A cette époque, il y a 11 ans, les dirigeants de Bruxelles et de Francfort commençaient à comprendre la profondeur du gouffre de la crise qui s'ouvrait. Le 4 décembre 2008, près de trois mois après la faillite de Lehman Brothers aux États-Unis, la Banque centrale européenne il travaillait la baisse des taux d'intérêt le plus significatif de son histoire. Les ciseaux étaient de 75 points de basebien plus conséquent que celui attendu par les marchés, et fait passer le coût de l'argent de 3,25 à 2,5 %, le niveau le plus bas depuis mai 2006. Rien de comparable avec les dernières années, bien sûr : aujourd'hui le principal taux appliqué par la BCE est nul, le historiquement bas.
Fin 2008, cependant, la situation était très différente. "C'est la plus grosse coupe de tous les temps, quelque chose qui n'a jamais été fait auparavant", a commenté le Français Jean-Claude Trichet, à l'époque numéro un de l'Eurotower (après lui est venu Mario Draghi).
Mais cela ne s'arrêterait pas là : lors de la première réunion de la nouvelle année, un janvier 2009, la BCE est intervenue à nouveau sur les taux d'intérêt, portant le principal à 2%. La même chose est arrivée à mars, puis à nouveau annonce avril et encore à mai: une série de baisses qui ont ramené le taux de référence à 1 %.
Si Trichet a payé le prix de sa plus grosse erreur. Le banquier central n'est pas entré dans l'histoire pour ses baisses de taux, mais pour sa décision initiale de les augmenter. Le 9 juillet 2008, la BCE avait ramené le taux de référence de 4 à 4,25 %, resserrant les conditions du crédit au moment même où la crise financière mondiale s'apprêtait à infliger les coups les plus durs. L'exact opposé de ce qu'il aurait dû faire, comme Trichet le découvrira lui-même quelques mois plus tard.
