Nous publions la lettre du professeur Giovanni Ferri, économiste et professeur titulaire d'économie politique, en réponse aux questions d'un de ses étudiants à l'Université Lumsa de Rome qui l'interrogeait sur la possibilité d'un retour à la lire.
Le sujet est difficile mais il est difficile de ne pas l'aborder. Je réponds de manière concise car on pourrait en parler longtemps. Nous distinguons un profil interne en Italie et un profil au niveau de l'UE. Sur le premier profil, le retour à la lire (avec pour conséquence une dévaluation d'environ 50% par rapport à l'euro) déterminerait un effet flux et un effet stock. Sur les flux, il y aurait un énorme fardeau pour le coût des importations. Cependant, en peu de temps, la compétitivité retrouvée des exportations italiennes dans le monde générerait une augmentation des exportations probablement encore plus importante que l'augmentation du coût des importations. Par conséquent, dans un délai d'un an, un excédent appréciable pourrait être généré sur les comptes extérieurs. En attendant, un retour à la lire permettrait à l'Italie d'abandonner les critères d'austérité budgétaire actuellement imposée par la participation à l'euro. Par conséquent, tant pour le boom des exportations que pour l'expansion des dépenses publiques qui redeviendrait possible, la croissance du PIB italien redémarrerait après un certain temps. Mais, après un certain temps, des problèmes pourraient survenir en raison de l'augmentation de l'inflation ce qui, s'il n'est pas empêché, pourrait en peu de temps effacer tout le bénéfice retrouvé de la compétitivité. Sur le front des actions, cependant, les choses seraient douloureuses. Tous les actifs italiens seraient divisés par deux en valeur, s'il était exprimé en euros, et donc l'Italie deviendrait beaucoup plus pauvre. Dans l'ensemble, dans la somme des avantages et des coûts, je pense que les coûts les dépasseraient de loin.
Le scénario de l'UE est encore plus inquiétant. La sortie de l'Italie de l'euro avec dévaluation provoquerait de graves tensions dans le fonctionnement de l'Union européenne. La contagion pourrait se propager et pousser la Grèce, l'Irlande, le Portugal et l'Espagne à quitter également l'euro. De plus, il est presque évident que, face au bond de la compétitivité italienne, la France, l'Allemagne et les autres pays restant dans l'euro introduiraient des droits de douane et des protections. Le résultat ultime serait la destruction de l'UE telle que nous la connaissons. Ceci précisément dans une phase historique où l'Europe devient déjà de plus en plus marginale dans l'économie mondiale. Bref, quelques grillons pour la tête ! Le retour à la lire est un non-sens colossal. J'aimerais que tu n'aies pas à vivre ça. Si cela arrivait, je pense que des gens comme moi seraient obligés de quitter l'Italie.
Bonne chance!
