L'ECOSSE ET LA FED EFFRAYENT LES SACS. LES BANQUES SOUS LE FEU. TELECOM ET ANSALDO SUR LE SCUDI. IL N'Y A PAS D'EFFET POMME
De nouveaux nuages menaçants se profilent à l'horizon : un rapport de la Fed de San Francisco, l'atelier d'idées de Janet Yellen, laisse entendre que la hausse des taux américains est plus proche que prévu par la Bourse. L'étude constate que le marché sous-estime les indications de la banque centrale sur les hausses futures du coût de l'argent. D'où le sentiment que des signaux forts pourraient arriver lors de la prochaine réunion du 17 septembre pour préparer les bourses au retournement de décembre, première réunion de la Fed où une conférence de presse est prévue.
Non moins important, la « question écossaise », déjà snobée par les marchés, occupe enfin le devant de la scène à mesure que les conséquences potentielles d'un « oui » au référendum sur l'indépendance se précisent. Enfin, le soutien à l'indépendance pousse en Catalogne.
L'effet des tensions est un nouveau renforcement du dollar : l'euro est passé sous 1,29, le yen s'échange au-dessus de 106. Les taux des bons du Trésor à dix ans sont passés au-dessus de 2,50 %. Toutes les bourses asiatiques ont baissé : Tokyo -0,15%, Shanghai -0,7%. Les pertes les plus massives à Hong Kong -1,90%.
La Bourse américaine s'éloigne des plus hauts atteints vendredi : l'indice Dow Jones perd 0,57%, le S&P500 0,65% (au niveau de 1988) et le Nasdaq 0,87%. Le lancement « historique » de nouveaux produits Apple -0,38%, soit l'iPhone 6 et l'iPhone 6 Plus avec écran géant plus l'iWatch, la montre qui combine navigateur, outils de paiement ainsi que fonctions de contrôle de la santé et de la forme physique (prix estimé entre 350 et 400 $) ont eu peu d'impact sur le marché .
DOUCHE ÉCOSSAIS AUSSI POUR BUSINESS PLACE
Sur le Vieux Continent, du moins pour le moment, l'effet BCE a pris fin. En Europe, Londres -0,1%, Paris -0,5% et Francfort -0,4%. La perte de Madrid a été plus lourde : -1,3% tandis que le taux 11 ans espagnol a augmenté de 2,19 points de base à XNUMX%. La crainte que la Catalogne, portée par des pulsions indépendantistes, puisse être tentée par l'exemple de l'Ecosse a influencé l'humeur du marché ibérique.
Le raffermissement du dollar a fait grimper les prix des matières premières avec des répercussions négatives sur les titres des secteurs minier et énergétique. La Bourse de Milan a clôturé la séance en baisse : l'indice Ftse Mib perd 0,7% à 21.149 points.
MOODY'S BAISSE LA NOTATION DU BRÉSIL
Sur le front des marchés émergents, il convient de signaler l'avertissement sur le Brésil, à un mois des élections. Moody's a abaissé ses perspectives pour le pays de "stables" à "négatives", actuellement avec une note Baa2. Moody's estime que la croissance du PIB sera inférieure à 1 % cette année et inférieure à 2 % l'année prochaine. Au premier semestre 2014, le Brésil est entré en récession technique avec une contraction de 0,6 % du PIB au deuxième trimestre. L'indice Bovespa est inchangé, hier il a clôturé en baisse de 2,5%.
ENCHÈRES BOT SUR 12 MOIS : NOUVEAU RECORD ATTENDU
L'écart entre le BTP et le Bund s'est creusé à 137 points de base et le taux domestique à 2,38 ans est passé à 117%. C'est l'effet des tensions sur les titres périphériques, particulièrement vives sur les Bonos espagnols (le spread a grimpé à 9 pb) en réaction à un éventuel effet de contagion sur la Catalogne. Le référendum devrait se tenir le XNUMX novembre dans la région de Barcelone mais le conditionnel s'impose car le vote est dans l'attente d'un jugement d'inconstitutionnalité.
