« Des alarmes sont parfois déclenchées quant aux effets hausses de taux les agents pourraient avoir sur notre économie ils ne sont pas partageables ». Le Gouverneur de la Banque d'Italie l'a dit clairement, Ignace Visco, s'exprimant devant le public du club Ambrosetti.
Visco : "L'Italie capable de gérer le resserrement monétaire, mais la BCE évalue les délais et l'intensité"
Selon le numéro un de la Via Nazionale, non seulement les alarmes ne sont pas fondées, mais « notre pays est capable, poursuivant sur la voie déjà engagée de politiques prudentes et de réformes, de gérer les conséquences d'une restriction monétaire graduelle mais nécessaire ».
Visco a refroidi les espoirs de ceux qui espèrent que le resserrement monétaire prendra fin dans peu de temps. Selon lui, de nouvelles hausses de taux par la BCE "Je suis dans les choses" mais vous devez continuer une approche prudente afin de ne pas risquer de "trop restreindre", a-t-il dit, s'affirmant dans le "parti des 'colombes'", en vue de la prochaine réunion de politique monétaire à Francfort.
"Dans Évaluer l'intensité et le timing de la transmission monétaire - a poursuivi le Gouverneur - le meilleur moyen d'éviter les erreurs dans les deux sens est celui d'une approche prudente qui prend en compte de temps à autre tous les éléments disponibles pour identifier les mesure la plus appropriée à prendre" .
Visco a fait remarquer que je deux risques opposés dont l'action de la BCE doit tenir compte. D'une part celle de restreindre trop et de provoquer une récession et d'autre part de ne pas agir avec assez de force freiner la course à l'inflation avec le risque sérieux de désengager les anticipations d'inflation à moyen et long termes de l'objectif de 2 %.
« Il y a un débat – argumente-t-il – sur l'ampleur relative de ces deux risques. Les évaluations de nature probabiliste – évidemment, dans un contexte de forte incertitude comme celui-ci, largement subjectif – sont particulièrement difficiles aujourd'hui. Je suis enclin à attribuer un poids similaire aux deux risques ; c'est-à-dire que je ne vois pas pourquoi une éventuelle erreur d'évaluation dans un sens ou dans l'autre devrait être privilégiée. En d'autres termes, je ne suis pas convaincu qu'aujourd'hui il vaut mieux risquer de trop restreindre que trop peu ». Le numéro un de la via Nazionale a alors ajouté : « Je crois que coConsidérons aujourd'hui les deux risques de la même manière est conforme à l'objectif de stabilité des prix – symétrique, à la hausse et à la baisse – que nous devons atteindre pour remplir notre mandat ».
Le PIB de l'Italie aux niveaux d'avant Covid, incertitude sur les prix du gaz
En regardant le passé récent, le gouverneur de la Banque d'Italie a rappelé comment en 2022 le PIB italien a augmenté d'un pourcentage proche de 4% "rétablissant pleinement les niveaux pré-Covid" même si, par rapport au pic atteint début 2008, "le produit est encore inférieur de plus de trois points de pourcentage" et à la fin de l'année, l'économie s'est affaiblie.
Que se passera-t-il dans 2023? Les estimations sur la croissance de l'économie italienne pour 2023 (+0,6%, ndlr) indiquées dans le dernier Bulletin économique de la Banque d'Italie sont purement indicatives en raison de la forte incertitude liée surtout à l'évolution de la guerre en Ukraine, il a souligné Visco, citant en exemple l'évolution du prix du gaz au cours des deux dernières années : de 10 euros par mégawattheure en janvier 2021 jusqu'au « pic » de 350 euros en août 2022 et la chute subséquente aux 60 euros actuels. « Bref, il semble que sur les montagnes russes – a déclaré Visco dans son discours – et dans ces conditions, il est non seulement difficile de faire des prévisions macroéconomiques mais aussi, pour les ménages et les entreprises, des programmes de dépenses et d'investissements d'une intensité particulière. En effet, dans ces conditions, la formulation de scénarios alternatifs repose nécessairement sur des hypothèses relativement fragiles quant à l'évolution du conflit et ses répercussions sur les marchés », a souligné le Gouverneur.
Selon lui, cependant une récession n'est pas nécessaire de « calmer les prix » : « Je pense qu'il est tout à fait possible que, comme cela se passe dans d'autres pays et comme cela est d'ailleurs conforme à nos prévisions, la croissance des prix, qui montre déjà des signes de ralentissement, puisse revenir à 2 % sans nos mesures causer des dommages particulièrement graves à l'activité productive et à l'emploi ».
Enfin, Visco a salué les "récentes mesures gouvernementales" sur la dette et les finances publiques "fondées sur la prudence", qui selon lui "ont contribué à contenir l'écart de rendement par rapport aux obligations d'État à dix ans de l'Allemagne qui se situe aujourd'hui autour de 180 points. Le maintien de l'ordre dans les finances publiques et, par conséquent, des déficits bas et en diminution au fil du temps est crucial pour éviter les tensions financières ».
