Les tensions continuent de croître sur le front commercial et au-delà. Les stocks et les matières premières, tant le pétrole et les métaux que les produits agricoles, subissent les prix, déprimés par la perspective d'une baisse des échanges. Mais le Bull s'avère suffisamment robuste pour esquisser une réaction, comme celle qui a soutenu les listes asiatiques du jour au lendemain et qui promet, à en juger par l'évolution des futures, un discret rebond d'emblée en Europe.
On espère que le président américain pourra revoir sa politique tarifaire avant la fin du mois d'août. Et les barèmes, stressés par l'offensive sans relâche de Donald Trump sur les tarifs, aujourd'hui à Londres dans l'attente du prochain rendez-vous avec Vladimir Poutine à Helsinki, sont prêts à saisir les bonnes opportunités qui se dessinent dans le "grand froid" entre les puissances. Un bon exemple est le bond soudain de ZTE, +21% à Hong Kong. Le géant des télécommunications a été autorisé, après le veto initial, à acheter aux États-Unis les composants essentiels à son activité.
OK USA A ZTE (+21%). BOOM DES COUCHES À SHANGHAI
Les tarifs asiatiques ont rebondi ce matin. En Chine, l'indice CSI 300 des bourses de Shanghai et de Shenzhen a progressé de 2 %. Les entreprises d'aliments pour bébés et de couches sont en plein essor : un journal chinois a rapporté que le gouvernement est sur le point d'adopter des mesures pour soutenir le taux de natalité. La Bourse de Hong Kong est en hausse de 0,6 %. Sidney +1% et le Kospi coréen +0,6% sont également positifs.
La valeur du yuan est sur des niveaux d'alerte : la devise chinoise est proche de 6,70 contre dollar, son plus bas niveau de l'année dernière, un seuil qui pourrait pousser la banque centrale chinoise à intervenir.
La Bourse de Tokyo gagne 1,2%, favorisée par la faiblesse du yen : le croisement avec le dollar monte à son plus haut depuis janvier à 112,2.
LA BATAILLE POUR LE CIEL RECOMMENCE À WALL STREET
Wall Street a rompu sa séquence positive de quatre séances hier. Le Dow Jones a chuté de 0,88 %, le S&P 500 de -0,71 %, le Nasdaq de -0,55 %.
Nouveaux développements dans la bataille médiatique. Fox (-4,1%) a relancé son offre de contrôle de Sky, son concurrent Comcast.
LES MATIÈRES PREMIÈRES SOUFFRENT : BRENT HIER -6,9%
La baisse du secteur de l'énergie (-2,2%) a pesé sur le marché, pénalisé par la chute brutale du pétrole brut.
La chute du pétrole, en reprise partielle ce matin (Brent +1,5& après un plongeon de 6,9%), est un signe éloquent des effets de la crise des relations commerciales qui affecte tous les prix des matières premières, sans grandes distinctions entre minerais, matières premières agricoles et les métaux. L'indice Bloomberg qui regroupe les plus échangés, a clôturé hier soir en baisse de 2,4%, sur son plus bas depuis le début de l'année, ce matin il est encore remonté (+0,8%). Le cuivre est au plus bas de l'année. L'or a également perdu 1 % hier, atteignant des creux de 12 mois.
DÉTIENT SAIPEM, PROMU PAR BERNSTEIN
A Piazza Affari, Saipem détient +0,14% ce qui a d'abord effacé les pertes initiales puis atteint même le maximum depuis avril 2017. Bernstein qui a réitéré la note "surperformer" sur le titre et l'objectif de cours de 6,6 euros. Eni -1,7% a communiqué son intention de se retirer de l'appel d'offres pour l'achat des actifs de Terra Firma
LES ÉCHANGES DE L'UE FAIBLES HIER. MILAN - 1,6%
Mauvaise journée pour les tarifs européens à partir de la Piazza Affari. Milan a clôturé la séance en baisse de 1,58% à 21.708 1,88 pour 1,5 milliard. Madrid, Francfort et Paris ont également perdu environ 1,3%, tandis que Londres a perdu un peu moins (-XNUMX%).
TRUMP : LES EUROPÉENS « DÉLINQUANTS » SUR LES CONTRIBUTIONS À L'OTAN
Le vieux continent a blâmé l'escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Pendant ce temps, Donald Trump, en Europe pour le sommet de l'Otan, n'a certainement pas apaisé les esprits. Au centre des attaques du président américain se trouvait l'Allemagne, selon lui "prisonnier" de Russie pour sa dépendance au gaz de Moscou, et "délinquant" (c'est-à-dire défaillant) comme les autres partenaires européens pour n'avoir pas encore ajusté, comme promis, les contributions pour la défense à 2% du PIB, un objectif qui, selon le président américain, devrait être doublé à 4 %. Il a été question de la création d'une force d'intervention de l'OTAN capable d'agir en 30 jours et composée de 30 bataillons, 30 navires de guerre et 30 escadrons.
EURO, LA DIRECTION DE LA BCE DIVISÉE SUR LA PREMIÈRE HAUSSE DES TAUX
La performance de l'euro a contribué à compliquer l'évolution des tarifs. La monnaie unique a augmenté à la fois contre le dollar pour atteindre un sommet de 1,1758, et contre le yen et la livre, à 130,70 et 0,8862 respectivement, suite à l'annonce de divergences d'interprétation au sein du conseil d'administration de la BCE sur le moment possible d'une hausse des taux. Les "colombes" soutiennent que l'expression utilisée par la BCE dans le communiqué final de la dernière réunion, à savoir "jusqu'à l'été" 2019, exclut un mouvement sur les taux avant la fin de l'été prochain, tandis que les faucons laissent ouverte la possibilité d'une augmentation déjà lors de la réunion de juillet.
