डोनाल्ड ट्रंप पर हमला करने का कोई मौका नहीं छोड़ता जेरोम पावेल, फेडरल रिज़र्व के अध्यक्ष। इस बार धमकी è कानूनीउद्योगपति ने पॉवेल पर फेड की इमारतों के नवीनीकरण के प्रबंधन में "भयानक और बेहद अक्षम काम" करने का आरोप लगाया है, जिसके परिणामस्वरूप एक बड़ा बिल आया है जो बढ़कर 3 अरब डॉलर हो गया है। लेकिन यह हमला यहीं नहीं रुकता: ट्रंप एक बार फिर फेड पर अपनी ब्याज दरों में कटौती करने का दबाव बना रहे हैं। ब्याज दरजो उनके बार-बार दबाव के बावजूद वर्ष की शुरुआत से ही ठप्प पड़े हुए हैं।
यह वृद्धि एक लंबी परंपरा का हिस्सा है व्हाइट हाउस और अमेरिकी केंद्रीय बैंक के बीच टकरावदशकों से, राष्ट्रपतियों ने मौद्रिक नीति को प्रभावित करने की कोशिश की है, और लगातार यह पता लगाया है कि मौद्रिक नीति कितनी मजबूत है।फेड की स्वतंत्रता.
ट्रम्प ने पॉवेल पर फिर हमला किया और मुकदमा करने की धमकी दी
ट्रंप की रणनीति साफ़ है: पॉवेल पर व्यक्तिगत और राजनीतिक प्रहार करना। कुछ ही महीनों में, वे "मिस्टर टू लेट" जैसे अपेक्षाकृत "नरम" उपनामों से "मिस्टर टू लेट" जैसे उपनामों तक पहुँच गए हैं। अपमान "मूर्ख" और "मूर्ख" कहा। उन्होंने उसे बर्खास्त करने पर भी विचार किया, लेकिन कार्रवाई स्थगित कर दी, और यह काम वित्त मंत्री को सौंप दिया। स्कॉट भेजा गया फेड की प्रभावशीलता पर सवाल उठाने का कार्य।
ताज़ा हमला अमेरिका को "बेहिसाब नुकसान" पहुँचाने के लिए ज़िम्मेदार "हारे हुए" देश पर लगाए गए आरोपों के साथ आया है। इस हमले का कारण था इस लेख का प्रकाशन। मुद्रास्फीति डेटा, 2,7% पर स्थिर (जुलाई के अनुरूप और पूर्वानुमान से थोड़ा कम), जिसने हालांकि टाइकून को धीमा नहीं किया है: अब वह इस पर भी विचार कर रहा है मुकदमा फेड के पुनर्गठन के प्रबंधन के लिए, तीन बिलियन डॉलर की परियोजना के बारे में उन्होंने कहा कि इसकी लागत केवल 50 मिलियन डॉलर होनी चाहिए थी।
लेकिन यह हमला कानूनी स्तर तक सीमित नहीं है: ट्रम्प लगातार इस पर जोर दे रहे हैं आक्रामक दर में कटौती, तीन प्रतिशत अंक तक। अगर यह कदम लागू किया जाता है, तो यह एक "वित्तीय दमन" परिदृश्य को जन्म दे सकता है: अल्पावधि में नकारात्मक वास्तविक दरें, मध्यम से दीर्घावधि में ऊँची दरें, और सार्वजनिक ऋण का अप्रत्यक्ष अवमूल्यन। उद्योगपति अच्छी तरह जानते हैं कि फेड केवल यील्ड कर्व के अल्पकालिक हिस्से पर ही कार्रवाई कर सकता है, जबकि मध्यम से दीर्घावधि वाला हिस्सा बाज़ार द्वारा संचालित होता है, जिसके प्रभावों का अनुमान लगाना मुश्किल है।
इस वृद्धि को देखते हुए, कई लोग यह प्रश्न पूछ रहे हैं: क्या ट्रम्प सचमुच पॉवेल पर मुकदमा कर सकते हैं? इस प्रश्न का उत्तर देने के लिए, हमें पहले फेडरल रिजर्व की भूमिका और स्वतंत्रता को समझना होगा।
क्या ट्रम्प सचमुच पॉवेल पर मुकदमा कर सकते हैं?
