकेनिज्म रिपोर्ट से इसकी पुष्टि होती है। यूरो क्षेत्र का चालू खाता अधिशेष दुनिया में सबसे बड़ा हो गया है। यह 350 में 2015 अरब यूरो तक पहुंच गया।
जर्मनी में यह विशाल ब्लैक होल जो बचत जमा करने के लिए निवेश घटाता है, इस साल सकल घरेलू उत्पाद के नौ प्रतिशत अंक तक बढ़ जाएगा, सामुदायिक तंत्र द्वारा निर्धारित चेतावनी सीमा से 50% अधिक। असंतुलन को कम करने का अर्थ विकास के इंजनों में विविधता लाने की प्रक्रिया शुरू करना है जो जमे हुए व्यापार का उत्तर प्रदान करता है। 2017 यूरोपीय सेमेस्टर के दौरान यूरो क्षेत्र के समग्र राजकोषीय रुख को सकल घरेलू उत्पाद के आधे प्रतिशत तक बढ़ाने के लिए किया गया निमंत्रण सही दिशा में एक कदम है। अधिक बढ़ने की प्रतिबद्धता और सबसे बढ़कर, बेहतर विकास के लिए आगे बढ़ना होगा।
अमेरिकी अनुपात के राजकोषीय प्रोत्साहन के अभाव में, चुनौती वैश्वीकरण के उतार-चढ़ाव या विदेशी निवेश को आकर्षित करने की क्षमता का लाभ उठाने की होगी, विशेष रूप से "पुनः शोरिंग" या उत्पादन के प्रत्यावर्तन के परिप्रेक्ष्य में। यह विशेष रूप से इतालवी अर्थव्यवस्था के लिए सच है। सुधारों के माध्यम से आगे बढ़ें जो हमारी विकास क्षमता में सुधार करते हैं। सुधार जो निवेशकों और बाजारों को विश्वास दिलाते हैं। सुधार, सबसे बढ़कर, जो हमारे बच्चों के भविष्य को देखते हैं, नवाचार और समावेशन का संयोजन करते हैं।