LE TRÉSOR A PLACÉ LES BOTS À 0,337% (-21 POINTS)
Le marché obligataire a peu bougé hier à la veille de l'adjudication à moyen terme d'aujourd'hui : le rendement du BTP 10 ans s'est établi à 2,69% et le spread avec le Bund à 237.70 points de base (+0,3%). Le Trésor met aux enchères jusqu'à 6,5 milliards d'euros en BTP à 3, 7, 15, 20 ans.
Hier soir côté secondaire, les rendements des BTP 3 et 7 ans étaient juste en dessous des plus hauts de 2014 marqués dans les placements en juin
Hier, le ministère a placé 6 milliards d'euros dans des BOT de 12 mois avec des rendements en baisse. Le taux d'intérêt s'est établi à 0,337 %, en baisse de 21 points de base par rapport au placement précédent. La demande a été soutenue, dépassant les 12 milliards avec un taux de couverture de 2,01.
LA SCUDERIA AGNELLI SE RETIENT APRÈS LE BOOM DE RONALDO
Le secteur automobile européen était faible hier, première victime des tensions commerciales. A Piazza Affari, Fiat Chrysler a chuté de 3,5% : Equita Sim a confirmé la recommandation "hold" et l'objectif de cours à 21,8 euros. La baisse n'est certainement pas liée à la nouvelle selon laquelle un syndicat, le Syndicat de base de l'usine de Melfi, a appelé à une grève de deux jours pour protester contre l'achat de Cristiano Ronaldo par la Juventus. En attendant, le titre du club de la Juventus a laissé 5,18% sur le terrain en hommage à la règle du "sell on news". La maison mère Exor a également ralenti (-5,18%).
Cnh Industrial a également fortement chuté (-4,55%), mais ici Cr7 n'a aucune responsabilité : JP Morgan a baissé l'objectif de cours du titre.
NPN, ECB MARQUE LA LIGNE SOFT
Mauvaise journée pour le secteur bancaire malgré de bonnes nouvelles en provenance de Francfort. La supervision bancaire de la BCE a choisi la ligne douce dans le processus de réduction progressive du stock de prêts non performants (Npl) des banques européennes. La BCE établira des attentes de « couverture des NPL spécifiques aux banques », qui seront basées sur les niveaux actuels de prêts en défaut et sur les données financières clés « de manière cohérente » pour des groupes de banques présentant des caractéristiques similaires. C'est ce qu'on lit dans une note de Francfort. À l'avenir, mais pas dans l'immédiat, une voie de convergence entre le traitement des stocks d'anciens NPL et le stock de nouveaux prêts non performants est envisagée.
BANQUES FAIBLES, LA TENSION MONTE DANS LE CARIGE
La nouvelle n'a pas ralenti les ventes : l'indice sectoriel a reculé de 1,75 %. Homme Intesa (-2%), Unicredit (-1,85%) et Mediobanca (-1,69%). Banco Bpm perd également du terrain, en attendant le résultat de l'enchère sur les prêts non performants : l'institution dirigée par Giuseppe Castagna, selon des sources internes, est prête à vendre la totalité des 9,5 milliards de Npl et 100 % de la plateforme à une évaluation adéquate. Le montant minimum de la fourchette indicative, soit les 3,5 milliards résiduels du plan de cession annoncé, serait vendu sans avoir besoin de toucher à la plateforme. Il est probable, indiquent les sources, que Banco Bpm n'a l'intention de vendre la plateforme qu'en présence d'offres d'au moins 5 milliards de Npl.
Banca Carige est allée à contre courant (+2,5%) suite à la demande, après la récente vague de démissions, d'une assemblée générale par l'actionnaire Raffaele Mincione. Le financier, qui peut monter à 9,9 %, et pourrait rassembler autour de lui l'assentiment de 20 % du capital, ambitionne de dépasser Malacalza pour travailler ensuite à une fusion avec une autre banque du Nord. Mais Vittorio Malacalza a annoncé sa démission par le Conseil d'administration de la Banque.
Dans les actifs sous gestion, Banca Generali recule (-1,8%). Au lendemain de la présentation des données de collecte, Kepler Cheuvreux a abaissé l'objectif de cours de 29 à 28, mais a confirmé la recommandation d'achat.
En terrain positif dans le panier principal Leonardo (+0,4%), qui a signé une lettre d'intention avec la société polonaise Polska Grupa Zbrojeniowa (Pgz) pour collaborer au programme Aw249, le seul nouvel hélicoptère de combat actuellement en développement à l'international, dans le but de répondre à une exigence spécifique de l'armée polonaise.
AIM, DÉBUT RECORD POUR LES MOTOS ÉLECTRIQUES
Début record pour Askoll Eva (+31,14%), entreprise qui conçoit, développe et fabrique des véhicules électriques à deux roues. Il s'agit de la seizième recrue de l'année pour la liste qui compte actuellement 105 titres
Somec (+3%) monte à 18,54 euros, le plus haut depuis sa cotation (entrée le 14 mai). L'entreprise est l'un des principaux opérateurs mondiaux dans la conception, la production et l'installation d'enceintes vitrées et d'espaces de restauration pour les navires de croisière.