इसका उत्तर जितना लगता है, उससे कहीं ज़्यादा जटिल है। फ़ेडरल रिज़र्व एक स्वतंत्र संस्था है, जिसकी स्थापना 1913 का फेडरल रिजर्व अधिनियम वुडरो विल्सन से: बोर्ड के अध्यक्ष और सदस्यों को इच्छानुसार हटाया नहीं जा सकता, जब तक कि "उचित कारण के लिएउनका कार्यकाल - राज्यपालों के लिए 14 वर्ष, राष्ट्रपति के लिए 4 वर्ष - उन्हें राजनीतिक उतार-चढ़ाव से बचाने के लिए बनाया गया है, जिससे कृत्रिम रूप से कम दरें और असह्य घाटा हो सकता है।
हालाँकि हाल के संकटों ने यह दिखा दिया है कि केंद्रीय बैंक अचूक नहीं होते और उनके फैसले अप्रत्यक्ष रूप से राजकोषीय नीतियों से प्रभावित हो सकते हैं, फिर भी ट्रम्प पॉवेल पर ब्याज दरों में कटौती न करने या अपेक्षा से ज़्यादा महंगी पुनर्गठन परियोजनाओं को मंज़ूरी देने के लिए मुकदमा नहीं कर सकते। कोई भी कानूनी कार्रवाई खराब कानूनी आधार और वे एक समेकित सिद्धांत के साथ टकराव करेंगे: फेड अर्थव्यवस्था और वित्तीय प्रणाली के हित में कार्य करता है, न कि व्हाइट हाउस के अधीनस्थ निकाय के रूप में।
संक्षेप में, इस धमकी का कानूनी मूल्य से अधिक राजनीतिक और मीडिया मूल्य है: यह पॉवेल और केंद्रीय बैंक पर दबाव बनाए रखने का एक तरीका है।
राष्ट्रपति बनाम फेड: ऐतिहासिक मिसालें
अमेरिकी इतिहास व्हाइट हाउस और केंद्रीय बैंक के बीच टकरावों से भरा पड़ा है। सबसे प्रसिद्ध मामलों में से एक है रिचर्ड निक्सन e आर्थर बर्न्स 70 के दशक में, निक्सन आर्थिक विकास और अपने पुनर्निर्वाचन को लेकर जुनूनी थे, और उन्होंने बढ़ती मुद्रास्फीति की अनदेखी करते हुए फेड पर ब्याज दरें कम रखने के लिए लगातार दबाव डाला। बर्न्स आंशिक रूप से दबाव में आ गए, जिसके परिणामस्वरूप एक अस्थायी आर्थिक उछाल आया जिसने निक्सन को जीतने में मदद की, लेकिन उसके बाद अनियंत्रित मुद्रास्फीति और एक दर्दनाक मंदी आई।
कुछ वर्ष पहले, युद्धोत्तर काल में, हैरी ट्रूमैन उन्होंने फेड को ब्याज दरें बढ़ाए बिना आर्थिक सुधार के लिए दीर्घकालिक सरकारी बॉन्ड खरीदने के लिए मजबूर करने की कोशिश की। फेड ने इसका विरोध किया, जिससे केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता की अवधारणा की नींव पड़ी, जो आने वाले दशकों में एक सिद्धांत बन गई।
1963 में, जे.एफ.के. की हत्या के तुरंत बाद, लिंडन बी जॉनसन उन्होंने बड़ी महत्वाकांक्षाओं के साथ देश की बागडोर संभाली: ग्रेट सोसाइटी और वियतनाम युद्ध के लिए एक बहुत ही विस्तारवादी राजकोषीय नीति की आवश्यकता थी। लेकिन विलियम मैकचेसनी मार्टिनफेड के तत्कालीन अध्यक्ष, का दृष्टिकोण अलग था और उन्होंने दिसंबर 1965 में ब्याज दरें बढ़ाकर 4,5% करने का निर्णय लिया। जॉनसन ने अपना आपा खो दिया और मार्टिन को फटकार लगाई, लेकिन फेड दृढ़ रहा और युद्ध महंगा होता रहा।
बाद में, 70 और 80 के दशक में, जिमी कार्टर और फिर रोनाल्ड रीगन उन्हें निपटना पड़ा पॉल वोकर, तत्कालीन फेड अध्यक्ष, जिन्होंने मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दरों को रिकॉर्ड स्तर तक बढ़ाने का फैसला किया। कार्टर ने शिकायत की कि दरें बहुत ज़्यादा थीं, जिससे विकास में बाधा आ रही थी; रीगन ने शुरू में उन्हें अर्थव्यवस्था और अपनी राजनीतिक लोकप्रियता के लिए अस्थिर माना। लेकिन वोल्कर अडिग रहे, और एक बार फिर साबित किया कि केंद्रीय बैंक कड़े राजनीतिक दबाव का सामना कर सकता है। बाद में ही रीगन ने अधिक लचीले एलन ग्रीनस्पैन को नियुक्त किया, जिन्होंने कम टकराव वाला रुख अपनाया।
व्यवहार में, ट्रम्प-पॉवेल प्रतियोगिता स्वरूप में नई नहीं है, लेकिन यह स्वर और सोशल मीडिया में शानदार है।
पॉवेल दृढ़ हैं: "फेड स्वतंत्र बना हुआ है।"
ट्रंप के तीखे प्रहारों के बावजूद, पॉवेल पीछे नहीं हट रहे हैं। सिंट्रा में, उन्होंने फेडरल रिजर्व के रुख को दोहराया: "हम अपने काम पर केंद्रित हैं: मुद्रास्फीति नियंत्रण में, अधिकतम रोजगार और वित्तीय स्थिरता।" सम्मेलन, दबावों विरोध की कोई कमी नहीं है: एक ओर, रिपब्लिकन प्रतिनिधि दिशा बदलने की मांग कर रहे हैं, दूसरी ओर, थॉम टिलिस और जॉन कैनेडी जैसे सीनेटर उनकी लाइन और फेड की स्वतंत्रता का बचाव कर रहे हैं, जिसे आर्थिक स्थिरता का एक स्तंभ माना जाता है। अगली बैठक 16-17 सितंबर को निर्धारित है और एक 2026 तक राष्ट्रपति के रूप में कार्यकाल - 2028 तक बोर्ड में सीट की गारंटी के अलावा - पॉवेल अपनी सीट के लिए डरे बिना दबाव का विरोध कर सकते हैं।
