UniCredit a lancé aujourd'hui une nouvelle émission d'obligations sécurisées (OBG). Il s'agit d'obligations à taux fixe d'un milliard d'euros d'une durée de 1 ans dans le cadre du Conditional Pass Through Program garanti par UniCredit OBG.
Forte demande
L'obligation sécurisée, précise le communiqué d'Unicredit, "a suscité un vif intérêt de la part des investisseurs, avec un carnet de commandes final global plus de 2 milliards et la participation de plus de 90 investisseurs institutionnels ». Le rendement, initialement annoncé autour de 25 points de base puis revu à 20 points de base, a été fixé à 18 points de base au-dessus du taux swap de maturité équivalent, bien en deçà de la guidance initiale. "Ce niveau - souligne Unicredit - représente le spread le plus bas jamais payé par un émetteur italien pour des obligations sécurisées bancaires".
Performance
La caution paiera une coupon égal à 0,75%hautement qualifiés dédiés à la conception, à la prix d'émission de 99,118% et un rendement inférieur d'environ 53 points de base à celui des BTP de durée équivalente au moment du lancement.
Les titres ont été distribués à différentes catégories d'investisseurs institutionnels tels que les banques centrales et les établissements publics (52%), les banques (25%), les fonds (18%) et les compagnies d'assurance (5%). La demande provenait principalement d'Italie (42 %), d'Allemagne/Autriche (18 %), d'Asie et du Moyen-Orient (15 %), du Royaume-Uni/Irlande et du BeNeLux (6 % chacun). La note AA est attendue pour le titre + de la part de Fitch.
le programme
L'opération d'aujourd'hui fait partie d'un programme de 25 milliards d'euros établi en 2012 au format Soft Bullet et restructuré fin 2014 au format Conditional Pass Through. Les titres émis dans le cadre de ce Programme sont garantis par un portefeuille composé d'environ 80 % de prêts hypothécaires résidentiels accordés à des particuliers et de 20 % de prêts hypothécaires commerciaux destinés aux petites et moyennes entreprises.
Les garanties
Au profit des détenteurs d'obligations sécurisées (y compris cette émission, le programme d'obligations sécurisées du CPT comprend 10,1 milliards d'euros de titres en circulation), au 31 décembre 2014, environ 12 milliards d'euros de prêts hypothécaires résidentiels et 3 milliards d'euros de prêts hypothécaires commerciaux ont été créés par UniCredit SpA. Au total, à fin décembre 2014, le portefeuille comprend environ 180.000 81.000 prêts hypothécaires et est extrêmement granulaire (dette résiduelle moyenne d'environ 47 52 EUR) ; il se caractérise également par un ratio prêt-valeur moyen d'environ 26 % et par une concentration géographique principalement dans le nord et le centre de l'Italie, pour respectivement XNUMX % et XNUMX %.
