Les grands sont devenus trop grands et les petits risquent de ne pas y arriver. C'est la raison pour laquelle le comité directeur du NASDAQ 100, l'indice technologique le plus important au monde, a décidé de lancer une petite révolution qui apportera un “rééquilibrage spécial” dans l'index. Dans l'histoire, cela ne s'est produit que deux autres fois : la première en 1998, la seconde en 2011. Il y a vingt-deux ans, le mouvement concernait avant tout Apple, qui avait atteint et dépassé le seuil insupportable de 20 % de l'indice. Cette fois, il s'agira des soi-disant Magnificent Seven. En plus les titres de la firme de Cupertino dans le viseur sont en fait plus Microsoft, Alphabet (Google), Nvidia, Amazon, Tesla et Meta. La raison? Surtout, les six premiers ont tellement grossi qu'ils ont dépassé la limite de poids fixée pour chaque action.
Nasdaq, le rééquilibrage arrive le 24 juillet : voici comment ça va fonctionner
Grâce aux hausses de taux d'intérêt de la Fed et à l'engouement grandissant autour de l'intelligence artificielle, les performances des 7 big techs depuis le début de l'année sont monstrueux : Microsoft +44,6%, Apple +48,6%, Google +34,7%, Nvidia +211,4%, Amazon +54,7%, Tesla +113,4%, Meta +151,9%. Une croissance disproportionnée qui a fait que six des titres de Magnificent Seven ont atteint la limite de poids fixé par l'indice pour chaque titre.
Passons des mots aux pourcentages. Selon les règles, le Nasdaq doit être rééquilibré lorsque les entreprises qui sont dans l'indice pèsent individuellement plus de 4,5% ils surmontent ensemble le seuil cumulé de 48%. Eh bien, grâce au rallye réalisé au cours des six premiers mois de l'année, le poids de six des sept grandes entreprises technologiques qui dépassent 4,5 % (hors Meta qui est actuellement à 4,4 %, juste en dessous de la limite) a atteint 56% de l'indice contre 44 % des 94 autres petites sociétés cotées. Ainsi, de la clôture du vendredi 21 juillet à la pré-commercialisation du lundi 24 juillet, la musique changera et un rééquilibrage spécial aura lieu qui ne supprimera aucun stock existant ni n'en ajoutera de nouveaux, cela ne fera qu'aider à redistribuer leur poids pour éviter une concentration excessive et réduire les risques. En pourcentage le poids des grands sera réduit de 56 à 40% e La différence de 16 % sera redistribuée aux autres sociétés cotées.
Comme établi par le comité de pilotage, le rééquilibrage sera basé sur les cours de clôture des titres et actions de l'indice en circulation le 3 juillet 2023 et le Nasdaq ajustera directement les pondérations.
Les conséquences pour les Magnificent Seven
Souffrir de la plus grande desquamation sera Microsoft, qui pesait 3 % de l'indice au 12,8 juillet. Ils suivent Apple avec 12,4 % et Google avec 7,3 %. Sur le volant Nvidia (6,9%) et Amazon (6,8%). Tesla clôture avec 4,5 %. Meta, comme mentionné, pourrait se "sauver" par la peau de ses dents étant donné qu'au 3 juillet, son poids sur le Nasdaq était de 4,4 %.
"Sur la base du volume quotidien moyen échangé au cours des 20 derniers jours pour ces actions et d'un rééquilibrage régulier effectué sur cinq séances de bourse, l'action la plus impactée sera Microsoft - écrit Peter Garnry, responsable de la stratégie actions chez BG Saxo -. Les ETF déplaceront environ 6,67 % du volume moyen des transactions tandis que le moins impliqué sera Tesla avec 0,50 %".
Le premier grand effet du rééquilibrage concerne fonds communs de placement et ETF qu'ils seront contraints de vendre une partie de leurs actions des 7 Big Tech, augmentant leurs positions sur les actions restantes de l'indice. En circulation, il y en a 24 qui répliquent le Nasdaq 100, dont la valeur est 271 milliards de dollars. Comment expliquez-vous Les Heures de soleil 24, "jusqu'à aujourd'hui, que cela vous plaise ou non, quiconque investissait 1.000 500 euros dans un ETF répliquant le Nasdaq ne finançait que cinq entreprises pour environ 24 euros". À partir du 400 juillet, le prêt passera à 600 euros, tandis que les XNUMX restants iront à des actions plus petites répertoriées dans l'indice technologique. Selon Goldman Sachs, les bénéficiaires seront avant tout les suiveurs directs, c'est-à-dire les actions immédiatement suivantes dans l'indice, telles que Broadcom, PepsiCo, CostCo, Adobe, Cisco et Netflix qui pourra compter sur les principaux flux entrants.
