Cela ressemble à un rêve d'été : Piazza Affari, sous l'impulsion d'Unicredit, conquiert la primauté de la meilleure bourse de 2017, dépassant Madrid à pas de géant. Dans la même journée, le rendement des BTP repasse sous la barre des 2% : la hausse redoutée du coût de la dette ne s'est pas encore concrétisée. Au contraire, le bulletin de la BCE rapporte que la situation économique semble s'inverser. Bien sûr, le tableau est menacé par la force de l'euro, qui commence déjà à faire sentir ses effets sur les exportations. Mais, d'un autre côté, la réévaluation de la monnaie unique écarte le risque d'un resserrement monétaire en Europe. Pour l'instant, le budget du Bel Paese est largement positif. Nous verrons. Bref, les opérateurs peuvent partir pour un week-end ensoleillé sans angoisses particulières. Même à Wall Street, du moins en apparence, le calme plat règne malgré une situation politique plus chaude que le climat de cet été africain.
Le Wall Street Journal a révélé hier que Robert Mueller, le procureur spécial du Russiagate, a convoqué un grand jury dans le cadre de l'enquête sur l'ingérence présumée de la Russie dans les élections américaines de 2016. Ainsi le cercle autour de Donald Trump se resserre : l'impeachment reste une hypothèse lointaine, mais l'espace pour la réforme se réduit chaque jour. Pourtant, les rues de la politique sont pleines de surprises. Hier soir, le président a reçu le soutien du gouverneur de la Virginie-Occidentale, Jim Justice, convaincu par la politique pro-charbon de Trump.
ASIE FAIBLE, LE DOW RESTE AU-DESSUS DE 22 MILLE
La bourse japonaise a été faible (-0,3 %), freinée par la remontée du yen. Shanghai est également en baisse (-0,3%). Bon Hong Kong (+0,4%). Après le krach de jeudi, signes de reprise du kospi coréen (+0,3%). La Bourse américaine est restée à l'écart dans l'attente des données d'aujourd'hui sur l'emploi. Le Dow Jones a gagné un imperceptible 0,04%, atteignant ainsi un septième plus haut consécutif (22,026,1 500 points). S&P0,2 en baisse de 0,4% et Nasdaq en baisse de XNUMX%.
La nouvelle de l'investiture du Grand Jury, qui a déjà commencé ses travaux, audition de témoins sous serment et saisie de documents, a pesé sur les résultats en fin de séance. Le dollar a encore perdu du terrain à la suite de rumeurs d'enquêtes sur l'ingérence de la Russie dans la dernière élection présidentielle. Taux de change euro-dollar à 1,187 contre 1,185 la veille.
TESLA BRILLE À NEW YORK, BRUIT DE TENARIS À MILAN
Sur la liste des prix seule Tesla a brillé (+6,5%). La société de voitures électriques fondée par Elon Musk a clôturé le deuxième trimestre de 2017 avec une perte de 336,4 millions de dollars, pire que la perte de 293,2 millions de la même période de 2016. Net des éléments extraordinaires, cependant, la perte par action s'est améliorée à 1,33 $ de 1,61 $ l'année précédente, mieux que le rouge attendu par les analystes, qui s'attendaient à 1,82 $ par action. Les revenus ont plus que doublé pour atteindre 2,79 milliards de dollars, contre 1,27 milliard de dollars sur la même période de 2016 et 2,51 milliards de dollars attendus par le marché.
Le pétrole Brent a terminé en baisse de 0,7 % à 52,0 $ le baril. Les prix du pétrole baissent sur la Piazza Affari. Eni perd 0,2%. Effondrement Tenaris, en baisse de 7,2 % : la société de canalisations pour l'industrie pétrolière s'attend à un scénario difficile dans les mois à venir en raison de la hausse des matières premières.
MILAN +13,2% DEPUIS JANVIER, FRANCFORT UNIQUEMENT +5,9%
Piazza Affari consolide avec un sprint dans l'après-midi son nouveau record de meilleure bourse européenne en 2017. L'indice Ftse Mib progresse hier de 1,02%, à 21.793 points. Parmi les autres marchés, Paris (+0,55%) et Madrid (+0,31%) progressent. Revers pour Francfort (-0,2%).
Londres a progressé (+0,89%), portée par la baisse de la livre, à un plus bas de 9 mois face à l'euro (0,9039) après la décision de la Banque d'Angleterre de maintenir les taux d'intérêt inchangés. La BoE a également réduit son estimation de croissance du PIB britannique de +1,9% à +1,7% pour 2017 et ses prévisions pour 1,6 à +1,7% contre +2018%.L'incertitude sur le Brexit "pese sur les décisions des entreprises et des ménages et pénalise à la fois l'offre et la demande", a déclaré Mark Carney.
Depuis le début de l'année, la bourse italienne a gagné 13,2% devant Madrid (+12,7%), Francfort (+5,9%) et Paris (+5,6%).
BON POUR LE PMI EUROPÉEN. RÉPARTITION À 152 POINTS
Les entreprises de la zone euro ont entamé le second semestre avec une croissance robuste quoiqu'à un rythme légèrement inférieur à celui de juin, aidées par la perte de dynamisme en France et en Allemagne. Le PMI composite final pour la zone euro par IHS Markit est ressorti à 55,7 en juillet contre 56,3 en juin et à comparer avec une première estimation à 55,8. Cependant, le résultat dépasse le seuil de 50, qui sépare la contraction de la croissance, depuis mi-2013.
