La SACE, dans un Focus très intéressant publié aujourd'hui, livre son appréciation surl'impact qu'ils pourront avoir Sanctions américaines et européennes sur les relations avec la Russie et leurs zones économiques respectives.
L'ingérence de la Russie dans le conflit en Ukraine c'était le principale raison de l'intervention des États-Unis et de l'UE dans les relations entre les deux pays par l'adoption de sanctions depuis mars dernier. Le soutien russe aux mouvements séparatistes ukrainiens et l'annexion de la Crimée à la Russie ont été les éléments qui ont poussé la communauté internationale à prendre position contre l'ingérence russe dans la politique ukrainienne. Entre mars et juillet, les sanctions adoptées par les États-Unis et l'Europe ont été progressivement renforcées.
Les nouvelles sanctions visent principalement les secteurs bancaire, pétrolier et militaire. Les États-Unis ont sanctionné des banques, des entreprises et des particuliers et ont formellement interdit aux personnes américaines d'entretenir des relations commerciales et financières avec ces contreparties. L'Union européenne a lancé des sanctions individuelles contre des hommes politiques, interdit l'accès au marché des capitaux en Europe à certaines banques russes ((Sberbank, VTB, Gazprombank, VEB, Banque agricole russe), et interdit l'importation/exportation de biens et l'exportation de technologie destinés au secteur pétrolier russe. L'Europe a également approuvé la suspension de nouveaux programmes de financement destinés à la Russie par la Banque européenne d'investissement (BEI) et la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD).
Les pays de l'Union européenne, compte tenu des liens commerciaux étroits avec la Russie, enregistrera effets négatifs liés aux sanctions. En effet, la Russie est un marché stratégique pour l'Europe tant d'un point de vue énergétique (Moscou fournit environ 32% des besoins énergétiques européens) que d'un point de vue commercial (la Russie absorbe plus de 7% des exportations européennes). Au niveau européen, je pays les plus exposés au risque d'une baisse des échanges sont Allemagne et Italie, principaux partenaires commerciaux de la Russie.
La situation actuelle pourrait évoluer vers deux scénarios potentiels. Une stabilisation de la crise ukrainienne pourrait conduire à un assouplissement progressif du cadre des sanctions et contenir son impact sur l'économie russe. Au contraire, une escalade de la violence ou une éventuelle intervention militaire de la Russie en Ukraine pourrait conduire à un nouveau durcissement du cadre des sanctions, avec un impact plus marqué tant sur l'économie russe que sur les entreprises exportatrices italiennes.
L'impact négatif sur l'économie russe serait déterminé par 4 facteurs :
1. la secteur bancaire de la Russie connaîtra une augmentation de coût du financement avec un impact négatif sur la capacité des banques à accorder des prêts au secteur des entreprises et, par conséquent, une possible contraction de l'activité d'investissement privé.
2. la détérioration de Sentiment du marché au pays pourrait décourager les entrées de capitaux en provenance d'Europe (plus grand investisseur en Russie) e accélérer les sorties de fonds déjà en cours dans le pays (Quelque 51 milliards de dollars sortis de Russie au premier trimestre de l'année, qui pourraient atteindre 100 milliards de dollars selon le FMI). En particulier, la sortie de capitaux pourrait contribuer à accélérer la dévaluation du rouble.
3. La réduction des échanges avec l'Europe pourrait avoir un impact sur les entreprises exportatrices russes, qui consacrent environ 50 % de leurs ventes à l'étranger aux marchés européens, principalement aux biens énergétiques. Les sanctions prévoient un blocage des exportations russes vers l'Europe limitées au secteur militaire, mais les mesures adoptées pourraient indirectement favoriser la réduction des échanges dans d'autres secteurs.
4. Le secteur de l'énergie était que partiellement affecté par les sanctions qui limitent les exportations européennes de technologies vers le secteur pétrolier russe. Cependant, le durcissement des relations entre la Russie et l'Europe pourrait conduire à une retard dans les grands projets énergétiques attendus entre les deux zones et poussent d'une part la Russie à court terme à revoir les accords d'approvisionnement énergétique avec l'Europe et d'autre part poussent Bruxelles à diversifier ses approvisionnements énergétiques à long terme.
Selon les estimations du SACE Les exportations italiennes seront négativement affectées par les nouvelles sanctions contre la Russie avec un réduction possible des exportations Made in Italy vers la Russie au cours de la période de deux ans 2014-2015 entre 0,9 et 2,4 milliards d'euros en fonction de l'évolution du scénario. Le secteur le plus exposé à l'impact des sanctions est la mécanique instrumentale qui pourrait enregistrer une perte d'exportations comprise entre 0,5 et 1,0 milliard d'euros sur la période biennale 2014-2015.
