यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा मात्रात्मक सहजता जर्मनी में भी कानूनी है। संवैधानिक न्यायालय ने इसे स्थापित किया जर्मनी जिसके अनुसार 2015 में यूरोटॉवर द्वारा शुरू किया गया प्रतिभूति बायबैक कार्यक्रम देश के संघीय कानूनों का अनुपालन करता है। इसके बावजूद, न्यायाधीशों के पास अभी भी है और स्पष्टीकरण मांगा है, ईसीबी को यह प्रदर्शित करने के लिए तीन महीने का समय देना कि योजना के मौद्रिक उद्देश्य "कार्यक्रम से प्राप्त होने वाले राजकोषीय और आर्थिक नीति प्रभावों की तुलना में" अनुपातहीन नहीं हैं। निर्णय ने यूरोपीय संघ आयोग और स्वयं ईसीबी की प्रतिक्रिया को प्रेरित किया, जो आज, मंगलवार 18 मई को शाम 5 बजे मिलेंगे।
इस निर्णय का यूरोपीय बाजारों द्वारा बेसब्री से इंतजार किया जा रहा था क्योंकि एक प्रतिकूल निर्णय का बुंडेसबैंक को मात्रात्मक सहजता से बाहर करने का प्रभाव होता, लेकिन यह भी $750 बिलियन महामारी खरीद कार्यक्रम को खतरे में डालना यूरोज़ोन अर्थव्यवस्था पर कोरोनोवायरस आपातकाल के नकारात्मक प्रभाव का मुकाबला करने के लिए 18 मार्च को सेंट्रल बैंक द्वारा यूरो लगाया गया। संयोग से नहीं महाद्वीपीय स्टॉक एक्सचेंजों ने घबराहट से प्रतिक्रिया व्यक्त की जर्मनी से समाचार के लिए, कुछ मिनट की अनिश्चितता दिखा रहा है और फिर सुबह में किए गए रिबाउंड के रास्ते पर जारी है।
न्यायालय ने क्यूई के पक्ष में सात वोट और विरोध में एक मत व्यक्त किया। शिक्षाविदों, उद्यमियों और अर्थशास्त्रियों द्वारा जर्मनी में प्रस्तुत की गई कई अपीलों के बाद यह वाक्य आया है, जिसके अनुसार यूरोटॉवर, मात्रात्मक सहजता के साथ, अपनी शक्तियों से परे चला गया होगा, राज्यों को खाता समेकन के मार्ग का पालन नहीं करने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा, यह जानते हुए कि वे इस पर भरोसा कर सकते हैं। ईसीबी की जीवनरक्षक। सजा के ऑपरेटिव भाग में, न्यायाधीशों ने प्रवर्तकों की थीसिस को यह समझाते हुए खारिज कर दिया कि "जर्मन फेडरल कोर्ट ने राज्यों के मौद्रिक वित्तपोषण पर प्रतिबंध का उल्लंघन नहीं पाया".
तो सब सुलझ गया? बिल्कुल नहीं। कार्लज़ूए के न्यायाधीशों ने 2015 से अपनाए गए उपायों के खिलाफ अपीलों को आंशिक रूप से स्वीकार कर लिया है और कहा कि सरकारी बांड खरीद कार्यक्रम ईसीबी की शक्तियों के साथ संघर्ष करते हैं। यह इतिहास में पहली बार है कि जर्मन संवैधानिक न्यायालय ने कहा है कि एक यूरोपीय निकाय द्वारा किए गए उपाय "यूरोपीय दक्षताओं द्वारा कवर नहीं किए गए हैं" और इसलिए "जर्मनी में मान्य नहीं हो सकते"।
इस वजह से कोर्ट ने सख्त शर्तें तय की हैं, जिसमें विफल रहने पर बुंडेसबैंक को यूरोपीय सेंट्रल बैंक के कार्यक्रमों से हटना होगा। पहली शर्त: फ्रैंकफर्ट को बांड खरीद कार्यक्रम पर स्पष्टीकरण देना होगा और किए गए हस्तक्षेपों की आनुपातिकता पर।
यदि ये स्पष्टीकरण समय पर नहीं आते हैं, तो बुंडेसबैंक "ईसीबी के संबंध में निर्णयों के कार्यान्वयन और निष्पादन में भाग लेने में सक्षम नहीं होगा, जब तक कि ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल एक नया निर्णय नहीं लेती है जो इसके आनुपातिकता को ठीक से प्रदर्शित करता है।" कार्यक्रम", उन्होंने न्यायाधीशों की स्थापना की। "समान शब्दों में - वाक्य समाप्त होता है - बुंडेसबैंक को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि पहले से ही खरीदे गए और उसके पोर्टफोलियो में आयोजित बांड एक रणनीति के आधार पर बेचे जाते हैं - संभवतः दीर्घकालिक - यूरोसिस्टम के साथ समन्वित"।
अंत में, जर्मन संसद और सरकार को भी सिफारिशें की जाती हैं, जिन्हें यह सुनिश्चित करना होगा कि ईसीबी आवश्यक आकलन करता है। "यह तदनुसार लागू होता है पीएसपीपी के तहत पुनर्निवेश जो जनवरी 2019 में शुरू हुआ और नवंबर में फिर से शुरू हुआ। इस संबंध में, संघीय सरकार और संसद के पास PSPP के तहत सरकारी बांडों की खरीद पर यूरोसिस्टम के फैसलों की निगरानी जारी रखने और यह सुनिश्चित करने के लिए अपने निपटान में उपकरणों का उपयोग करने का कार्य है कि ECB अपने अधिकार क्षेत्र में बना रहे। शासन किया।
अद्यतन
"हम यूरोपीय कानून की प्रधानता और इस तथ्य की पुष्टि करते हैं कि यूरोपीय न्यायालय के निर्णय सभी राष्ट्रीय अदालतों पर बाध्यकारी हैं। आयोग ईसीबी की स्वतंत्रता का सम्मान करता है, और हम इस फैसले का विस्तार से अध्ययन करेंगे।" इस प्रकार यूरोपीय संघ आयोग के एक प्रवक्ता ने देर सुबह ईसीबी बॉन्ड की खरीद पर जर्मन कोर्ट के फैसले पर टिप्पणी की।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक खुद जवाब देता है कि वह सरकारी बॉन्ड खरीद कार्यक्रम पर जर्मन कोर्ट के फैसले का मूल्यांकन कर रहा है "और उचित समय पर अपनी राय व्यक्त करेगा"। यूरोटॉवर के प्रवक्ता ने इसकी घोषणा की। इस बीच, हमें पता चलता है कि शाम 18 बजे ईसीबी की बैठक होनी है।
