L'opération de concentration entre les Bourse allemande et la NYSE Euronext c'est interdit. Cela a été établi par la Cour de l'UE qui a ainsi confirmé la décision de la Commissione qu'elle n'aurait commis aucune erreur de droit ou de jugement en supposant que les dérivés négociés en bourse (ETD) et les dérivés négociés de gré à gré (OTC) appartenaient à des marchés distincts.
Les arguments de Deutsche Borsa relatifs au gain en termes d'efficacité que l'opération de concentration aurait pu apporter et aux engagements pris par les entreprises pour contrebalancer les restrictions de concurrence ont également été rejetés.
Le projet de fusion entre Deutsche Borse et Nyse Euronext avait été notifié à Bruxelles en juin 2011 et prévoyait la création d'une société de droit néerlandais, dénommée HoldCo. Selon le plan, tous les titres en circulation émis par Deutsche Borsa seraient achetés dans le cadre d'une offre publique d'achat.
L'opération avait été déclarée incompatible avec le marché intérieur par la Commission dès 2012, en raison des effets possibles du projet de concentration sur les marchés de certains instruments financiers dérivés européens négociés en bourse et, donc, en raison des éventuels obstacles à une concurrence effective par la création d'une position dominante.
"Aucun des arguments avancés par Deutsche Borsa - lit la phrase de la Cour de l'UE - ne permet de remettre en cause les conclusions de la Commission sur la définition du marché de référence".
