Janet Yellen, qui Joe Biden s'est présenté au poste de secrétaire au Trésor, est une économiste avec une empreinte keynésienne claire, cultivée sur cet enseignement par son superviseur de doctorat de Yale, le lauréat du prix Nobel James Tobin. La carrière de Yellen, première femme à la tête du Trésor américain, a été marquée par l'excellence académique, avec des chaires à Harvard et Berkeley, et institutionnelle, en tant que présidente du Council of Economic Advisors de l'administration Clinton puis présidente de la Réserve fédérale de San Francisco. Une nouvelle reconnaissance de sa valeur a eu lieu en 2014 avec la nomination, voulue par Obama et appuyée par une lettre signée par 500 économistes du monde entier, à la présidence de la Réserve fédérale, devenant également dans ce cas la première femme de l'histoire de la banque centrale américaine à assumer cette tâche.
L'inspiration keynésienne de Yellen est clairement visible dans son engagement à la tête de la Fed, lutter non seulement contre l'inflation, mais aussi contre le chômage, étant donné que – contrairement aux autres banques centrales – la Fed a aussi cet objectif comme mandat. Avec son mari, le lauréat du prix Nobel d'économie George Akerlof, Yellen est devenue une référence pour une approche inspirée de Keynes en matière de politique économique. Dans son discours-conférence à l'occasion de l'attribution du prix Nobel en 2001, Akerlof a remercié sa femme pour "les discussions et l'aide extraordinairement utiles", témoignant de la relation fructueuse qui les unit.
L'approche keynésienne place l'engagement de trouver des solutions pour garantir "un niveau d'emploi élevé et stable" au centre de l'analyse et des politiques de chaque gouvernement, comme l'indique le premier document officiel du gouvernement britannique de foi keynésienne en 1944. Le Yellen, en plus d'avoir un programme impeccable qui témoigne de cette conviction profonde, a également apporté des contributions importantes en termes de théorie économique. En septembre 2015 Je dois l'entendre à l'Université du Massachusetts à Amherst, pour la conférence commémorative Philip Gamble, intitulée "Dynamique inflationniste et politique monétaire".
Dans cette conférence, Yellen a défendu à juste titre le concept - cher à beaucoup de théories économiques orthodoxes - de l'existence d'un "taux naturel de chômage", car il est "inobservable, change dans le temps et ne peut être estimé qu'avec imprécision". Le taux de chômage naturel ce serait le taux qui maintiendrait l'inflation stable ; selon Yellen, cependant, la politique monétaire doit regarder au-delà des variations à court terme du niveau des prix, pour éviter que l'attention ne soit détournée de la nécessité de veiller à ce que l'économie ne s'écarte pas de la trajectoire qui mène au plein emploi. Cela ne porte pas nécessairement atteinte à la stabilité des prix, bien entendu dans certaines limites.
Dans un article du New York Times du 24 août Yellen appelle à une politique expansionniste, arguant que même si la Fed a fait sa part en réduisant les taux, davantage de mesures de relance budgétaire sont nécessaires pour remettre l'économie américaine sur les rails. "Lorsque le chômage est exceptionnellement élevé et que l'inflation est à des niveaux historiquement bas, comme les deux le sont actuellement, l'économie a besoin de plus de dépenses budgétaires pour stimuler l'embauche. Le pouvoir monétaire met la table et les dollars de la politique budgétaire du Congrès apportent le dîner.
Il est donc facile de comprendre pourquoi Biden l'a choisie pour le Trésor, non seulement pour l'excellence de son cursus, mais aussi pour sa position sur la politique budgétaire, rendue encore plus nécessaire dans cette crise par le Covid 19. Même si l'Union européenne a commencé à abandonner - espérons-le pour toujours - la logique des politiques d'austérité, avoir de l'autre côté de l'Atlantique un fervent partisan des politiques keynésiennes c'est une promesse de changement culturel et un avenir moins dramatique qu'il ne le serait autrement.
Il faut aussi ajouter que Yellen est aussi connue et respectée pour ses qualités personnelles, d'une grande tolérance et d'attention envers les faibles et les moins puissants. Je voudrais conclure par un souvenir personnel. À la fin de la conférence à Amherst, il y a eu un déjeuner avec des membres du Département (y compris des professeurs invités comme moi) et, avec un si grand nombre d'invités, il aurait été impossible pour aucun d'entre nous de lui parler ou même écoute bien. Il y a donc eu l'idée – je ne me souviens plus proposée par qui mais accueillie avec enthousiasme par elle – que les convives changent de place à chaque service, afin que tout le monde puisse être près d'elle à la même table. Je pense que c'était mon tour pour le dessert, suivi de l'inévitable photo, en présence d'une personne ; pas avec tout le monde cependant, donc je suis très heureux d'avoir eu le plaisir d'être parmi eux.
