Une année positive pour le marché des minibonds en Italie qui consolide et consacre l'instrument comme alternative de financement pour toutes les entreprises non cotées, notamment les PME ayant des projets de croissance et des projets à accompagner. L'année 2019 a enregistré quatre records : 207 produits placés, 183 émetteurs, dont 129 à leur première expérience sur le marché des capitaux, un flux économique d'environ 1,18 milliard d'euros, avec un +21% par rapport à l'année précédente. Ce sont les données rapportées par le rapport établi par École de gestion de l'École polytechnique de Milan.
La recherche a identifié 536 entreprises italiennes (dont 58,6% PMI) qu'en 7 ans, à partir de la 2012 2019, avait placé des mini-obligations (entendues comme des titres de créance émis par des sociétés non financières italiennes). Le rapport identifie les principaux acteurs du marché italien pour chacun des rôles couverts : du conseiller au conseiller juridique, de la société de notation à l'arrangeur, jusqu'aux investisseurs. En particulier, Frigiolini & Partners Merchant et Banca Finint sont en tête du classement des arrangeurs de minibonds de moins de 50 millions d'euros en nombre d'émissions.
En tête, F&P et Finint avec 33 numéros chacun. F&P a également été premier en nombre d'émissions en 2016, 2017 et 2018. Finint a structuré 33 émissions, dont 13 captives, originées et souscrites par la banque (en 2018, les transactions étaient toutes captives). En troisième position se trouve Unicredit avec 27 émissions gérées dont 21 captives (en 2018 il y en avait 14, toutes captives).
En revanche, en ce qui concerne la valeur des émissions, Unicredit arrive en tête du classement des arrangeurs, à 227,88 millions d'euros, dont 128,88 millions d'émissions captives, suivie de Banca Finint avec 190,44 millions. Si l'on ne tient pas compte des transactions captives, Banca Finint se hisse à la première place avec 149,8 millions. Enfin, si l'on regarde le nombre cumulé de transactions inférieures à 50 millions enregistrées depuis 2012, la première semble être Banca Finint pour une contre-valeur de 861 millions.
Selon la base de données de l'Observatoire, 801 émissions de minibonds ont été réalisées par des entreprises en 7 ans, avec une valeur nominale totale de plus de 5,5 milliards d'euros, si l'on considère plutôt les entrées nettes, elles chutent à 4,75 milliards.
« Pour 2020, nos attentes pour le marché des mini-obligations sont optimistes – a-t-il commenté Giancarlo Giudici, responsable de l'Observatoire – Nous estimons une nouvelle augmentation des émissions et des flux de collecte. Cependant, étant donné les nombreuses initiatives du point de vue de l'offre – a ajouté Giudici – il est important, en même temps, de stimuler la demande afin de soutenir concrètement les investissements dans l'innovation, la technologie et la durabilité ».
