Le gouvernement Conte abandonne la voie étroite, qui cherchait à soutenir la croissance et à poursuivre l'assainissement des finances publiques. Le déficit augmentera fortement au cours des trois prochaines années, alors que l'on ne sait pas encore dans quelle mesure la croissance économique italienne en bénéficiera.
La Note de mise à jour de la Def clarifie l'orientation de la politique budgétaire après des mois de déclarations contradictoires de divers responsables gouvernementaux. Son processus a été troublé, avec un retard considérable pour se dégager du délai canonique, précisément en raison de la difficulté de concilier les différentes revendications promises à l'électorat par les deux partis hétérogènes de la coalition et de définir les mesures prioritaires .
L'effet sur la croissance dépendra des mesures concrètes de la loi de finances et des couvertures qui seront adoptées, qui ne sont pas encore totalement précisées. “Actuellement – écrit Congiuntura.Ref – une poussée expansionniste modérée peut être estiméeavec quelques effets positifs à la demande intérieure. Un peu plus de croissance l'année prochaine toutefois, cela ne suffira pas à atteindre les objectifs ambitieux du gouvernement. D'autre part, les paroles et les actions du gouvernement lui-même ont conduit et conduisent à augmenter le risque pays, et cela pourrait réduire la propension à dépenser des ménages et des entreprises et augmenter le coût de l'argent".
« Estimations du gouvernement. ajoute le rapport Ref Ricerche – sont exposés à de larges marges d'incertitude : ayant relevé l'objectif de déficit de manière significative, il est crucial qu'il soit atteint, faute de quoi on risque de remonter vers le seuil de 3 % ; un risque qui n'existait pas les années précédentes, où l'objectif était d'atteindre le seuil de rentabilité en deux ou trois ans ».
De l'avis de REF Ricerche "même pas la méthode de trouver des ressources pour ramener le déficit en dessous de 2% en 2021 n'est pas innovante : en fait, elles sont prévues nouvelles clauses de sauvegarde sur la TVA et les dépenses. En l'absence de celles-ci, le déficit dépasserait même 3 %, si la croissance s'avérait, comme il est probable, inférieure aux objectifs du gouvernement.
Compte tenu de ces incertitudes, il est possible que le cadre de politique économique indiqué par le gouvernement soit révisé au cours des travaux. L'issue finale dépendra de la réaction des marchés, jusqu'ici très négative, des agences de notation et des pressions de la Commission européenne, dans un jeu bancaire qui risque de se gâter, au moment même où la réduction, jusqu'à leur annulation, des achats a commencé des obligations d'État par la BCE".
