Fashion system : la photographie au niveau mondial (données de Bain & C. Fondazione Altagamma)
En 2016, le chiffre d'affaires mondial des produits de luxe pour la personne s'élève à 250 milliards d'euros, un chiffre en légère baisse par rapport à 2015 (-0,4%), mais en croissance par rapport à 2012 (+17,9%). Estimations positives pour 2017 (+5% par rapport à 2016). Les principaux marchés restent les Amériques, certes en baisse (-2,4%), et l'Europe, chacun avec 83 milliards d'euros, mais la zone la plus dynamique est le Japon, avec 23 milliards d'euros et +15% par rapport à 2015.
Si la maroquinerie se confirme comme le secteur prédominant, avec 75 milliards (+2,7%), la cosmétique-parfumerie s'envole avec un +6% atteignant 53 milliards. En revanche, l'habillement (58 milliards et -3,3%) et la bijouterie (55 milliards -5,2%) souffrent. Qui sont les principaux gros dépensiers du luxe ? Les Chinois se confirment en première position, avec une dépense de 2016 milliards en 75 (soit 30 % des revenus totaux), suivis des Américains avec 58 milliards (23 %) et des Européens avec 45 milliards (18 %).
Plus de la moitié des produits de luxe s'achètent encore dans des magasins monomarques (30%) et des boutiques spécialisées (22%), mais c'est en ligne qu'il progresse le plus vite : un chiffre d'affaires de 18 milliards d'euros avec une prévision de +24% en 2017 Mais si le online prend de plus en plus de place, le shopping touristique s'affirme comme un levier stratégique pour les entreprises du monde entier. L'Europe est le continent où les touristes achètent le plus ; environ 84 % des ventes hors taxes sont concentrées dans seulement cinq pays : la France (22 %), le Royaume-Uni (20 %), l'Italie (16 %), l'Allemagne (15 %) et l'Espagne (11 %).
Et qu'en est-il de l'Italie ? Les plus dépensiers sont les Chinois avec 29 % des achats touristiques, suivis des Russes (14 %), des Américains (9 %) et des Coréens (6 %).
Système de mode : la photographie en Italie
Les entreprises de mode croissent plus que les grands fabricants en termes de revenus, de bénéfices et de main-d'œuvre. Les marges sont toujours bonnes, bien qu'en baisse. 40% d'entre eux sont entre des mains étrangères. En 2016, le chiffre d'affaires des 146 entreprises de mode italiennes (avec un chiffre d'affaires > 100 millions) s'élevait à 66,1 milliards d'euros (+25,8 % par rapport à 2012 et +4,6 % par rapport à 2015), soit 4 % du PIB. Parmi les secteurs l'habillement confirme sa prédominance, suivi par la maroquinerie, mais le plus dynamique est la bijouterie (55,7% sur 2012). Le chiffre d'affaires réalisé à l'étranger, en plus d'être très important (64,4% du total), est aussi celui qui a le plus progressé (+24,7%) par rapport à 2012.
Les entreprises italiennes de fabrication de mode (hors distribution) ont accumulé près de 2012 milliards d'euros de bénéfices nets sur la période 2016-15, dont 3,4 milliards d'euros en 2016 (meilleure année), malgré l'enregistrement d'une érosion continue des marges industrielles, avec la "marge d'exploitation qui s'élevait à 9,6 % en 2016, contre 10,9 % en 2012. De plus, il s'agit d'entreprises dotées d'une grande solidité financière, avec des fonds propres qui dépassent la dette de 3 fois, et une liquidité légèrement inférieure aux dettes financières (environ 9 milliards, à 85% des dettes financières).
Les 15 plus grands groupes italiens (Top15 Moda Italia) : croissance du chiffre d'affaires « plus contenue » (+18,6 % sur 2012 et +0,3 % sur 2015), mais taux d'exportation plus élevé (84,1 %). Marchés les plus pertinents des pays non européens (57,9 % des ventes)
Les Top15 Moda Italia ont un poids de plus en plus important : elles représentent 53 % du chiffre d'affaires total des entreprises italiennes de fabrication de mode, 67 % des bénéfices et 63 % de la main-d'œuvre. En 2016, le chiffre d'affaires du Top15 Moda Italia s'est élevé à 30,3 milliards d'euros, avec des exportations qui - en plus d'avoir un poids plus important - ont également enregistré les meilleures performances, surtout au niveau extra-européen (+24,5% sur 2012). La première place en termes de chiffre d'affaires est confirmée par Luxottica avec 9,1 milliards d'euros, soit près de trois fois plus que Prada (deuxième avec 3,2 milliards d'euros).
Mais Valentino (+2012%) a le plus progressé sur la période 2016-155,6, suivi de Moncler (+66,8%) et Calzedonia (+41,6%). Et côté emploi ? La part des salariés à l'étranger est également en forte croissance (+37% par rapport à 2012), atteignant 64,6% du total en 2016 (contre 56% en 2012). La marge d'exploitation a également diminué pour le Top15, passant de 14% en 2012 à 11,6% en 2016. Moncler monte sur le podium avec 28,6%, suivi de Ferragamo (18,4%) et Luxottica (15,1%). Les Top15 ont cumulé plus de 10 milliards d'euros de bénéfices nets sur cinq ans et distribué plus de 5 milliards d'euros de dividendes, mais leur distribution moyenne (54,6 %) est inférieure à celle des grands constructeurs italiens (69,3 %).
Enfin, le Top15 est très solide financièrement, avec des dettes égales à 22,7% des fonds propres. A cet aspect s'ajoute l'importante liquidité, avec 6,4 milliards d'euros équivalant à 1,2 fois les dettes financières. Le plus solide est Armani, sensiblement sans dette financière. Et c'est toujours Armani qui s'impose comme l'entreprise la plus liquide par rapport à la dette.
Mode Italie vs Mode France
Dans la comparaison entre le Top15 italien et français, les entreprises d'outre-Alpes facturent et croissent davantage et sont plus rentables, tandis que les italiennes sont plus solides et beaucoup plus liquides. Le chiffre d'affaires du Top15 Mode France est égal à 76,9 milliards, soit plus du double de celui du Top15 Mode Italie, mais il est plus concentré : le Groupe LVMH (37,6 milliards) représente à lui seul environ la moitié du chiffre d'affaires des entreprises françaises et plus de tout le Top15 Moda Italia. De 2012 à 2016, les revenus du big 15 français (+24,4%) ont plus augmenté que le Top15 italien (+18,6%).
Même en termes de marges industrielles, quoique dans un contexte commun de baisse, la mode italienne est moins rémunératrice que française : la marge d'exploitation en 2016 du Top15 France est de 17,2% contre 11,6% des grands italiens. A l'inverse, les Italiens sont plus solides (dettes financières égales à 22,7% des fonds propres contre 35,5% des Français) et surtout plus liquides (120% de liquidités sur dettes contre 51,2% des Français).
