DES ÉTINCELLES SUR L'ARTICLE 18 : LA PROPAGATION PASSE À 300
CHINA, OIL ET USA BRICK, TOUS LES TUILES POUR LE TAUREAU
Une journée tranquille", malgré la déception pour les données sur le marché immobilier américain et les tensions sur le pétrole brut. À une exception près : Milan. Et pas seulement parce que leIndice FtseMib a subi une baisse de 1,2 % par rapport aux fermetures inchangées de Londres et Paris et à la hausse de 0,2 % à Francfort.
Les ventes massives d'obligations d'État par les opérateurs internationaux ont ramené une certaine fibrillation sur les circuits électroniques des marchés financiers. Le rendement du BTP à dix ans s'est redressé à 4,97 %, le spread est revenu à 300. Le « gel » dépend en partie de la faiblesse de l'Espagne : le rendement de l'obligation d'État de référence pour Madrid a augmenté de 16 points de base à 5,35 %. L'opportunité de déchaîner les ventes a été offerte par une déclaration de William Buiter, économiste en chef de Citigroup, pour qui Madrid "fait pratiquement tout faux".
Mais la réforme du marché du travail pèse certainement aussi dans le bilan des marchés, vécus comme le premier vrai test pour le gouvernement Monti. Il ne s'agit pas seulement de vérifier la résistance de l'exécutif "technique" face à l'opposition de la CGIL mais, surtout, la résistance du Parlement face aux diverses médiations pour édulcorer un texte qui, en l'état, plaît les marchés. Il s'occupe de calmer les tensions le boom du BTP Italie désormais à 5,7 milliards d'achats, soit bien au-delà des prévisions. L'opération se termine cet après-midi.
Pendant ce temps, après avoir rêvé de la grande reprise, les marchés se rendent compte que l'économie mondiale est, au mieux, en train de se redresser mais pas vaccinée contre les rechutes, car Ben Bernanke lui-même a souligné avant le Congrès.
A Wall Street l'indice S&P a baissé de 0,02%, le Dow Jones de 0,4%, le Nasdaq stable à -0,04% également grâce à la performance de Linkedin +6,5% favorisée par le rachat par Goldman Sachs.
Aussi contrasté assis en Asie. L'effet de l'excédent commercial inattendu du Japon a été modeste : l'indice Nikkei a augmenté de 0,40 % pratiquement inchangé (-0.03 %) à Hong Kong.
Trois facteurs négatifs qui ont conditionné les marchés au niveau international :
1) Données sur le marché immobilier américain freinent Wall Street et affectent également la Bourse européenne : les ventes de maisons anciennes ont chuté de 0,9 %, les économistes tablaient plutôt sur une hausse de 0,9 %.
2) Huile accéléré après la libération des stocks aux Etats-Unis constatée par le Département de l'Energie : Les stocks de brut ont chuté de 1,1 million de barils la semaine dernière contre une attente d'augmentation de 2 millions de barils. Les contrats à terme sur le pétrole WTI se négocient à 107,5 $ le baril, en hausse de 1,3 %. Le marché ignore les propos du ministre arabe du pétrole, Ali Naimi, selon lesquels les prix élevés du pétrole ne sont pas justifiables et que son pays est prêt à augmenter sa production de 25 % si nécessaire. L'Arabie saoudite pourrait augmenter sa production de 2,5 millions de barils équivalents par jour.
3) Il y a de nouveaux signes de faiblesse de l'économie chinoise. Cette fois, c'est l'indice des achats des entreprises qui est tombé à 48, au niveau de la récession. Pour l'instant, les autorités ne semblent pas disposées à contrer la crise par une politique monétaire plus expansionniste. La première préoccupation reste celle du refroidissement du marché immobilier.
Mauvaise journée pour les valeurs financières, en commençant par Leo, Il titre général -4,6% du fait des dépréciations (Grèce plus Telecom Italia) mais aussi des craintes sur les dividendes futurs conditionnés en partie par le put à payer à Petr Kellner. Cependant, le PDG Giovanni Perissinotto s'est dit confiant : « Nous avons atteint le fond. L'ascension peut maintenant commencer. Nous assistons déjà à une reprise au cours des deux premiers mois de 2012. Ce sera probablement une année de consolidation et de rétablissement de la confiance dans le marché ».
Feu vert des banques créancières au plan de restructuration de la dette de Premafin (368 millions), nécessaire pour permettre à l'entreprise d'approuver les comptes au 30 mars. Les banques sont en baisse, à commencer par Unicredit -3,2% et Mediobanca -2,4%. Intesa Sanpaolo ,-1,8%. Contre tendance Banco Popolare +3,2% après avoir fourni des indications rassurantes sur la solidité du capital. La Bourse de Milan est également plombée par Mediaset -4%, en forte baisse suite à la présentation des données trimestrielles et des indications sur début 2012. Les industriels ne sont pas dans un ordre particulier : Fiat et Finmeccanica -1,1%, Prysmian - 1,6 %. En hausse Pirelli +0,8% et StM +0,6%.
