फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों में 25 बेसिस पॉइंट की वृद्धि की, जिससे मुद्रा की लागत 3,75%-4% की सीमा में आ गई, और आगे की वृद्धि की संभावना को खुला रखा जबकि अमेरिकी केंद्रीय बैंक स्वयं मुद्रास्फीति को 2% से नीचे रखने के लिए प्रतिबद्ध।बाजारों द्वारा अपेक्षित इस निर्णय की 93% संभावना जताई गई थी, और इसके साथ ही नए अनुमान भी सामने आए हैं जो एफओएमसी के अधिकांश सदस्यों के अनुसार वर्ष के अंत तक एक और बढ़ोतरी का संकेत देते हैं।
फेड चेयरमैन के रूप में केविन वॉर्श की पहली सख्त नीति (2023 के बाद यह पहली ब्याज दर वृद्धि है) में उनका संदेश, वृद्धि जितना ही महत्वपूर्ण था: "हमारा सिर्फ एक ही लक्ष्य है, और वह है 2%।"उन्होंने इस बात को दोहराते हुए अप्रत्यक्ष रूप से उच्च मुद्रास्फीति लक्ष्य की संभावना को खारिज कर दिया। उन्होंने आगे कहा, "यह फेड लड़खड़ाएगा नहीं," और इस तरह केंद्रीय बैंक की मूल्य स्थिरता के प्रति प्रतिबद्धता को रेखांकित किया।
ट्रेजरी यील्ड कर्व पर दबाव बना हुआ है।
यह निर्णय इसके बाद आया है। अमेरिकी बॉन्ड बाजार में भारी गिरावट15 सितंबर को 10 वर्षीय ट्रेजरी नोट पर यील्ड 5,04% तक पहुंच गई, जो 2007 के बाद का उच्चतम स्तर था, लेकिन बाद में गिरकर 5% हो गई। मौद्रिक नीति की अपेक्षाओं के प्रति अधिक संवेदनशील 2 वर्षीय नोट लगभग 4,65% पर कारोबार कर रहा था, जबकि 30 वर्षीय नोट 5,3% से ऊपर चढ़ गया।
इस फैसले के बाद, पैदावार में पहले जैसी गिरावट जारी रही, जबकि डॉट प्लॉट ने 2026 में एक और तेजी के अनुरूप माध्यिका का संकेत दिया।बॉन्ड बाजार के लिए, संकेत यह है कि फेडरल रिजर्व... मौद्रिक प्रतिबंध का चरण अभी समाप्त नहीं हुआ है।निवेशकों के लिए कर्व की गतिशीलता एक महत्वपूर्ण कारक बनी हुई है। 10-वर्षीय यील्ड, ब्याज दर की अपेक्षाओं को दर्शाने के साथ-साथ मुद्रास्फीति, सरकारी ऋण आपूर्ति और तथाकथित टर्म प्रीमियम से संबंधित चिंताओं को भी समाहित करती है।
डॉलर और वॉल स्ट्रीट अगले कदम की ओर देख रहे हैं
मुद्रा बाजार में, डॉलर पहले से ही समर्थित होकर बैठक में पहुंचा था।निर्णय से ठीक पहले डॉलर सूचकांक बढ़कर 99,65 हो गया, जबकि येन के मुकाबले डॉलर में 0,49% की बढ़त दर्ज करते हुए यह 155,11 पर पहुंच गया। यूरो 1,1539 डॉलर पर था। इसलिए डॉलर की प्रतिक्रिया मुख्य रूप से ब्याज दरों की दिशा पर निर्भर करेगी, न कि अब व्यापक रूप से अनुमानित वृद्धि पर। मौद्रिक सख्ती का लंबा दौर डॉलर-मूल्य वाले परिसंपत्तियों के प्रतिफल को समर्थन दे सकता है, जबकि ब्याज दरों में ठहराव के संकेत कुछ हद तक ब्याज दर प्रीमियम को कम कर सकते हैं।
वॉल स्ट्रीट आज के फैसले से आगे भी देख रहा है। अमेरिकी केंद्रीय बैंक के फैसले से पहले, डॉव जोन्स इंडेक्स +0,4% पर बंद हुआ था, जबकि नैस्डैक कंपोजिट ने लगभग 1% की बढ़त के साथ और भी बेहतर प्रदर्शन किया था। बॉन्ड यील्ड में वृद्धि और तेल की कीमतों को लेकर तनाव के कारण सत्र प्रभावित हुआ।लेकिन यूरोपीय शेयर बाजारों के लिए भी यह काफी सकारात्मक है।
वारश: आगे की दिशा-निर्देश कम, डेटा अधिक
फेड के नए अध्यक्ष ने अपनी प्राथमिकता को दोहराया एक मौद्रिक नीति जो अग्रिम मार्गदर्शन पर कम निर्भर होउन्होंने कहा, "बाजार के भागीदार रेफरी को नहीं, बल्कि गेंद को खेलना सीख रहे हैं," यह दर्शाते हुए कि वे निवेशकों को केंद्रीय बैंक के पूर्व-निर्धारित दिशानिर्देशों के बजाय आर्थिक आंकड़ों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए प्रेरित करना चाहते हैं। वॉर्श ने यह भी कहा कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था "आश्चर्यजनक रूप से लचीली" है। उन्होंने यह भी संकेत दिया कि जरूरत पड़ने पर फेड आगे भी कदम उठाएगा। बाजारों के लिए अब सवाल यह है कि सख्ती का यह दौर कब तक चलेगा: "यह सतर्कतापूर्वक विचार करने का समय है, प्रतीक्षा करने का नहीं," वॉर्श ने कहा। "हमारे पास कोई जादुई छड़ी नहीं है; जब आवश्यक और उचित होगा, हम कार्रवाई करने में संकोच नहीं करेंगे।"
फेडरल रिजर्व ने 2026 के अंत तक 4%-4,25% की दर का अनुमान लगाया है, जबकि पीसीई मुद्रास्फीति को जून में अनुमानित 3,6% से संशोधित करके 3,7% कर दिया गया है। 2% के लक्ष्य तक वापसी की उम्मीद केवल 2029 में ही है।ट्रेजरी बॉन्ड, डॉलर और शेयर बाजार के लिए मुख्य मुद्दा केवल सितंबर में ब्याज दरों में हुई बढ़ोतरी नहीं है। बल्कि यह संभावना है कि उधार लेने की लागत लंबे समय तक ऊंची बनी रहेगी, क्योंकि फेडरल रिजर्व अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मजबूती को प्रभावित किए बिना मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने का प्रयास कर रहा है। ट्रंप को यह पसंद हो या न हो, क्योंकि उन्होंने नए फेडरल रिजर्व चेयरमैन को ब्याज दरें कम करने के लिए नियुक्त किया था।
