Combien perdraient les entreprises et les ménages si les banques italiennes, pour se conformer au diktat sur la capitalisation émis par l'ABE (Autorité bancaire européenne) au nom de la direction franco-allemande (mais où était alors le gouvernement Berlusconi ?), devaient couper le crédit de 50 % ? La beauté de 76 milliards d'euros rien qu'en estimant les effets de l'axe EBA sur Mps, Unicredit, Banco Popolare. Reuters a fait le calcul, qui a également calculé l'hypothèse la plus douce, à savoir que le renforcement de capital demandé aux banques italiennes se fait à 80 % par augmentation de capital et seulement 20 % par réduction de crédit : dans ce cas, l'économie italienne recevrait environ 40 milliards d'euros de moins en les six prochains mois.
Une telle hypothèse est-elle tenable pour une économie qui est déjà entrée en récession et promet d'y rester une bonne partie de l'année prochaine et que peut-on faire pour l'éviter ? Une réponse suggestive mais loin d'être farfelue, même si ce n'est pas la seule possible, a été avancée hier dans les colonnes du Corriere della Sera par Federico Fubini qui lui a suggéré de chérir la leçon américaine du Tarp.
Fondamentalement, la Banque d'Italie pourrait contribuer à renforcer la base de capital des banques italiennes en leur donnant une partie de ses réserves d'or qui valent environ 100 milliards d'euros. De cette façon, les banques, en plus de se conformer aux directives de l'ABE, pourraient augmenter leur capital sans avoir à réduire le crédit. En contrepartie, cependant, les établissements de crédit - auxquels la BCE a garanti une liquidité illimitée pendant trois ans s'ils s'avèrent solvables - devraient signer une sorte de pacte d'honneur avec la Banque d'Italie, s'engageant à utiliser une partie des moyens dont ils disposent disposition pour acheter des BTP. Les banques, l'État, les entreprises, les familles et la Banque d'Italie n'en profiteraient pas non plus, qui, une fois la crise passée, pourrait tirer une plus-value du transfert des réserves d'or.
Naturellement, ce n'est pas la seule solution possible pour la quadrature du cercle et peut-être pourrions-nous également repenser la possibilité que Bankitalia rachète les parts des banques dans l'institut Via Nazionale à des prix adéquats, éliminant également pas mal de conflits d'intérêts pour les formalités . Certes les valeurs sur le terrain et les temps nécessaires ne seraient pas les mêmes mais un chemin n'exclut pas l'autre. L'important est de ne pas baisser les bras devant les obstacles et de ne pas mettre l'économie italienne à genoux.
