Parmi les banquiers mais aussi parmi les politiciens qui ont afflué hier à la Banque d'Italie pour écouter les dernières considérations du gouverneur Ignazio Visco, il y avait une sombre croyance répandue selon laquelle, dans un moment de faiblesse politique en Italie désormais proche d'élections anticipées, l'Union européenne Commission cherche une victime sacrificielle pour sanctifier le régime du renflouement interne et que, dans cette recherche absurde du bouc émissaire, les banques vénitiennes sont aux premières loges, avec Veneto Banca devant Popolare di Vicenza.
Dans les couloirs de via Nazionale, beaucoup repensaient et remettaient en question l'ultimatum de l'UE à l'Italie filtré via Reuters, selon lequel les principaux représentants de la Commission européenne auraient déclaré, sans trop de mots, que "d'ici la fin juin, nous aurons savoir si la recapitalisation de précaution est faisable » ou non. Autrement dit : soit d'ici le mois de juin les deux banques vénitiennes trouvent d'autres capitaux privés, pour au moins un milliard d'euros, soit la voie du bail-in est balisée, rythme des actionnaires et obligataires des deux banques vénitiennes qui vont inexorablement tondus.
Seule une intervention in extremis du Gouvernement peut renverser ou atténuer la lourdeur de la manœuvre : soit en défiant Bruxelles avec l'injection d'argent public dans les banques vénitiennes quitte à subir une nouvelle procédure d'infraction, soit en trouvant des fonds privés. Mais la faiblesse du gouvernement à la veille des élections n'arrange rien.
Ces dernières heures, des rumeurs ont circulé selon lesquelles trois fonds de private equity anglo-saxons (Atlas, Warburg Pincus et Centerbridge) et le hedge fund Baupost auraient rouvert le dossier sur les banques vénitiennes et évalueraient s'il valait la peine d'investir du capital en misant sur leur relance, mais les espoirs sont minces. Tout comme le non catégorique du fonds Atlante à la recapitalisation semble avoir étouffé dans l'œuf la lueur de volonté d'intervenir dans les banques vénitiennes ouvertes par Poste Italiane.
C'est pourquoi le spectre du bail-in avance à grands pas et le Trésor semble pour l'instant avoir les batteries faibles pour pouvoir vraiment l'exorciser. Tout au plus pourrait-elle réduire son impact, en évitant la résolution d'au moins une des deux banques. Selon de nombreux observateurs, celle qui a le plus de chances d'y échapper est la Banca Popolare di Vicenza, qui revient aujourd'hui pour rencontrer son conseil d'administration, pour au moins deux raisons : à la fois parce qu'elle est dans une situation un peu moins pire que la Veneto Banca et parce qu'il a un leadership fort représenté par un manager éprouvé comme Fabrizio Viola. Mais sera-ce suffisant ?
Les dangers sont au coin de la rue pour tout le monde et le compte à rebours a commencé.
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