Silence, la Fed parle. Les opérateurs financiers européens ne commenceront le dernier week-end d'août qu'après avoir écouté les propos de Janet Yellen, qui s'exprimera à la conférence de Jackson Hole en fin d'après-midi, afin de ne pas influencer les derniers instants de la semaine financière. D'où la prédiction facile que la séance d'aujourd'hui n'enregistrera pas de mouvements significatifs : le week-end servira à digérer, le cas échéant, les indications arrivant de la Banque centrale.
Entre-temps, Robert Kaspaln, de la Fed de Dallas, et Esther George, présidente de la Réserve fédérale de Kansas City, qui accueille la réunion, sont allés jusqu'à déclarer qu'« il est temps d'augmenter progressivement le coût de l'argent », même si « la démarche n'a pas besoin d'être agressive ». Autrement dit, d'ici 2016, il n'y aura qu'une seule augmentation, égale à un quart de point, probablement en décembre, après les élections.
Pendant ce temps, les bourses ont peu bougé, et sans ordre particulier.
TOKYO EN DÉFLATION, HILLARY RETIENT LA PHARMA
La déflation s'aggrave au Japon. Ce matin, la Bourse de Tokyo a perdu 0,9% sur la vague d'un nouveau bond en avant du yen. L'inflation est tombée à -0,5 % par rapport aux -0,4 % précédents, à son plus bas niveau depuis mars 2013. Le marché tient pour acquis de nouveaux stimulants pour soutenir les prix, mais les doutes grandissent quant à l'efficacité de la thérapie, notamment parce que les marges d'action sont de plus en plus limité : l'obligation à 0,071 ans se négocie à -0,6 %. Les Bourses chinoises ont mieux performé : Shanghai +0,7%, Hong Kong +XNUMX%.
Wall Street a clôturé hier soir en légère baisse : Dow Jones -0,18%, S&P 500 -0,14%. Le Nasdaq est également en baisse (-0,11%). Le secteur de la santé est sous pression : le bras de fer autour de Mylan se poursuit (-0,7 %), qui résiste à l'invitation à baisser le prix d'EpiPen, un anti-allergique vendu « avec des profits honteux », selon Hillary Clinton (+ 400% en augmentation depuis 2010). Le pressing du candidat démocrate à la présidentielle s'est également fait sentir en Europe : le secteur est en baisse de 1,42 %. A Milan, Recordati chute de 2,25%.
Les données macroéconomiques étrangères semblent donner raison aux faucons de la Fed : les commandes de biens durables ont augmenté de 4,4 % en juillet, au-dessus des attentes consensuelles des économistes (+3,4 %). Le marché du travail se portait également bien : les demandes hebdomadaires d'allocations chômage ont diminué de 1.000 261.000 unités, à 265.000 XNUMX unités, contre XNUMX XNUMX attendus par le consensus.
MONTÉE DU PÉTROLE : L'IRAN PARTICIPERA À LA RÉUNION DE L'OPEP
Pétrole en hausse après la confirmation de la participation de l'Iran à la réunion de l'Opep prévue en Algérie le mois prochain : Brent à 49,5 dollars le baril, Wti en hausse de 0,4% à 47,3 dollars.
Cependant, ce fut une journée de réalisations pour les compagnies pétrolières sur la Piazza Affari : Eni -1,1 % malgré le début de la couverture de Macquarie avec une note de surperformance et un prix cible de 16 euros, 19,6 % de plus que le prix actuel. Saipem et Tenaris ont également été faibles, tous deux à -1,3 %.
MILAN -1,1 %. LE TRÉSOR OFFRE 7,75 MILLIARDS À MOYEN-LONG TERME
Sur le Vieux Continent, ce matin à l'honneur ce sont les données du produit intérieur brut de la France et, surtout, celles du Royaume-Uni, les premières après le Brexit. Côté entreprises, le trimestriel Prada est prévu. Une ouverture à la baisse est attendue pour les listes européennes, dans l'attente d'un aperçu des mouvements de la Fed.
Hier, la Bourse de Milan a fermé ses portes après trois jours consécutifs de gains : l'indice Ftse Mib a perdu 1,1 % à 16.710 0,3 points. Les pertes des autres Bourses européennes ont été moins lourdes : Londres -0,7%, Paris -0,9%, Francfort -2014%. L'indice Ifo, indicateur de la confiance des entreprises allemandes, est tombé en août à son plus bas niveau depuis décembre 106,2, à XNUMX points. Les données confirment la baisse d'optimisme des dirigeants après le vote en Grande-Bretagne pour la sortie de l'Union européenne.
L'écart avec le Bund des titres périphériques se resserre, soutenu par l'accord entre l'UE et le Portugal sur la recapitalisation de la banque d'État Gcd par une injection pouvant aller jusqu'à 2,7 milliards d'euros de fonds publics et presque autant d'obligations et d'actions. Le Trésor proposera entre 30 et 6,26 milliards d'obligations à moyen-long terme mardi 7,75 août prochain.
