I hausses des taux d'intérêt programmée et annoncée par Fed, aussi agressifs soient-ils, ils pourraient pas suffisant pour maîtriser l'inflation américainec'est-à-dire vers le niveau cible de 2 %. C'est ce qu'écrit le département d'études et de recherche d'Intesa Sanpaolo dans un rapport publié jeudi.
Selon les analystes de la banque italienne, les USA risquent qu'une restriction excessive du côté monétaire conduise à la ralentissement de l'activité économique, qui pourrait se transformer en récession en 2023.
Le FOMC, le bras exécutif de la Réserve fédérale, en prévoit d'autres pour le moment sept hausses de taux d'intérêt en 2022 et quatre en 2023. Les économistes d'Intesa Sanpaolo prévoient des fonds fédéraux à 2,25-2,5 % à la fin de 2022 et à 3-3,25 % en 2023, avec des risques à la hausse en particulier pour 2022, et déclarent que le mois de mars pour confirmer une hausse de 50 points de base lors de la réunion de mai et de la Réunion de juin ou juillet.
Dépense publique
En ce qui concerne la politique fiscale, la banque italienne souligne que le Dépenses publiques américaines il est en baisse par rapport aux niveaux de 2020-21. Cela risque également de contribuer à un ralentissement excessif de la croissance en 2023, déjà plombée par une conjoncture mondiale difficile ainsi que par une inflation sous-jacente qui devrait rester à des niveaux élevés.
consommation
Du côté de la demande intérieure, Intesa Sanpaolo observe que je consommation – soutenus d'abord par la politique budgétaire puis par le marché du travail – sont la locomotive de la reprise américaine. C'est précisément la demande excédentaire de biens, de services et de travail qui a poussé l'inflation à son plus haut niveau en 40 ans.
Investissements
En ce qui concerne le investissements, eux aussi en croissance, mais risquent d'être freinés par la hausse des taux d'intérêt.
PIB et emploi
En général, le PIB des États-Unis est revenu aux niveaux de croissance d'avant Covid, bien que l'occupation il n'a pas encore retrouvé les niveaux particulièrement élevés atteints avant la pandémie.
Les effets de la guerre en Ukraine
Sur ce scénario se greffent alors les conséquences de la guerre en Ukraine: « Le conflit a des effets modestes sur la croissance américaine, grâce à la position nette neutre dans le secteur de l'énergie et largement positive dans le secteur agricole – lit le rapport – L'exposition des États-Unis aux échanges commerciaux et financiers avec la Russie et l'Ukraine est limitée. Le solde des exportations nettes de pétrole est nul, les importations de gaz et de pétrole de la Russie représentent environ 3 % du total ».
Cependant, la guerre a accru le risque que l'inflation continue d'augmenter.
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