Les marchés se dirigent vers Noël sans ordre particulier, sans idées fortes pour le meilleur ou pour le pire, confirmant la tendance plate de 2015 : l'indice S&P 500 est en baisse de 1,8 % par rapport à janvier dernier. L'effet de la hausse des taux américains s'est déjà estompé, comme le démontrent divers signaux.
1) Surprise le dollar commence à clôturer le pire mois depuis avril, avec un indice du dollar en baisse de 1,8 %. L'euro reprend des positions au-dessus de 1,09, mais une reprise est également en cours parmi les pays émergents (+1,2% la roupie indonésienne). La raison? « Les marchés réfléchissent déjà aux prochains mouvements de la Fed – commente Jeffrey Rosenberg de BlackRock – Compte tenu de la situation fragile de l'économie mondiale, il n'y a plus que deux modestes ajustements à la hausse pour 2016 ».
2) Cela aide à freiner l'enthousiasme la faiblesse des prix du pétrole, déprimé par la hausse des stocks et de la production. La production de pétrole brut est proche de records, avec de nouveaux barils qui devraient entrer sur le marché en provenance de pays tels que l'Iran, les États-Unis et la Libye et les prix devraient plafonner la plus forte baisse mensuelle en 7 ans.
3) En Europe, donc, ça pèse l'effet Espagne, nouvelle hypothèque sur la marche à l'allemande de la zone euro. le capot deincertitude après le résultat confus des élections législatives hier conditionné en finale toutes les Bourses européennes et pas seulement celle de Madrid. Un flux robuste de ventes massives a frappé le marché au cours des 20 dernières minutes de négociation, poussant l'indice à la clôture en territoire négatif, qui jusque-là avait marqué des augmentations modérément importantes. L'indice FtseMib de Milan perd 0,6%, la Bourse de Paris perd 0,8%, Francfort -0,7%. Pour Madrid, la fermeture photographie une baisse drastique de 2,7%.
Sur le marché obligataire, l'écart entre le BTP et le Bund à dix ans est resté quasiment inchangé à 103 points de base, tandis que l'écart entre les Bonos et le Bund s'est élevé à 121 points de base.
PÉKIN SE PRÉPARE À UNE BAISSE DES TAUX
Le cadeau de Noël pourrait venir de Chine : l'agence Xinhua a envoyé le signal que les autorités sont prêtes à des mesures "proactives et flexibles", c'est-à-dire une (modeste) baisse des taux qui permettra de ramener la croissance du PIB à 7%. Mais les Bourses ne s'exaltent pas pour l'instant : Shanghai -0,1%, Shenzhen (ensevelie par une gigantesque marée de boue) monte de 0,3%. Tokyo a également ouvert faiblement : Toshiba, pour la deuxième journée consécutive, a chuté de 12 %.
STAR WARS NE FAIT PAS TRESSER WALL STREET
Journée au signe plus pour Wall Street, malgré la baisse de l'énergie : Dow Jones +0,7%, S&P 500 +0,8%. Le Nasdaq a avancé de 0,9 %. Les listes de prix ont été poussées par Microsoft et Apple, avec des augmentations de plus de 1 %. Les actions du secteur de la santé ont également été positives : plus de 6 millions d'Américains ont rejoint les programmes de santé d'Obamacare.
Toujours en baisse, pour la quatrième journée consécutive, Walt Disney (-1,5%). "Star Wars : Le Réveil de la Force", dernier épisode de la saga créée par George Lucas, a pulvérisé les records du box-office : 512 millions de dollars le premier week-end, malgré le fait que la Chine soit toujours absente de l'appel, où le film n'est pas encore sorti. La réponse froide du marché dépend de la crise des abonnés du réseau sportif ESPN.
THUD DES BANQUES ESPAGNOLES, L'ABI VOIT (PRESQUE) ROSE
L'effet Espagne a affecté le secteur bancaire, provoquant le recul de Santander (-3,9%) et de BBVA (-3,8%). Hier, à Piazza Affari, les principales banques ont clôturé positivement : Unicredit a augmenté de 0,2 %, Intesa +0,3 %, mais les ventes continuent de chuter à MontePaschi (-0,8 %). Les Popolari sont également en terrain négatif : Bper (-1,2%), Banco Popolare (-1,1%).
Tonalités positives dans le rapport de prévision d'Abi. L'inversion du cycle négatif pour le secteur donnera les premiers signaux dès 2016, avec la baisse du stock de prêts non performants, tandis que le ratio des prêts non performants sur le total des prêts inversera la tendance négative de 2017 pour la première fois depuis 2008.
Faiblesse de la gestion d'actifs : Azimut -1,30%, Mediolanum -0,87%. La loi de stabilité contient des règles qui compliquent les manœuvres d'optimisation fiscale : en délocalisant des activités vers des pays européens à faible fiscalité, les entreprises italiennes parviennent à maintenir des dépenses fiscales faibles.
Poste Italiane, depuis hier dans le panier FtseMib, a chuté de 0,6%. Contrasté par les compagnies d'assurance : Generali -0,8%, UnipolSai +1,1%.
ENDESA BRAKES ENEL, OIL DOWN
Effet Espagne également pour Enel (-1,6%) qui recule malgré la signature du contrat de cession de la participation détenue dans Slovenske Elektrarne, égale à 66% du capital social, pour 750 millions. Cependant, le titre a souffert de la forte exposition du groupe à l'Espagne : la filiale Endesa a perdu 4,7% à la Bourse de Madrid.
L'extraordinaire volatilité du pétrole brut a pesé sur le pétrole : à Paris, Total a perdu 1,6 %, Eni a chuté de 1,1 %, Tenaris -0,6 %.
RCS PROMU : PAS D'AUGMENTATION, SITE DE PAIEMENT
Jour de gloire pour Rcs Mediagroup, en hausse de 12% après la présentation du business plan. Le titre a été soutenu par les déclarations de la PDG Laura Cioli, qui a exclu une augmentation de capital. Corriere della Sera sera le premier journal italien à facturer le contenu en ligne via un "paywall" à partir de fin janvier. Il s'agit d'un accès payant après avoir lu gratuitement un certain nombre d'articles. Le plan 2016-2018 prévoit des investissements totaux de 75/80 millions d'euros, dont 25 millions en 2018. Pas de précisions sur les licenciements liés à la réduction brute attendue de 40 millions du coût du travail.
Mondadori (+2,2%) a renégocié les lignes de crédit (515 millions) qui serviront également à financer l'achat de Rcs libri.
MOUCHES PININFARINA, MONCLER PIRE BLUE CHIP
Pininfarina s'envole (+21%), à une valeur égale à 3 fois le prix de l'OPA annoncée par Mahindra&Mahindra (1,1 euro). Il est désormais évident que l'offre sera désertée. Les Indiens, d'ailleurs, n'ont jamais parlé de radiation.
Chez les industriels, clôture juste en dessous de la parité pour Finmeccanica (-0,1%) et FiatChrysler (-0,2%). Buzzi a perdu 1,2 %. Fincantieri (-2,6%) a signé un contrat avec Mazagon Dock Limited (Mdl), l'un des plus importants chantiers navals indiens, contrôlé par le ministère de la Défense et spécialisé dans la construction d'unités militaires et offshore. Un signe que les relations avec New Delhi s'améliorent, avec la perspective de régler enfin la situation des marines.
Enfin, hier a été une journée résolument négative pour les valeurs de luxe : Moncler a été la pire blue chips avec une baisse de 4%, Ferragamo -1,9%, Luxottica -2%.
