dans bataille pour la reprise économique mondiale, le commandant Cody contrôle en séquence, grâce à l'instrumentation de bord sophistiquée, les puissants moteurs du Millennium Falcon, le fleuron de Star Wars.
Consommez-vous ? J'ai démarré. Production industrielle? À pleine vitesse. Des investissements ? Panne. Exportations? En moto. Prestations de service? Toujours trois cylindres. L'examen se déplace vers les réservoirs. L'épargne des ménages ? Complet. Taux d'intérêt? Le plus bas de l'histoire interstellaire. Confiance? A la hausse. Dépenses publiques et réductions d'impôts ? La réponse tarde à venir.
il faut attendre pour l'avoir l'issue d'une des campagnes électorales les plus difficiles et important de la séquence séculaire de Élections présidentielles américaines. L'alternative est entre plus ou moins pareil, c'est-à-dire la reconduction de la baisse d'impôt déjà en place, avec la poursuite du dépôt de la taxe sur les plus-values et autres dons fiscaux pour donations et successions. OU le coup de pouce le plus puissant aux dépenses publiques, pour moitié en déficit public, que l'économie américaine n'ait jamais reçue en temps de paix.
La victoire de Trump, conjuguée au maintien de la majorité républicaine au Sénat, donnerait le premier résultat. Le Le succès de Biden, avec la conquête démocratique de la chambre haute, ouvrirait la voie à la seconde.
Bien sûr, l'homme propose et le virus dispose. Pour calculer l'efficacité des mesures expansionnistes promises par Biden - 7.300 2020 milliards de dépenses supplémentaires en 2030-2020, mais concentrées en 24-400 ; "seulement" couvert à moitié par des hausses d'impôts, concentrées sur les entreprises et les personnes ayant des revenus supérieurs à XNUMX XNUMX dollars par an - il faut compter avec les restrictions de comportement que l'endiguement de l'épidémie va imposer pour de nombreux mois à venir. Puisque le vaccin est encore à venir. A tel point que tous les prévisionnistes continuent d'en compter un scénario sévère, au sens le plus sérieux, si la pandémie redevient incontrôlable.
Ce qui est certain c'est que La Chine est maintenant revenue à la normale, tant dans les activités économiques que dans l'assainissement du Covid-19. Si bien qu'elle s'est offert le 21 septembre le luxe de diviser par deux les limites aux activités sociales, qu'elle avait maintenues très élevées. Et elle s'est donnée des objectifs ambitieux de réduction des gaz à effet de serre. Ceux-ci stimuleront de nouveaux investissements et de nouvelles consommations. Un peu comme quand les USA ont décidé d'aller sur la lune ; mais il s'agit ici de donner un avenir à l'humanité sur Terre. entreprise la plus importante et la plus exigeante. Parallèlement, sa politique économique reste expansionniste.
Or, pour la première locomotive de l'économie mondiale, le implications pour la croissance selon les évaluations de Moody's Analytics, serait énorme : +4,2 % de PIB annuel dans les quatre prochaines années, +0,6 % d'augmentation directe du PIB mondial, le double si l'on considère également celle indirecte (via multiplicateur ; les données se réfèrent à la augmentation totale, et non à l'augmentation supplémentaire due au plan).
Avec le plan Biden aux États-Unis, le le plein emploi, même dans la nouvelle version de la FED, serait atteint fin 2022, avec des vagues longues sur l'inflation (enfin ressuscitée, mais pas trop), les taux (en hausse), les prix des matières premières et des actions (en hausse) et obligations (vers le bas précipitamment ; vae débiteur). Nous le saurons dans un peu plus de trois semaines.
Dans l'impatience nous espaceons « Je le regarde" sur"dernier horizon» conjoncturel. Dans le sens de plus récent. Et nous sommes heureux de constater que nous avons peut-être été trop prudents dans les prévisions, tout en réitérant que le dernier mot appartient toujours au Covid-19, malheureusement. Pour l'instant : la fabrication progresse rapidement; tirée par l'investissement et la consommation ; et faire fonctionner le commerce international.
En fait, le le commerce mondial des biens corporels non pétroliers, les deux tiers sont des produits semi-finis. Qui servent à produire d'autres biens, notamment des biens d'équipement (machines, moyens de transport). Long chaînes de valeur mondiales. Qui ont été activement repensés depuis une décennie maintenant, mais ils continuent d'exister et ne s'éteindront jamais.
