Unicredit et Finecobank préparent leurs adieux. Après les rumeurs publiées par Dim 24 heures, selon laquelle la banque publiée par Jean Pierre Mustier est prête à mettre 10-15% de Fineco sur le marché, ce matin (7 mai) les deux groupes ont publié une note commune annonçant "une série d'actions et de procédures" visant à " garantir à Fineco qu'elle peut fonctionner comme entreprise totalement indépendante d'un point de vue réglementaire, de liquidité et opérationnel, même en cas d'éventuelle future sortie du groupe Unicredit ». De telles actions convenues – poursuit la note – « permettraient Unicredit pour saisir toute opportunité de marché, même à court terme, par rapport à sa participation dans Fineco ».
À l'heure actuelle, Piazza Gae Aulenti contrôle 35,479% de la banque multicanal dirigée par Alessandro Foti. Jusqu'à il y a trois ans, il était de 65 %. En effet, en 2016, Unicredit a vendu 10 % du capital en sa possession auxquels, peu de temps après, 20 % supplémentaires se sont ajoutés pour 552 millions. Aujourd'hui, les chiffres pourraient être beaucoup plus élevés. Une action Finecobank vaut plus de 11 euros, alors que la capitalisation est proche de 6,7 milliards d'euros. Aux prix courants, si Unicredit vend 15 % récolterait environ 1 milliard d'euros, garantissant une plus-value non négligeable capable de compenser le manque de rentabilité occasionné par la vente.
Quelles sont les actions qui conduiront Fineco à l'indépendance ? Le communiqué diffusé par les deux groupes précise que l'institution d'Alessandro Foti bénéficie actuellement de "synergies limitées avec le reste du groupe Unicredit". En cas d'« indépendance » complète, il n'y aurait donc aucune « implication sur le modèle économique de Fineco ou sur les clients ». La séparation "n'aurait pas d'impact significatif sur son solide profil de capital et de liquidité, ni sur sa rentabilité", expliquent les sociétés.
Unicredit, sur la base de l'accord conclu, fournira une garantie financière (nantissement) visant à neutraliser les risques éventuels provenant d'une sortie d'Unicredit. La note souligne qu'« au 6 mai 2019, Fineco détient environ 8,3 milliards d'euros d'obligations Unicredit. Du point de vue des fonds propres réglementaires, l'exposition actuelle de Fineco à Unicredit est nulle, faisant partie du même groupe bancaire. Afin de maintenir l'exposition réglementaire actuelle pratiquement inchangée dans l'éventualité d'une future sortie potentielle de Fineco du groupe Unicredit, Unicredit accordera des garanties financières en faveur de Fineco afin de garantir les expositions au risque de crédit de Fineco vis-à-vis d'Unicredit jusqu'à l'expiration naturelle d'Unicredit obligations en 2024 ».
En ce qui concerne la stratégie d'investissement, Fineco confirme la structure actuelle et explique qu'elle a déjà progressivement remplacé les obligations Unicredit à maturité par un portefeuille largement diversifié d'obligations d'État. Dans le détail, le portefeuille d'obligations Unicredit détenu par Fineco a diminué de 3,5 milliards d'euros depuis le premier trimestre 2017 et arrivera à pleine maturité d'ici 2024.
En cas de séparation la banque multicanal pourra continuer à utiliser certaines dénominations et marques figuratives contenant le terme « Fineco » appartenant à Unicredit. Le nouvel accord se poursuivra selon les termes et inclura l'option pour Fineco d'acheter la marque à l'avenir. Unicredit continuera également à garantir certains services, notamment l'accès aux guichets automatiques Unicredit et aux services administratifs.
Enfin, le Conseil d'administration d'Unicredit s'est engagé, en cas de sortie éventuelle, à renoncer à tout droit administratif – relatif à toute participation restante détenue dans Fineco – de nommer ou de révoquer le conseil.
Dans ce contexte, Finecobank a publié ses résultats du premier trimestreclôturé avec une hausse de 6,1% du résultat net ajusté des éléments non récurrents à 62,6 millions. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 158,2 millions d'euros (+1,8%), tandis que le résultat opérationnel corrigé des éléments non récurrents s'est élevé à 92,9 millions (+1,2%). Le coefficient d'exploitation, qui s'établit à 41,3 %, est en ligne avec l'an dernier.
Sur la piazza Afari le titre Finecobank faire des montagnes russes. Après avoir ouvert en baisse de 3,5% et être resté bloqué quelques minutes dans l'enchère de volatilité, il a chuté de 11% à 0,5h. Unicredit en revanche, il perdait 0,71% à 11,742 euros.