LE MARCHÉ NE CROIT PAS À FINECO-BANCA GENERALI
Après les fortes hausses des dernières séances, journée de constats pour toutes les banques. Perte de coups Unicredit (-3,7%). En attendant des nouvelles de la négociation pour la cession de 33% de Banca Pekao, des spéculations ont été déclenchées par des rumeurs d'une éventuelle fusion entre Fineco Bank (-1,4%) et Banca Generali (+0,67%), une opération suggérée par certaines maisons de commerce mais vu avec beaucoup de scepticisme par les analystes, qui jugent les deux instituts difficiles à intégrer.
Clôture dans le rouge également pour Bper (-2,96%) : le PDG Alessandro Vandelli a informé le Conseil hier soir qu'après l'échec de la tentative de vente conjointe, les fonds américains des quatre bonnes banques (nés de la résolution de Banca Marche, Etruria, Cariferrara et Carichieti), l'hypothèse d'un rachat de Banca Marche et Popolare dell'Etruria est à nouveau d'actualité. Au lieu de cela, Ubi Banca (-2,15%) est appelé hors jeu, approché ces derniers jours à Cariferrara. Intesa (-0,8 %), Banco Popolare (-2,8 %) et Monte Paschi (-2 %).
GENERALI ET UNICREDIT VERS LA SORTIE DE L'EUROSTOXX 50
L'écho du terrible et dévastateur tremblement de terre qui a frappé le haut Latium et les Marches il s'est également fait sentir sur les valeurs d'assurance, même si l'impact sur les entreprises ne devrait pas être trop important : autour de 20 millions pour Generali (-2,84%), sur la base d'estimations basées sur le précédent de L'Aquila et net de la réassurance. La perspective que le 31 août prochain le titre puisse quitter l'indice Eurostoxx 50 avec Unicredit et le français Carrefour a contribué à la baisse. UnipolSai -1,23%.
VIVENDI A MEDIASET : L'ACCORD SERA ANNULÉ FIN SEPTEMBRE
Mediaset est en forte baisse (-2,3%). Hier soir, à la fin du conseil d'administration, il est arrivé La posture sèche de Vivendi sur l'affaire Premium : "D'après l'audit et de nos analyses - lit un communiqué du groupe transalpin - les données fournies avant la signature de l'accord ne sont pas réalistes et reposent sur des bases artificiellement augmentées".
Cette situation, ajoute la note, « a conduit les deux parties à tenter de négocier les termes du contrat en juin. Alors que les contacts avec Vivendi se poursuivaient, Mediaset et Fininvest ont brusquement lancé des attaques médiatiques au détriment des intérêts et de l'image de Vivendi ».
Le communiqué ajoute que l'accord pourrait de toute façon expirer le 30 septembre, date limite du feu vert de la Commission qui ne traitera pas le dossier tant que les parties discuteront de leurs points de divergence. Le groupe parisien ajoute qu'il s'attend à ce que la première audience relative au procès intenté par Mediaset ne se tienne pas avant le 27 février 2017. Il est encore temps de polémiquer avant l'accord que le marché juge inéluctable. La télévision payante, quant à elle, fait aussi mal à Bolloré chez lui : le groupe de médias, qui a réalisé des revenus d'environ 2,55 milliards (-1,9%) a annoncé des réductions de coûts à Canal+ pour 300 millions, dont 60 à 80 millions déjà en 2016.
Petit mouvement Telecom Italia (-0,19%), soutenu par des rumeurs d'un possible intérêt d'Orange à entrer au capital du groupe italien via un accord avec Bolloré, comme le prétend Challenge, un magazine transalpin fiable.
L'AUTOMOBILE RETENIT, MAIS SAMSUNG SOUTIENT FCA
Le secteur automobile a ralenti (-1,5% pour l'indice européen Stoxx). A Milan, Cnh Industrial (-2,44%), Ferrari (-0,55%) et, en dehors du panier principal, Pininfarina (-2,57%) et Piaggio (-2,1%) ont également chuté. Fiat Chrysler a fait mieux que le marché (-0,16%), grâce au retour d'attention sur une éventuelle vente de Magneti Marelli à Samsung pour plus de 3 milliards de dollars.
Leonardo -1,8% : le groupe a lancé une opération massive de relations publiques à Taïwan pour sauver un accord avec une compagnie aérienne locale qui pourrait avoir une valeur d'environ 1,5-2 milliards d'euros, selon les estimations de Banca Akros.
Parmi les petites capitalisations, Elica a bien performé (+6,76%) après une fin de semestre qui a vu ses bénéfices progresser de 76%.