PMI de septembre ils disent tout ça. Mais ils disent aussi que le tertiaire, qui représente entre les deux tiers et les quatre cinquièmes de l'économie, selon les pays, peine à gagner du terrain. Car les restrictions sur les activités sociales ont affecté et continuent d'affecter certains secteurs qui la composent. Des restrictions encore élevées et qui seront encore levées alors que nous avançons dans les saisons d'automne et d'hiver. Comme prévention contre la perte de contrôle de l'épidémie.
D'autres indicateurs révèlent que les consommateurs achètent copieusement. En France au troisième trimestre, les ménages rattrapent les achats manqués du premier semestre, dans la mesure où leurs dépenses se dirigent vers +9% au-dessus des niveaux de janvier-mars. Le volume des ventes au détail en Italie il a retrouvé en août le niveau de janvier, supérieur à celui du quatrième trimestre 2019 ; aussi grâce à la désaisonnalisation, qui normalise par rapport aux autres mois des achats généralement inférieurs en août, "quand la femme est en vacances" (femme=toute personne quelconque qui tient à la main la bourse familiale).
Même les i avancent par étapes forcées Consommateurs américains, notoirement les moins économes de la planète et les véritables acheteurs de dernier recours de l'économie mondiale. Un taux d'épargne de 14,1%, c'était encore le cas en août, ne leur ressemble pas et en fait ils le réduisent rapidement (du pic de 33% en plein confinement). Malgré la baisse du revenu disponible (-3,5% réels en juillet), due à l'absence d'une partie des allocations chômage lancées contre les effets économiques de la pandémie.
Dans tous les pays avancés le budget public a pris en charge le soutien des revenus des ménages et les protéger de la perte de salaire causée par les mesures sanitaires. Avec plus ou moins de générosité. Partout déjà déterminé un augmentation de l'épargne, parce que les dépenses ont été inhibées d'abord par le confinement à la maison, puis par la permanence des limites aux activités sociales. C'est ainsi qu'il s'est formé un trésor, spéculaire à la plus grande dette publique, qui est prêt à être dépensé lorsqu'il est possible de le faire.
Aussi les comptes d'entreprise ont été tenus debout, réduisant le coût du travail et le coût de l'argent, ainsi que la baisse du prix de nombreuses matières premières. En d'autres termes, cette récession galactique, pour revenir à conjurer Star Wars, il ne laisse aucune séquelle de déséquilibres dans l'économie privée et, par conséquent, ne nécessite pas d'ajustements et de rééquilibrages particuliers avant de laisser libre cours à la reprise. Sauf celles des comptes publics et des mutations structurelles que la pandémie a brutalement accélérées (passage du commerce électronique - +36,8% en août sur un an plus tôt en Italie - au télétravail). ainsi que dans les chaînes de valeur.
Tellement que l'investissement des entreprises se redresse, malgré l'incertitude quant à l'avenir de la demande. Pour le besoin d'adapter les systèmes de production aux nouvelles technologies. Ce qui n'a pas été fait, en termes de numérisation, machine learning et ainsi de suite, et de durabilité de l'environnement, pendant les mois sombres de fermeture totale il faut le récupérer maintenant. Et plus encore, parce que les politiques économiques et les choix des travailleurs-consommateurs vont de plus en plus dans le double sens de l'intelligence verte et artificielle.
Par rapport à Grande récession l'actuel était bien pire en raison de la chute du PIB et de la demande. Mais c'est une promenade en rose et en fleurs pour les entreprises. En fait, les hommes d'affaires sourient, ne fronce pas les sourcils comme alors.
Sauf qui travaille dans les voyages, la restauration, l'hôtellerie et prospère grâce au tourisme. et enl'automobile. Dans le premier cas, les activités sociales mineures, freinées par la peur de tomber malade autant que par les interdictions gouvernementales, dureront jusqu'à l'arrivée du vaccin. Jusque-là, la reprise restera inachevée, et même pas aussi belle que l'étonnante Symphonie n° 8 de Schubert.
En secteur automobile, cependant, la mort des moteurs à combustion interne, due à la hara-kiri L'allemand sur le diesel aura des effets permanents et prendra beaucoup de temps à traiter. Et le capitaine Cody aime toujours ça. Mais c'est une autre histoire.
