Seuls les problèmes émergent maintenant. Ainsi, les nations nouvellement industrialisées - celles qui ont été considérées comme les "prochaines grandes" pendant au moins 10 ans - après avoir émergé de l'anonymat dans l'océan des économies mondiales qui comptent, risquent maintenant de sombrer et de devenir le canon lâche du marchés financiers en 2013.
Une décennie sur la crête de la vague, pour le Brésil, l'Inde, l'Indonésie et la Turquie, sans oublier la Chine. Mais ensuite, quelques icebergs sont apparus, des vagues scélérates inattendues et de vieux bateaux de croisière. Et les jeunes barreurs commencèrent à faiblir.
Tout commence avec le nouveau millénaire. C'est en 2000 que la première vague - celle bénéfique, du capital - a frappé une série de nations essayant de sortir de la pauvreté. Une averse due au boom des matières premières et aux politiques ultra-expansionnistes adoptées par les économies matures après le choc du crédit de 2008 a mouillé un terrain auparavant sec. Mais aussi les politiques économiques des pays émergents. Pour permettre l'épanouissement, des investisseurs sont arrivés, fuyant la récession en Europe, aux Etats-Unis et au Japon.
C'est ainsi que ces pays - dont le potentiel semblait caché et englouti comme les trésors de l'Atlantide - deviennent émergents. Et grâce à cette longue phase de croissance soutenue, à la fin du premier trimestre 2013, les banques centrales des États concernés ont accumulé un jackpot de 7400 XNUMX milliards de dollars de réserves de change.
C'est à ce moment qu'arrive la vague anormale, celle qui menace de couler à nouveau l'Atlantide. Un tsunami provoqué par un tremblement de terre qui durait depuis un certain temps, mais dont les pays émergents n'avaient pas su reconnaître les signes. Il y a la Chine – qui après l'émergence s'est mise à voler, la stabilisation de la zone euro et la reprise américaine. Aux États-Unis, donc, un nouveau mot magique commence à devenir populaire autour de la Réserve fédérale : tapering.
Tapering signifie "réduction progressive du plan d'injection monétaire" lancé l'automne dernier par la Fed.En septembre 2012, la banque centrale américaine avait augmenté son programme mensuel d'achat d'obligations d'État à 85 milliards de dollars. Le vent tourne le 22 mai, avec le numéro un de l'institut Ben Bernanke qui évoque le tapering - la réduction, en fait - du plan précité déjà dans les mois à venir. C'est le début de la fuite des capitaux des pays émergents, les marchés commençant immédiatement à escompter une appréciation du dollar.
Le Fonds monétaire ne cache pas son inquiétude face au phénomène : une nouvelle forte sortie de capitaux de ces marchés (au cours des 4 dernières années, il était arrivé pour 3.900 4 milliards) pourrait être l'iceberg impossible à éviter, car la part de la dette publique de plusieurs La part des pays émergents détenue par les investisseurs étrangers a plus que doublé en 6 ans. Pendant ce temps, plus d'une fuite s'est ouverte dans le bunker des réserves de devises : entre mai et juillet, l'Indonésie a brûlé 13 milliards de dollars par mois, la Turquie a perdu près de 5,5 % de sa trésorerie, l'Inde XNUMX.
La situation est aggravée par la dépréciation des monnaies dans des États déjà confrontés à une forte inflation et souffrant de mauvaises infrastructures, d'un manque de transparence, de la corruption et d'une bureaucratie inefficace.
A la vue de l'iceberg, les timoniers - les banques centrales des pays émergents - ont commencé à vendre les réserves de change accumulées pour acheter de la monnaie locale et défendre la monnaie. Quelqu'un – voir sous Brésil et Turquie – a relevé les taux d'intérêt. Un autre levier d'urgence consistait à freiner les importations pour contenir le déficit commercial.
Pendant ce temps, la collision approche. Et si les barreurs ne parviennent pas à virer dans le bon sens, une version 2.0 de la crise financière de 2007 se profile à l'horizon, lorsque les économies d'Asie du Sud-Est ont plongé les devises et la fuite des capitaux dans une profonde récession. Un abîme qui menace de renvoyer l'Atlantide à l'expéditeur.
