Des nouvelles chez Pirelli qui a approuvé le nouveau plan industriel jusqu'en 2025 qui prévoit de retrouver les niveaux pré-Covid dès 2022. "Pirelli a fait face aux moments difficiles avec un sentiment d'unité et de participation - a déclaré le PDG Marco Tronchetti Provera - la pandémie a a en outre souligné que dans un contexte économique, social et environnemental en constante évolution, la résilience est cruciale pour protéger toutes les parties prenantes : en bref, nous sortons de la crise beaucoup plus forts ».
Dans le même temps, le conseil d'administration a donné son feu vert à la nomination de Giorgio Bruno au poste de directeur général adjoint de Pirelli à partir du 15 juin prochain.
DIVIDENDES
Le fabricant de pneus a clôturé 2020 avec un bénéfice net consolidé de 42,7 millions, contre 457,7 millions l'année précédente. Le conseil d'administration a décidé de proposer aux actionnaires la distribution d'un dividende de 0,08 par action. Le montant total des dividendes est égal à 80 millions d'euros. Le coupon sera détaché le 21 juin, le paiement étant prévu à partir du 23 juin.
Quant à la politique de dividende, Pirelli prévoit de distribuer environ 50 % du bénéfice consolidé en 2021 et 2022 et environ 40 % au cours des deux années suivantes. Le profil de trésorerie solide permettra de garantir une amélioration du rendement des capitaux investis tout au long de l'horizon du plan : de 10,4 % en 2020, à 16 % en 2021, à 19 % en 2022 et enfin à 25 % en 2025.
LES CIBLES
Pour l'année en cours, les estimations parlent de revenus compris entre 4,7 et 4,8 milliards, d'une marge d'exploitation ajustée comprise entre 14% et 15%, d'un cash-flow avant dividende compris entre 300 et 340 millions et d'un PFN d'environ 3 milliards.
Pour 2022, Pirelli table sur des revenus compris entre 5,1 et 5,3 milliards d'euros, avec une marge d'exploitation ajustée comprise entre "plus de 16" et 17%, un cash-flow net avant dividendes compris entre 420 et 460 millions et un net négatif compris entre 2,75 et 2,65 milliards d'euros. Enfin, d'ici 2025, Pirelli estime des revenus entre 5,7 et 6,2 milliards, une marge d'exploitation ajustée de 19 à 20 %, des flux de trésorerie avant dividende de 1,7 à 19 milliards et un PFN de 1,6 à 1,4 milliard.
LE PLAN INDUSTRIEL
Le nouveau plan est divisé en deux phases : la première, d'ici 2022, prévoit de récupérer les valeurs d'avant la pandémie, la seconde, d'ici 2025, vise à devenir un leader dans les spécialités à haute valeur ajoutée et à générer une forte génération de trésorerie.
En effet, le nouveau plan entend confirmer le positionnement du groupe sur le segment "haute valeur", misant sur une accélération des pneumatiques pour spécialités, pour voitures électriques et avec un diamètre de jante supérieur ou égal à 19 pouces. Le plan vise également à rééquilibrer les volumes entre la première monte et les pneumatiques de remplacement au profit de ce dernier segment. Enfin, une accélération de la croissance est attendue en Chine.
En parlant de pneus de voiture "haut de gamme", l'objectif est de porter l'incidence sur les volumes totaux de la première monte à 70 % en 2025 (en 2019, elle était de 60 %), avec des diamètres de jante égaux ou supérieurs à 19 pouces, ils augmenteront de 15% en moyenne annuelle en 2020-2022 et de 5% les trois années suivantes, "un rythme plus rapide que le marché", souligne l'entreprise.
L'impact de la voiture électrique sur les volumes de première monte passera à environ 30 % en 2025. Le poids de la filière remplacement sur le segment automobile « haut de gamme » passera d'environ 40 % en 2019 à environ 60 % en 2025. Le segment égal ou Pirelli au-dessus de 19 pouces devrait croître en moyenne de 18% par an jusqu'en 2022 et de 12% en 2022-2025, "également dans ce cas supérieur au marché, avec des spécialités qui à la fin du plan représenteront 70 % de tous les canaux de remplacement de grande valeur ».
INVESTISSEMENTS
Pour les deux premières années, soit pour 2021 et 2022, Pirelli prévoit d'investir entre 710 et 730 millions d'euros. Les ressources seront concentrées sur la mise à niveau technologique, l'amélioration du mix et l'augmentation de la productivité "pour répondre à la demande croissante de spécialités et optimiser les rendements industriels". Le montant est égal à 7-7,5% du total des revenus estimés. De 2022 à 2025, les investissements passeront à 1,2-1,3 milliard d'euros et s'étendront pour augmenter les capacités à haute valeur ajoutée, en particulier dans les pays à faibles coûts de production, conformément à l'augmentation attendue de la demande.
Le PLAN D'EFFICACITÉ
L'entreprise prévoit également de poursuivre le plan d'efficacité lancé en 2019 qui a déjà permis d'économiser 110 millions dans la première phase. Au cours de la période de deux ans 2021-2022, Pirelli s'attend à 170 millions d'économies nettes, un chiffre qui correspond à 4,5 % de la base de coûts de 2020. Au cours de la période de trois ans suivante, cependant, les gains d'efficacité nets sont estimés à 70-100 millions. , dont 50 % proviennent des bénéfices de la transformation numérique.
LE SAC
Après la présentation du nouveau plan, le titre a chuté de 2% à 5,082 euros sur la Piazza Affari. Il a pris des bénéfices suite au rallye réalisé ces derniers jours. La performance du titre a également été affectée par l'annonce de l'approbation par le gouvernement chinois de la réorganisation conjointe des géants étatiques Sinochem et Chemchina, ce dernier actionnaire majoritaire de Pirelli, qui seront tous deux dirigés par une holding unique. Cependant, à l'heure actuelle, rien ne semble indiquer des répercussions de cette réorganisation sur les filiales des deux groupes chinois.
LES VACCINS
Parallèlement au plan, la société a annoncé que le Pirelli HangarBicocca deviendrait un centre de vaccination massif, conformément aux dispositions d'un accord avec la région de Lombardie. "L'espace d'art contemporain poursuivra son activité dans tous les cas, avec l'ouverture au public lorsque la réglementation anti-Covid l'autorise", précise l'entreprise.
MISE À JOUR
Pirelli a informé le marché jeudi matin qu'il avait été informé par ChemChina (premier actionnaire de la société) que les autorités chinoises ont approuvé la réorganisation de ChemChina et Sinochem. En particulier, indique la note Pirelli, « la Commission de surveillance et d'administration des actifs du Conseil d'État (« SASAC ») envisage la création d'une nouvelle société holding par la SASAC qui exercera les fonctions de cédant pour le compte du Conseil d'État et du consolidation de Sinochem et ChemChina dans la nouvelle holding. A l'issue de la restructuration conjointe, ChemChina restera le premier actionnaire de Pirelli ».
