Selon un rapport du Service d'études et de recherche d'Intesa SanPaolo, qui publie une note économique approfondie, concernant les pays ayant des filiales détenues par la même institution, des signaux contradictoires mais parfois très intéressants arrivent d'Europe de l'Est. Tout comme brille l'exploit de la production industrielle égyptienne. Mais voyons en détail.
Hongrie: Le PIB a augmenté de 3,6 % en glissement annuel (en glissement annuel) au troisième trimestre de cette année, ce qui indique un ralentissement de la croissance du pays qui, au deuxième trimestre, a enregistré +3,9 %. La baisse du taux de chômage a eu un effet positif sur la dynamique de la consommation des ménages et l'indicateur du climat économique (ESI) a progressé, atteignant le pic enregistré en avril dernier. Au cours du même trimestre, les exportations hongroises ont également augmenté de 8,5 % par rapport à l'année précédente. L'inflation a enregistré des valeurs négatives, en moyenne sur les trois mois, elle était égale à -0,4%.
Slovaquie : comme la Hongrie, ce pays a également enregistré un léger ralentissement du taux de croissance (il est passé de +2,6% au trimestre précédent à +2,5% au troisième trimestre). La production industrielle a augmenté en moyenne de 6,1 % an/an ; l'ESI est tombé en octobre sous la moyenne des trois mois précédents. L'inflation s'est avérée nulle.
Slovénie: la production industrielle a augmenté en moyenne de 6,2 % a/a au troisième trimestre. Le chômage a baissé à 12,5% (minimum depuis le début de l'année) favorisant les ventes au détail qui ont progressé en termes réels de 2,2% par rapport à l'année précédente. Les exportations ont également augmenté ainsi que l'ESI qui a atteint la valeur maximale des 5 dernières années. L'inflation était légèrement positive.
Croatie: La production industrielle, au cours des trois mois, a affiché un résultat moyen légèrement négatif -0,2% a/a. Le chiffre d'août pèse sur cette moyenne (-6,2% a/a), tandis que celui de septembre est positif (+5,5% a/a). La demande intérieure a diminué; les exportations ont connu une évolution positive en août (+1,6 % a/a) mais en décélération par rapport au chiffre de juillet (+3,9 % a/a).
Roumanie: le PIB a enregistré une hausse annuelle de 3,3%, également en croissance par rapport au chiffre du trimestre précédent (+2,2%). Bonne évolution de la production industrielle et des exportations, respectivement +9,6% et +9,1% (an/an). L'ESI est le seul indice qui n'a pas augmenté, restant stable sur les niveaux les plus élevés de l'année dernière.
Serbie: Le PIB s'est de nouveau contracté au troisième trimestre (-3,7% a/a). La production industrielle s'est contractée de 9,6 % a/a, en particulier les données relatives aux secteurs suivants ont diminué : énergie (-38,9 %), mines (-29,6) et fabrication (-8,8 %). Les exportations ont également diminué (-10,6 % a/a).
Albanie: Les exportations ont diminué de -0,4% a/a en août, un chiffre moins négatif que la moyenne du trimestre (-1,2% a/a).
Bosnie: Les exportations ont augmenté de 1,7 % en août. La production industrielle est également revenue en territoire positif (+4,0% a/a).
Russie : le poids des sanctions internationales se fait sentir. Les difficultés croissantes à lever des capitaux et la chute des prix du pétrole ont exercé une nouvelle pression à la baisse sur le rouble, générant des taux de change proches de 48 RUB : 1 USD. Le taux annuel d'inflation s'est élevé à 8,3 % en octobre (a/a), avec de nombreuses interventions de la Banque centrale, dont la hausse du taux de référence, qui est passé de 8 % à 9,5 %. Le PIB a progressé de 0,7%, soutenu notamment par le secteur agricole.
Ukraine: au cours des 9 premiers mois de 2014, le PIB a diminué de 3,6% en termes réels, marquant des données toujours plus mauvaises dans la séquence temporelle des différents trimestres. L'agriculture est le seul secteur en croissance (+16% de janvier à septembre). En Ukraine également, il y a eu une dévaluation de la monnaie nationale. Fin septembre, l'Autorité monétaire a abandonné la valeur de référence d'échange de 12,95 UAH : 1 USD. En quelques jours, la monnaie ukrainienne a perdu un cinquième de sa valeur portant le taux de change à 16 UAH : 1USD. Mi-novembre, la Banque centrale s'est mise à l'abri en relevant à nouveau le taux directeur (+ 150 points de base) à 14 %.
Egypte: le résultat de la production industrielle a été bon, progressant de 30,4% en septembre et de 25,3% en moyenne au troisième trimestre. On estime que le PIB est en croissance. Moody's a réaffirmé sa note Caa1 sur la dette souveraine en devises, mais a modifié sa perspective de négative à stable.
