Semaine record pour le Portugal au cours de laquelle la dernière vague de spéculations se déchaîne. Les obligations d'État à 10 ans ont atteint un rendement de 14,7 %, faisant grimper l'écart avec les obligations allemandes correspondantes à 1.290 XNUMX points de base: le plus haut niveau depuis l'entrée dans l'euro. Et ce matin l'air ne peut pas être meilleur : le spread atteint 1.356 15,41 pb et le Bonus dix ans cède 5 %. Un autre signe de faible confiance dans l'État portugais sont les valeurs des swaps sur défaillance de crédit à XNUMX ans - des titres dérivés qui agissent comme une assurance en cas de non-paiement par l'émetteur. LE cds ils ont atteint i Points de 1.396, quand les mêmes dérivées pour l'Allemagne valent 87, pour la France 171 et pour l'Italie 422.
Non seulement le système financier mais aussi l'économie réelle reflètent la situation difficile du Portugal. Avec une dette publique supérieure à 90%, on s'attend à l'économie s'est contractée de 3 % en 2012. Mais ce que le gouvernement lusitanien craint le plus, c'est la déficit public, qui selon la loi ne peut excéder 4,5 %, mais le Premier ministre Pedro Passos Coelho lui-même a déclaré fin décembre que dépassera 5% si aucune mesure supplémentaire n'est introduite.
On comprend donc pourquoi ce matin un pool d'économistes de Reuters a déclaré qu'il y a un 70% de chances que le Portugal demande une nouvelle aide internationale. Le nouveau gouvernement de centre-droit a déjà obtenu 78 milliards de l'UE et du FMI, peu après la dégradation de la note de la dette souveraine (que Standard & Poor's a encore dégradée il y a quelques semaines en junk), en échange de réformes et d'objectifs à réunis au cours des trois prochaines années. Bien que Passos Coelho ait garanti ce matin que "nous ne demanderons ni plus d'argent ni plus de temps", les 78 milliards risquent de ne pas suffire, ou du moins pas avant 2014.
Selon de nombreux experts, en 2013, Lisbonne devra certainement revenir sur le marché pour obtenir les 9 milliards d'euros qui expirent en septembre de l'année prochaine. Et comme pour Athènes, le FMI pourrait forcer un nouveau renflouement s'il estime que le pays n'est pas encore prêt à affronter les marchés.
C'est ainsi que les prophéties ont commencé dans les journaux, qui risquent de se nourrir et d'entraîner le pays dans un tourbillon négatif. Lisbonne sera-t-elle la nouvelle Athènes ? Mais la crise qui touche l'Europe, et la nôtre aussi Italie, est en grande partie due à un manque de confiance, que de telles considérations ne font qu'aggraver.
Et, si la situation grave sur les marchés est certainement un point qui les unit, beaucoup ont souligné la différences entre les deux pays. Premièrement je chiffres économiques ce qui n'est pas comparable, car en valeur absolue les problèmes grecs pèsent beaucoup plus sur le budget européen. Également situation politique. Les Portugais ont toujours fait davantage confiance à leur parlement et ont accepté les périodes d'austérité, comme celle entre 2004 et 2007, avec un esprit de sacrifice et de bonne volonté. Si Athènes descend dans la rue, Lisbonne retrousse ses manches. Et cela pourrait être l'élément qui peut faire la différence.
