UniCredit a vendu Pioneer au français Amundi pour 3,545 milliards. L'accord contraignant signé par le groupe bancaire exclut la Entreprise pionnière en Pologne, cédée ces derniers jours et, en plus de la contrepartie convenue, prévoit également le paiement d'un dividende extraordinaire de 315 millions qu'Unicredit recevra avant la clôture de l'opération. Le titre il est en hausse sur la Piazza Affari.
Dans une note, Unicredit souligne que l'opération aura un effet positif sur le CET1 de l'institut de Piazza Gae Aulenti estimé à environ 78 points de base.
Dans le cadre de la transaction, UniCredit et Amundi formeront un partenariat stratégique pour la distribution de produits de gestion d'actifs en Italie, en Allemagne et en Autriche consolidé par un accord de distribution de dix ans. UniCredit se repositionnera sur un modèle économique axé sur la distribution, tout en maintenant une exposition aux revenus de commissions générés par le placement de produits de gestion d'actifs.
La transaction générera une plus-value nette pour UniCredit au niveau consolidé de 2,2 milliards d'euros en 2017, avec un impact positif sur le Common Equity Tier 1 d'UniCredit estimé à environ 78 points de base, selon le communiqué du groupe.
La transaction, approuvée par les Conseils d'administration d'UniCredit, de Pioneer et d'Amundi, est soumise aux conditions suspensives d'usage, notamment l'obtention des approbations nécessaires des autorités de contrôle et de la concurrence. La finalisation de la transaction est attendue au cours du premier semestre 2017.
Commentant l'opération, Jean Pierre Mustier, Directeur Général d'UniCredit, a déclaré : « La cession de Pioneer à Amundi est un autre exemple concret de la nouvelle approche stratégique d'UniCredit annoncée le 11 juillet 2016. Pioneer, son équipe et ses clients particuliers et institutionnels fera partie d'un opérateur de premier plan dans la gestion d'actifs, reconnu dans le monde entier. Grâce à un accord de distribution à long terme, les clients d'UniCredit auront accès à une gamme plus large de produits et de services de qualité, tandis que le Groupe bénéficiera d'un revenu de commission de distribution plus élevé résultant de l'augmentation des flux attendus. Suite à la transaction, l'Italie deviendra le deuxième marché domestique d'Amundi, et Milan en particulier représentera l'un de ses principaux centres d'investissement, avec la création de nouveaux emplois tout en assurant la proximité avec UniCredit, nos employés et nos clients.
Le groupe Unicredit se présente aux analystes demain à Londres avec le Capital Markets Day au cours duquel Jean Pierre Mustier fera le point sur la mise en œuvre du plan stratégique du groupe et sur les ajustements opérés ces premiers mois depuis sa nomination à la tête du géant du crédit. .
Du côté français en revanche, pour accompagner le rachat de Pioneer, Amundi va lancer une augmentation de capital de 1,4 milliard. L'opération devrait produire des synergies avant impôts d'environ 180 millions d'euros sur une base annuelle, avec une mise en œuvre complète dans les 3 ans : environ 150 millions d'euros de synergies de coûts devraient être réalisées grâce à l'unification des plateformes d'investissement, l'optimisation des services informatiques et la rationalisation des coûts administratifs et de back-office ; 30 millions d'euros de synergies de revenus sont attendues grâce aux ventes croisées potentielles et à d'autres formes d'optimisation des revenus (courtage…) . Les coûts totaux d'intégration sont estimés à environ 190 millions d'euros avant impôts et devraient être réalisés en 2017 et 2018
L'acquisition de Pioneer devrait également générer une augmentation du Bénéfice Par Action d'Amundi d'environ 30%, prenant en compte l'effet des synergies sur une base annuelle et hors coûts de restructuration. Le retour sur investissement (dit Return on Investment) de l'acquisition à trois ans est en ligne avec l'objectif d'Amundi de 10%.
Enfin, l'opération devrait avoir un effet positif sur le résultat net par action de la maison mère Crédit Agricole Sa de plus de 5%, compte tenu des synergies attendues et hors coûts de restructuration, précise également la banque. L'impact de l'opération sur le Cet1 de Crédit Agricole Sa affectera entre 55 et 85 points de base, sur la base d'une participation dans l'augmentation de capital d'Amundi qui se traduit post-acquisition par une participation détenue par Ca entre 66,7% et 75,6%. La politique de dividende de Ca – souligne la note – reste inchangée. Pour le groupe Crédit Agricole, l'acquisition de Pioneer par Amundi est "en ligne avec les objectifs du Plan à Moyen Terme Ambition Stratégique 2020".