L'économie de la zone euro continue de croître à un rythme rapide et maintiendra ce rythme également au prochain trimestre. C'est ce qu'a déclaré la BCE dans son bulletin mensuel : « L'expansion économique généralisée et consolidée se poursuit dans la zone euro, tirée par la demande intérieure. Le PIB a continué de croître au premier trimestre 2017 par rapport au précédent tiré par l'amélioration de la demande intérieure et, dans une moindre mesure, par la variation des stocks". L'institut central a réaffirmé son engagement, si nécessaire, à augmenter l'ampleur et la durée de l'assouplissement quantitatif.
Les taux baissent en Europe. Le secondaire italien a clôturé la séance en récupérant la légère baisse enregistrée en première partie de journée. Le rendement du BTP 10 ans passe sous la barre des 2%, à 1,98%, tandis que le spread avec le Bund est stable à 152.80 (-0,07%).
Le taux de référence allemand à dix ans est tombé à son plus bas du mois, à 0,456%, dans le sillage des obligations d'État britanniques, après la réunion de la BoE, dont le message a été interprété comme un peu plus accommodant que prévu. Hier, la France et l'Espagne ont bougé sur le marché primaire. Paris avec le placement de 6,5 milliards d'euros sur trois OAT, et Madrid avec l'affectation de 4,122 milliards sur trois obligations nominales et une indexée.
UNICREDIT SUPERSTAR DRAG THE LIST : BANQUES+3%
L'envolée de Piazza Affari est liée au formidable bond d'Unicredit (+7,2%) au plus haut depuis mai 2016. L'institut a dépassé les attentes au deuxième trimestre (bénéfice net de 945 millions d'euros) grâce à la baisse des provisions pour pertes sur crédits, à la maîtrise des coûts et au renforcement de l'activité commerciale dans les principaux métiers. La Banque a confirmé qu'elle versera un dividende en numéraire sur les résultats 2017. Jean Pierre Mustier a précisé qu'il s'attend pour 2017 à un coupon en numéraire Unicredit égal à 20% du bénéfice normalisé. Le plan Transform prévoit un reversement compris entre 20% et 50% à partir du budget 2017.
Concernant l'éventuelle cession de la participation dans Mediobanca, Mustier a précisé qu'Unicredit ne pourra céder ses 8,68% de Mediobanca (qui détient à son tour 13% de Generali) tant que les valeurs de marché (environ 8,9 euros) ne seront pas inférieures à 10,1. charge en euros. "Nous sommes heureux de rester actionnaires, nous soutenons le management - a-t-il ajouté, précisant toutefois qu'"il s'agit d'une participation purement financière".
Le secteur bancaire italien progresse de 3%, contre +0,27% à l'Eurostoxx du secteur. Dans le sillage d'Unicredit, Mediobanca réalise une séance positive (+1,4%). Ubi progresse également (+1,7%). Intesa clôture inchangé. B pour Banque +1,9%. La banque a clôturé le premier semestre avec un bénéfice net de 119,1 millions d'euros affecté par des "éléments non récurrents significatifs": les dépréciations sur la part du fonds Atlante pour un montant de 61,5 millions et le badwill généré par l'acquisition de Nuova Carife égal à 130,7 millions. Une intervention exceptionnelle sur provisions est à l'étude, à réaliser début 2018, pour un montant brut de l'ordre d'un milliard.
Generali stable (+0,13%). Kepler Cheuvreux a réitéré la recommandation d'achat, portant l'objectif à 18 euros contre 17 euros. Plus prudent Credit Suisse, qui l'a porté à 16,50 euros contre 15,70 euros. Jugement neutre confirmé. A suivre de près avec des ajustements à la hausse du cours cible : Banca Imi, Dz Bank, Natixis, Macquarie.
HURRY STOP POUR LA POSTE. TELECOM MARQUE LE RYTHME
Fort ralentissement de Poste Italiane (-2,8%) après la publication du trimestriel. Chez les industriels, Ferrari (+2,34%) se démarque, récupérant la quasi-totalité des ventes à la veille du jour, conséquence de la déception face à l'absence de révision à la hausse des objectifs 2017. Fiat Chrysler +0,8%. Stm (+1,1%) et Buzzi (+1,6%) étaient positifs. Prysmian est en baisse (-1,7%).
Telecom Italia chute (-0,1%). Le marché attend des indications concrètes sur l'hypothèse de l'essaimage du réseau et d'une possible vente du Brésil. Les questions de gouvernance comptent également. La séparation entre les infrastructures et les opérateurs augmente l'efficacité et doit donc être appliquée dans la mesure du possible, a déclaré hier le ministre de l'Economie Pier Carlo Padoan.
ATLANTIA ATTERRIT À L'AÉROPORT DE BOLOGNE, ENCORE LA VENTE DE PRELIOS
Ynap a bien performé (+1,5%) après le trimestriel : Citigroup et Kepler Cheuvreux ont confirmé leur note d'achat. Ferragamo +1 %. Atlantia progresse (+0,8%). La société a acheté hier 164% des aéroports de Bologne pour 29,38 millions (+10% à 15,43 euros par action). La baisse des taux d'intérêt favorise le rebond des services aux collectivités. Enel augmente de 1,2%. Terna +0,9%. Campari, en revanche, chute de -1,8% après les résultats.
Prelios est en hausse d'environ 4% à 11,72 cents, au-dessus du nouveau prix annoncé par Burlington à 11,6, qui équivaut à celui de l'offre du Cefc chinois. Le nouveau contrat signé par Intesa SP, Unicredit, Pirelli et Fenice ne prévoit pas de possibilité de rétractation pour les vendeurs.
Safilo -2,07% après des résultats conformes aux attentes. La direction parlait de commandes faibles durant les mois d'été mais d'une reprise attendue à partir de septembre grâce notamment aux nouvelles collections Smith et Dior.
