Ratio déficit/PIB
Le gouvernement Renzi a lancé le Def 2015, qui sera immédiatement envoyé à la Commission européenne. Le document a choisi une approche des finances publiques la plus conforme possible aux demandes de l'Union européenne. Le ratio déficit/PIB reste indiqué à 2,6 %. L'exécutif n'a pas "forcé" la marge de 0,4 point de pourcentage, qui manque au "plafond" de 3%, évitant d'ouvrir immédiatement un bras de fer avec la Commission européenne. Cependant, il ne pouvait s'agir que d'une stratégie de communication. Le ministre de l'Economie et des Finances, Pier Carlo Padoan, a déclaré que l'Italie devait se présenter pour être crédible et donc autorisée à travailler en Europe, notamment en vue du prochain semestre de la présidence de l'UE , pour changer l'approche trop rigoureuse qui caractérise jusqu'à présent la gestion des budgets publics des pays membres.
Cependant, l'atteinte effective du ratio de 2,6% en 2014 dépendra de deux éléments essentiels : l'effectivité effective des coupes dans les dépenses publiques que le Gouvernement s'apprête à décréter par décret-loi du 18 avril ; et une croissance de 0,8% du PIB, basée sur les comptes publics dans la Def, mais dissonante avec les estimations faites jusqu'ici par les grandes instances internationales, qui prévoyaient une hausse de seulement 0,6%.
Du décret-loi sur la révision des dépenses, Renzi attend 4,5 milliards d'économies en 2014. Mais si celles-ci avaient été surestimées (les mécanismes de la dépense publique sont très complexes) ou si elles se heurtaient ici et là à des ajustements lors de la conversion de la mesure par du Parlement, celles qui enregistreront effectivement des dépenses publiques fin décembre pourraient être inférieures aux attentes à 4,5 milliards. Le numérateur du ratio déficit/PIB sera donc supérieur à celui actuellement indiqué. Et si la croissance du PIB est inférieure aux 0,8 % espérés, le dénominateur du ratio apparaîtra plus bas. L'ensemble des deux composantes, voire l'une d'elles seule, produira un ratio déficit/PIB supérieur aux 2,6% désormais programmés. Nous le saurons à la fin de l'année, lorsque le semestre de la présidence italienne sera terminé et qu'une valeur plus proche du "plafond" de 3% nous causerait moins d'embarras.
En termes de relations avec l'Union européenne, nous serons dans le désordre, en supposant que les critères stricts actuels de gestion des budgets de l'État ne peuvent pas être modifiés. Mais d'un point de vue macroéconomique, le fait d'avoir financé l'allègement Irpef pour les salariés à bas revenus par une hausse du déficit se traduira par une bien plus grande efficacité de la mesure pour la relance de la consommation et donc pour la croissance du PIB. Financer la réduction d'impôts par des coupes dans les dépenses publiques n'est en effet guère efficace pour augmenter le revenu disponible dans le pays, puisque les salaires plus lourds, ceux des bénéficiaires de l'allégement de l'impôt sur le revenu des personnes physiques, sont remplacés par des revenus "coupés" par la révision des dépenses , pour les autres travailleurs et pour les entreprises. Bref, il faut réfléchir au bilan de cette opération, qui n'est certainement pas aussi "expansive" qu'elle le serait si elle était financée par une augmentation des dépenses publiques.
Cela pourrait être la pensée arrière de Padoan et Renzi. Ce qui est certain, c'est que l'objectif de réduire les dépenses publiques de 4,5 milliards en huit mois apparaît comme une entreprise titanesque pour notre pays.
Dégrèvement Irpef pour les salariés
Renzi a confirmé les annonces faites à plusieurs reprises. Dans les bulletins de paie à partir du mois de mai, les salariés ayant des revenus annuels inférieurs à 25 80 euros trouveront en moyenne 18 euros supplémentaires. Un décret-loi sera voté le 10 avril. Le coût de l'opération pour le Trésor représente les deux tiers des 6,7 milliards d'euros annoncés au Parlement début février, comme huit mois sur douze, soit environ 2014 milliards d'euros, pour 4,5. La baisse des recettes pour l'Etat, elles sera compensé par la révision des dépenses de 1,2 milliards d'euros ainsi que par l'augmentation des recettes de TVA (environ 1 milliard d'euros) produites par les paiements aux entreprises des anciennes dettes publiques ; et, nouveauté annoncée hier, avec la hausse du prélèvement sur les banques (XNUMX milliard d'euros) qui a profité de la revalorisation des actions de la Banca d'Italia.
Au total on arrive aux 6,7 milliards nécessaires. Cependant, la couverture n'est valable, pour plus d'un tiers, que pour 2014, puisque la hausse de la TVA et de la fiscalité sur les banques ne se reproduira pas l'année prochaine (pour la TVA, en effet, il s'agit en fait d'une anticipation de recettes qui auraient dû venir dans le avenir). L'allégement de l'Irpef devra donc être temporaire et limité à 2014, en attendant de trouver, avec la loi de stabilité, une couverture complète également pour les prochaines années.
La réduction de l'Irap
Renzi a également confirmé la baisse de 10% du prélèvement IRAP, qui sera couverte par le relèvement de 20% à 26% du taux d'imposition des revenus financiers, sans donner d'autres précisions sur cette opération. La réduction devrait donc idéalement prendre effet à partir du second semestre de cette année. Ce qui signifie que pour 2014, ce sera 5 %. En pratique, le taux du prélèvement ordinaire tomberait à 3,7 %, avec des effets au moment du solde à payer en 2015. Dès l'année prochaine, donc, le taux baisserait encore à 3,5 %.
Les effets financiers de la réduction de l'Irap ne se produisant qu'à partir de l'année prochaine, il est probable que la traduction réglementaire de l'opération sera repoussée à l'automne, avec la loi de stabilité. Reste à savoir si la hausse de la fiscalité sur les revenus financiers sera également repoussée à 2015, comme on pouvait logiquement s'y attendre ; ou s'il démarre en juillet, pour assurer des recettes supplémentaires déjà pour le budget 2014.
Baisse de la dette publique
Parmi les obligations auxquelles notre pays est soumis envers l'Union européenne, il y a la réduction du rapport entre la dette publique et le PIB vers 60% d'ici vingt ans, contre près de 135% actuellement. C'est l'accord défini comme « pacte fiscal ». L'UE s'attend à ce que la différence entre 135 et 60 diminue d'un vingtième par an à partir de 2016. Cela représente 3,6 points de pourcentage par an, ce qui correspond à plus de 50 milliards d'euros. Un chiffre énorme, qui risque de casser les jambes de l'économie italienne.
Mais Padoan a expliqué qu'à présent, notre budget de l'État a été assaini et qu'entre l'année prochaine et 2016, il atteindra essentiellement le seuil de rentabilité. De plus, les réformes structurelles lancées permettront d'utiliser la plus grande flexibilité dans la descente prévue par "l'accord contractuel", que l'Italie pourra conclure avec l'Union européenne à partir d'octobre. A ce stade, une augmentation annuelle du PIB nominal d'au moins 60 % peut suffire à respecter la réduction vers 3 % envisagée par le « pacte fiscal ». En pratique, selon Padoan, une augmentation d'un point de pourcentage par an du PIB réel suffirait en présence d'une inflation de 2 %. Le programme de privatisation prévu pourra achever le remboursement, puisque les revenus des ventes n'alimenteront pas les revenus courants, mais iront directement à la réduction de l'encours de la dette.
