Le nouveau coronavirus tue une inflation déjà morte. Surtout dans la zone euro.
Dans l'ensemble, l'infection virale a effets déflationnistes sur la dynamique des prix à la consommation. Du côté des coûts et du côté de la demande. Alors que sur le front de l'offre, il y a une pénurie de certains biens pour le perturbations dans les chaînes de valeur qui ont bloqué certaines usines de fabrication importantes (de voitures, d'avions, de produits électroniques) en raison du manque de composants.
Du côté des coûts, en fait, l'arrêt forcé de nombreuses activités de fabrication en Chine a fait les prix de ces produits chutent, du pétrole au cuivre, dont Pékin est un gros importateur.
Du côté de la demande, celle intérieure chinoise s'est raréfiée comme la présence humaine dans les centres commerciaux et dans les rues des plus grandes villes, devenir désert dans la semaine des célébrations du nouvel an lunaire, c'est-à-dire dans la période de plus grande dépense (un peu comme Noël ici). Et avec logistique détraquée en raison de la quarantaine décidée par les autorités ou auto-imposée par peur de la contagion, la vente en ligne a également été désertée.
Du côté de l'offre, il est vrai que certaines usines ont été fermées, mais à ce stade il y a grande capacité de réserve les suspensions temporaires d'activités ne constituent donc pas de véritables goulots d'étranglement générateurs de hausses de prix sous forme de rationnement de la demande.
Par conséquent, le virus a donné un supplément poussée déflationniste. Au désespoir des banquiers centraux.
En revanche, ils doivent composer avec ce que Mario Draghi a appelé avant de quitter la BCE le casse-tête du transfert raté de la hausse des coûts sur les prix de production.
Un casse-tête qui, cependant, une solution simple: la compétition. Pas seulement celui qui vient de la mondialisation et qui touche de plus en plus le secteur tertiaire (avec intelligence artificielle qui permet de communiquer dans d'autres langues que la sienne, beaucoup plus de services sont délocalisés), mais surtout celui qui vient de nouvelles technologies, qui augmentent la transparence et la comparaison des prix et s'étendent des ventes en ligne aux ventes traditionnelles.
Comme le disent les PDG américains : «Nous sommes dans une guerre des prix». Une guerre destinée à durer longtemps et qui est la manière dont la diffusion de l'innovation technologique étend ses avantages en termes d'augmentation du bien-être.
