Le premier semestre 2016 s'est achevé sur une séance mitigée, l'une des plus volatiles et tourmentées de ces dernières années. Le dernier acte a été à la hauteur du scénario, agité et plein de rebondissements sur le secteur bancaire (en Italie), sur la livre, à nouveau en baisse, en raison des soubresauts de la politique anglaise. Mais finalement, les marchés ont repris le chemin de la reprise pour la troisième journée consécutive. Merci à Mark Carney, gouverneur de la Banque d'Angleterre, qui a confirmé l'assouplissement imminent de la politique monétaire.
Carney s'est exprimé au terme d'une journée chaotique pour la politique britannique, marquée par le renoncement de Boris Johnson à briguer la succession de David Cameron. Carney a déclaré qu'après le vote sur le Brexit, la banque centrale avait l'intention de procéder "à un certain assouplissement" de sa politique monétaire, pour contrer la détérioration des perspectives économiques. En particulier, le conseil d'administration de la BoE lors de sa réunion du mardi 5 juillet prendra "les initiatives nécessaires pour soutenir la stabilité", tandis qu'un premier bilan sur les dommages économiques liés à l'abandon de l'UE sera annoncé dans le courant du mois de juillet. . Pour un bilan complet des dégâts et une nouvelle estimation de la croissance et de l'inflation, a conclu le banquier, il faudra attendre le mois d'août. Ce n'est qu'alors, selon les observateurs, qu'une baisse des taux d'intérêt, actuellement à 0,50 %, sera déclenchée, ainsi que d'autres mesures expansives. Mais Carney a mis en garde contre les inconvénients des rendements négatifs.
Toutefois, la nouvelle selon laquelle la Commission européenne a temporairement autorisé l'Italie à utiliser la garantie de l'État pour pouvoir fournir liquidités d'urgence (jusqu'à 150 milliards d'euros) aux banques solvants, une mesure que l'on espère ne jamais avoir à appliquer. En réalité, la décision date de dimanche et n'a rien à voir avec une dispense de bail-in (sèchement rejetée par l'Allemagne) ou avec la recherche d'investisseurs prêts à mettre entre cinq et dix milliards d'euros dans le fonds Atlante2.
MAXI-OFFRE (23 MILLIARDS) SUR LE CHOCOLAT HERSHEY : REJETÉE
Les marchés sont donc en passe de clôturer la semaine sous le signe d'un retour. Grâce au dernier push back, l'indice S&P 500 (+1,90% hier à 2098,84) a clôturé le trimestre en profit pour la troisième fois consécutive. Le Dow Jones a également bien performé (+1,38%), le Nasdaq a chuté (-0,56%). Les bourses américaines ont pu compter sur deux propulseurs : a) la perspective de l'arrivée, entre dividendes et rachats, de 96 milliards de dollars auprès des banques, une trentaine, qui ont passé haut la main les stress tests américains ; b) La méga offre de Mondelez pour l'empire du chocolat Hershey (23 milliards de dollars), déjà rejetée.
Les Bourses asiatiques ont encore progressé ce matin : Tokyo +0,8%, Sydney +0,6%, Shanghai également en hausse (+0,2%). La hausse des prix du gaz naturel confirme également la reprise, tirée par la hausse de la consommation. Le yuan a atteint un plus bas en six mois face au billet vert dans le commerce offshore.
PÉTROLE EN BAS : LES EXPORTATIONS IRANIENNES DÉJÀ AU PLUS HAUT
Les prix du pétrole ont fortement chuté de 2,4% avec le Brent à 50 dollars le baril et le Wti à 48,33. Les dernières données sur la vente de pétrole iranien aux puissances asiatiques montrent que les exportations vers ces pays sont revenues à leurs valeurs les plus élevées depuis 2011. Selon l'agence Irna, en mai, les pays asiatiques ont acheté 1,62 million et 620 mille barils de brut pétrole d'Iran, un record non enregistré depuis cinq ans, c'est la confirmation qu'après la fin des sanctions, le retour de Téhéran sur le marché a été plus rapide que prévu.
MILAN EN BAISSE DE 10% EN JUIN, LA STERLING ET L'EURO SOUS PRESSION
Grâce aux propos du gouverneur anglais, le rallye à Londres s'est poursuivi (+2,27%) bien mieux que Francfort (+0,71%), Paris (+1%) et Madrid (+0,6%). Milan, après une journée caractérisée par une forte volatilité (minimum à 15.629, maximum à 16.213) a clôturé la séance en hausse de 1,57%, à 16.198 points. Le solde de juin reste négatif (-10%) ainsi que celui du semestre (-24%).
Les adjudications à moyen-long terme ont été positives pour le Trésor, qui a réparti 6,75 milliards entre les obligations à 5,10 et Ccteu. le maximum de la plage prévue. Le BTP 5 ans a atteint un nouveau plus bas historique lors du premier placement à moyen-long terme après le Brexit.
La livre baisse de nouveau face au dollar à 1,323 (-1,4%). L'euro a glissé face au dollar jusqu'à 1,1080 après l'annonce que la BCE envisageait d'assouplir les règles d'achat d'obligations et après la publication des données américaines sur les demandes hebdomadaires d'assurance-chômage.
