Il y a trêve au sommet d'Unicredit pour l'instant mais le jeu entre les différentes parties en présence reste ouvert même après le sommet des grands actionnaires de lundi et tout se joue sur les deux enjeux croisés auxquels est confrontée la banque : augmentation de capital et changement de PDG. Les deux choses vont de pair.
Face à la souffrance de l'action en Bourse (en un an l'action Unicredit a perdu 55,5%) et aux doutes persistants du marché, il y a un courant de pensée qui est prêt à franchir le Rubicon et à lancer une augmentation de capital appropriée pour renforcer les ratios de fonds propres et rendre la banque plus sûre, comme le demande la BCE, même au prix d'une dilution relative de l'actionnariat des actionnaires actuels. Cependant, pour accroître l'attrait sur les marchés, il existe une croyance largement répandue selon laquelle un nouveau PDG est nécessaire, car Ghizzoni a réitéré à plusieurs reprises son opposition à la recapitalisation.
Jusqu'à présent pourtant, les chiffres à la tête d'Unicredit ont joué en faveur des défenseurs du statu quo, garanti par l'axe Ghizzoni-Palenzona : ni augmentation ni changement de garde. Cependant, depuis quelque temps, des démarches sont en cours pour repositionner le vice-président de la banque, Fabrizio Palenzona, à la recherche d'une nouvelle légitimité après les poursuites judiciaires qui ont terni son image et après son divorce avec les Benetton qui lui a coûté la présidence des aéroports de Rome. .
Selon des sources bien informées, l'axe entre Palenzona et Ghizzoni pourrait se fissurer et pousser l'actuel PDG vers la sortie ou vers la présidence. Mais les actionnaires arabes, représentés à la tête du conseil d'administration par le vice-président Luca Cordero di Montezemolo, les actionnaires allemands et les actionnaires internationaux n'ont pas l'intention de laisser les choix de l'avenir entre les mains de Palenzona et le choix du nouveau PDG et l'organigramme complexe de la banque apparaît encore aujourd'hui très incertain.
Divers candidats et auto-candidats italiens et étrangers circulent pour la succession de Ghizzoni, mais les jeux ne sont pas encore faits. Et avant même les noms des nouveaux top managers, les actionnaires devraient peut-être décider sans hésiter de la stratégie du nouveau cap.