La nervosité ne devrait pas empêcher les robots de 12 mois d'atteindre un nouveau plus bas aux enchères ce matin. Les opérateurs s'attendent à un rendement brut pour le BoT annuel de l'ordre de 0,22 % (0,28 % lors du placement d'août). L'émission coupée contribue à soutenir la sécurité : l'offre de 8,25 milliards est inférieure au montant dû (9,8 milliards).
MPS MAILLOT NOIR, RUNNING AVEC VOILES
En attendant le lancement des prêts de la BCE, la musique ne change pas : les données de la Banque d'Italie montrent qu'en juillet les décaissements de prêts par les établissements italiens étaient encore en baisse (-1,4 % après les -1,3 % en juin), non performants les prêts ont plutôt augmenté. Sur la Piazza Affari, les banques sont presque toutes en panne, épargnant seulement Banca Popolare de Milan + 1%.
Le pire blue chip de la journée était Mont des Paschi, avec une baisse de 4,5 %. L'incertitude sur le résultat des examens de la BCE pèse sur l'institut. Le reste du secteur était également négatif : Intesa -1% Unicredit -1,2% Banco Popolare -1,4% Mediobanca -1,7% Banca Popolare dell'Emilia Romagna -3,6%.
En revanche, de nouvelles confirmations arrivent sur la bonne santé de l'épargne gérée. Azimut +1,1 %. Le groupe a clôturé le mois d'août avec une collecte nette positive de 262 millions d'euros. Mediolanum +0,6 %. En août, la filiale de la famille Berlusconi a levé 400 millions d'euros, dont 436 millions en fonds et management.
ANSALDO AU SOMMET, TELECOM DANSE TOUJOURS LA SAMBA
Trois éclairs ont illuminé la scène Piazza Affari :
- Finmeccanica il a clôturé en hausse de 1,6% après avoir touché 3% dans la matinée. L'étoile de Rue Ansaldo + 6,5% le meilleur titre du jour après l'annonce d'une offre présentée par le consortium China Cnr Corporation-Insigma pour la société de signalisation ferroviaire et pour Ansaldo Breda. Immédiatement après le passage des 40% contrôlés par la holding publique, l'OPA sur la société cotée commencerait.
- Telecom Italie gagne 3% à 0,914 euro après avoir atteint un plus haut intrajournalier de 0,93 euro. Depuis les plus bas de la mi-août sous 0,80 euro, le titre a rebondi de 17%. La hausse est liée aux grosses manœuvres sur Tim Brasil. Dans la nuit, America Movil a reçu la confirmation du projet de présenter une offre sur la filiale brésilienne. Trois opérateurs de téléphonie, Oi, Claro et Vivo, seraient prêts à unir leurs forces pour reprendre la filiale du groupe italien. Une fois acquis, Tim Brasil serait réparti entre les trois opérateurs.
- Fiat monte de 1,7% à la veille du conseil d'administration de Ferrari qui pourrait s'achever avec la sortie de Luca Montezemolo remplacé à la présidence par Sergio Marchionne.
Mauvaise journée à la place pour CNH Industrial -3,5% : l'un des distributeurs américains a lancé une alerte sur profit. Aussi St Microélectronique chute de 3 % après l'avertissement sur bénéfices d'un concurrent. Pirelli -1 % : JP Morgan a réduit la recommandation de surpondérer à neutre.
GOLDMAN TAILLE SNAM. LA FOIRE DE MILAN NE S'ARRÊTE PAS
Snam Rete Gas s'affaiblit sur la fin et perd près de deux points à 4,442 euros. Goldman Sachs a décidé de couper la recommandation de vente de neutre, confirmant le cours cible à 4,4 euros. Les analystes américains ne voient pas de croissance et craignent que la forte baisse des rendements n'ait des répercussions sur les valeurs qui opèrent sous tarifs réglementés. A2A + 1,2% Enel -0,1%. Eni -0,5 %. Parmi les mid/smalla caps, il se démarque Fiera Milano +3,4 %, pour la quatrième hausse consécutive.