SOROS : ALARME SUR LES BANQUES. OUVERTURE DU SITE ATLANTE 2
L'habituel George Soros, hier au Parlement européen, s'est occupé de freiner les enthousiasmes. "La crise - a-t-il dit - se développe au ralenti, mais le Brexit va l'accélérer, renforçant les tendances déflationnistes qui prévalaient déjà". Le système bancaire de l'Europe continentale, qui ne s'était pas encore complètement remis de la crise, va maintenant être mis à l'épreuve : « Tout le monde sait ce qu'il faut faire, mais malheureusement le désaccord idéologique et politique au sein de la zone euro a traversé » sur l'utilisation du mécanisme européen de stabilité en tant que mesure de sécurité.
L'appel sec non à la révision des règles de la caution contre le gouvernement italien est transparent. L'exécutif cherche désormais de nouveaux moyens pour résoudre le nœud des prêts non performants qui étouffent une grande partie des établissements de crédit. En particulier, la disponibilité de nouveaux investisseurs est testée pour augmenter les ressources du fonds Atlante de 3 à 5 milliards, plus que divisées par deux après le sauvetage de Popolare Vicenza et Veneto Banca. L'objectif est d'impliquer les caisses de sécurité sociale et les caisses de retraite mais aussi la Sga, le véhicule corporatif utilisé pour sauver la Banco di Napoli qui dispose de près de 500 millions en trésorerie et équivalents de trésorerie, et la Cassa depositi e prestiti, déjà présente dans Atlas 1 .
Le ministère de l'Économie travaille également sur des formes de garanties publiques sur les obligations bancaires et n'exclut pas des injections directes dans le capital des établissements de crédit à travers des formes innovantes d'obligations Monti, les instruments financiers émis à l'époque en soutien à Banca MPS. Mais avant une intervention, à négocier en tout cas avec la Commission européenne, l'exécutif a décidé d'attendre le résultat des stress tests de la BCE.
UNICREDIT, L'ERE MUSTIER COMMENCE : CESSION ET PLUS DE CAPITAUX EN VUE
Pourtant, hier, la bouée de sauvetage publique a permis le redressement définitif du secteur bancaire, déjà affecté dans la journée par les évaluations négatives de Kepler Chevreux et Morgna Stanley ainsi que par les effets négatifs du rejet par Deutsche Bank des stress tests américains. Au final, l'indice sectoriel italien progresse de 2,17% contre les +0,18% de l'européen grâce au moteur d'Intesa (+3,2% après avoir atteint un maximum de +6%).
Pourtant, la une du jour était Unicredit : +2,3% après l'institut a nommé Jean-Pierre Mustier au poste de PDG à la place de Federico Ghizzoni (qui touchera une liquidation de 10 millions), qui démissionnera du conseil d'administration le 11 juillet. La nomination a eu lieu à l'unanimité après une série de réunions dans la nuit entre actionnaires et administrateurs et la sollicitation explicite du Premier ministre Matteo Renzi : la prise de conscience de ne pas pouvoir décevoir le marché avec un report a conduit à des conseils plus indulgents de la part des actionnaires, de Le 24 mai divisé sur le choix. Ainsi, le profil international l'a emporté sur l'envie d'une partie de l'actionnariat de miser sur un Italien ou sur une nomination interne.
Mustier a confié ses premières blagues sur la banque à une note, parlant d'un nouveau plan industriel et de la nécessité de renforcer le capital et les résultats économiques. La relance de la Banque devrait passer par une augmentation de capital que la plupart jugent inévitable et l'identification d'actifs non stratégiques à céder. Parmi les cessions possibles Fineco, Pekao et Pioneer, ce dernier éventuellement sous une forme différente de l'opération configurée avec Santander et actuellement au point mort.
Clôture positive hier également pour Bper (+2,76%), Mediobanca (+1,7%) et Bpm (+2,31%) contrairement à Banco Popolare (-0,19%). En baisse également Ubi (-1,04%) et Monte Paschi (-2,44%). Banca Carige perd 2,71% après la publication du plan industriel 2016-2020, jugé trop optimiste par les analystes d'Equita Sim. Parmi les autres actifs financiers, Generali (+1,5%). Unipol vend 1,8 %. En gestion d'actifs, Banca Mediolanum s'envole (+5,2%), Fineco tire son épingle du jeu (+1,3%). Azimut -2 %.
BMW POUSSE STM, LE LARGE BANDE DONNE DE L'ÉNERGIE PRYSMIENNE
À l'honneur StM (+2,9%). Selon Reuters, l'israélien Mobileye devrait annoncer aujourd'hui le début d'un partenariat avec BMW pour la voiture autonome. Mobileye, qui utilise les puces de StM, est le leader mondial des capteurs à base de caméras qui constituent la base des systèmes d'assistance anti-collision les plus avancés équipant les voitures de nouvelle génération. Malheureusement, l'annonce intervient au lendemain du premier accident mortel d'une voiture autonome impliquant une Tesla.
En grande preuve Prysmian avec une hausse de 6,45% à 19,64 euros. Le titre a bénéficié du feu vert de la Commission européenne au plan italien d'ultra haut débit pour 2016-2022. Les services publics et les compagnies pétrolières ont soutenu la hausse de Piazza Affari : Eni +1,5 %, Enel +2 %, Saipem +1,5 % et Snam +2,7 %.
