"Nous vivons la plus longue récession d'après-guerre, après une période au cours de laquelle l'Italie a enregistré la croissance la plus faible dans une région du monde comme la zone euro qui, à son tour, a moins progressé que les autres. Et si tout cela ne suffisait pas, n'oublions pas que dans l'Europe de l'euro l'Italie a la pire dynamique de productivité, le plus grand poids de la dette publique sur le PIB après celui de la Grèce et une très mauvaise performance dans les indicateurs de compétitivité environnementale. On parle peu de tout cela pendant la campagne électorale, mais le futur gouvernement ne peut que partir d'ici pour inverser le cours ». Marcello Messori, professeur d'économie politique à Luiss et l'un des économistes les plus renommés, ne fait de concessions à personne et ne cache pas que la route vers le futur gouvernement ne peut être qu'ascensionnelle. Il explique pourquoi dans cette interview avec FIRSTonline.
FIRSTonline - L'urgence financière est passée, mais la récession sévit, l'euro fort freine les exportations et les scandales d'entreprises arrivent par grappes : Professeur Messori, par où le nouveau gouvernement devra-t-il commencer pour sortir l'Italie du tunnel ?
MESSORI – Les preuves empiriques montrent que le nouveau gouvernement devra poursuivre deux objectifs, à bien des égards en friction. D'une part, l'évolution de l'Union européenne laisse des marges de manœuvre de plus en plus réduites aux politiques économiques nationales ; l'Italie devra donc poursuivre la consolidation progressive de sa dette publique dans le respect des contraintes européennes. D'autre part, notre pays est avide de développement car, ces vingt dernières années, le blocage de la croissance s'est accompagné d'un bouclage vis-à-vis du changement et de l'accroissement des inégalités sociales. Le pari que le nouveau gouvernement devra gagner est donc très difficile : poursuivre les réformes structurelles et ouvrir le système à l'innovation, maintenir l'équilibre du budget public et renforcer la protection sociale des couches les plus fragiles de la population et des classes moyennes. Comme si cela ne suffisait pas, le nouveau gouvernement ne pourra pas compter sur l'unité de la classe dirigeante. Bien qu'ayant évité la faillite grâce au gouvernement Monti et entretenu des poches de vitalité dans le secteur manufacturier, l'Italie est en effet meurtrie par des scandales d'entreprises qui témoignent du mépris des règles et de l'absence de toute valeur partagée de la part de ses supposées élites. Bref, les anciens équilibres ont sauté et le pays risque de s'effondrer.
FIRSTonline – Quelles sont les premières choses à faire dans la nouvelle législature ?
MESSORI – Dans l'espoir que le vote garantisse la gouvernance, les priorités me semblent être au nombre de quatre : 1) améliorer l'environnement économique en offrant des certitudes, à commencer par le règlement immédiat de toutes les dettes que l'administration publique a accumulées envers les entreprises ; 2) pousser les partenaires sociaux à stipuler un pacte visant la croissance et fondé sur l'innovation, mettant sur la table l'engagement de réformes « environnementales » ; 3) financer un système de filets sociaux universels en rationalisant l'aide aux entreprises, de manière à ce que les bas et moyens revenus acceptent les changements structurels dont le pays a besoin pour se développer ; 4) se conformer aux règles européennes de réduction du ratio dette publique/PIB également grâce à une réduction extraordinaire de la dette, en tirant parti d'un large éventail d'interventions qui ne sont pas coercitives et qui ne créent pas de « train en marche » publics.
FIRSTonline – Pour croître, nous devons stimuler les investissements et la consommation ; et dans la campagne électorale chacun promet, bien qu'à des degrés divers et selon des calendriers différents, de réduire les impôts des entreprises et des ménages : est-ce une perspective réaliste ?
MESSORI – Non, ce n'est pas le cas, du moins à court terme. J'espère que le futur gouvernement aura le courage de dire la vérité aux Italiens : on ne peut pas partir de la baisse des impôts, si on ne veut pas mettre en péril l'équilibre des finances publiques et/ou réduire la protection sociale. Il est vrai qu'il y a quelques jours, l'Union européenne a rallongé le délai d'atteinte de l'équilibre budgétaire pour les pays en difficulté passagère mais capables de mettre en œuvre des réformes. Dans le cas de l'Italie, la dette publique très élevée et l'urgence de régler les dettes impayées aux entreprises (faisant ainsi apparaître une dette préexistante de fait, mais masquée par les règles comptables européennes) indiquent cependant que la baisse des impôts suppose une réduction sélective dépenses publiques structurelles et équitables ; et cette réduction nécessite l'achèvement d'un vaste examen des dépenses. Cela dit, je ne veux pas nier qu'en Italie, la pression fiscale sur les entreprises et sur les revenus moyens et faibles est excessive. A moyen terme, les impôts devront être réduits ; et le nouveau gouvernement devrait s'engager à allouer l'intégralité des recettes, issues de la lutte contre l'évasion fiscale, et de la réduction des dépenses publiques, dépassant les contraintes européennes, à une baisse correspondante des impôts.
FIRSTonline – Mais sans incitations durables à la consommation et à l'investissement, la croissance devient un mirage. Ou non?
MESSORI – Je ne pense pas que la reprise économique italienne puisse reposer sur un boom des exportations nettes et une forte relance de la consommation intérieure. La voie du développement de notre économie en est une autre. A court terme, la croissance italienne repose sur une relance de la demande globale européenne basée sur des project bonds pour le financement de projets d'infrastructures immatériels et matériels, sur une expansion (plutôt qu'une réduction) du budget européen et sur un dégroupage partiel et contrôlé des les dépenses nationales d'investissement du calcul des dépenses publiques (ce qu'on appelle la règle d'or). Ce coup de pouce à court terme pourrait faciliter le lancement de réformes capables d'accroître notre compétitivité à moyen terme et d'augmenter les revenus des salariés. Cela stimulerait l'investissement et la consommation intérieure.
FIRSTonline - En supposant et non en admettant qu'avant les élections de l'automne prochain l'Allemagne soit ouverte à une politique européenne de développement et que l'euro n'étouffe pas plus qu'il ne le fait déjà la compétitivité italienne et française, c'est sur le plan interne que le match n'est pas clos : le gouvernement Monti nous a sauvés de la faillite mais de droite comme de gauche il y a de fières résolutions d'annuler les réformes et la relance poursuivies par le gouvernement sortant. Qu'en penses-tu?
MESSORI – Revenir sur les choix faits par le gouvernement Monti pour rassurer les marchés financiers et redonner de la crédibilité à l'Europe serait vraiment téméraire. Même si certaines interventions du gouvernement Monti sont discutables, la crédibilité de l'Italie vis-à-vis de l'Union européenne est la condition sine qua non de la mise en œuvre des quatre priorités examinées ci-dessus, indispensables à une stratégie de développement.
FIRSTonline – Mais contre les réformes il y a un très fort bloc conservateur transversal de droite et de gauche qui empêche la modernisation du pays ; et dans ce bloc on ne peut manquer de voir l'inaction des syndicats et surtout de la CGIL : vous ne pensez pas ?
MESSORI – L'innovation et le changement seront toujours opposés par ceux qui occupent des positions de revenu, par les lobbies et par ceux qui craignent d'être marginalisés sans protection. Pour éviter que les classes les plus faibles ne s'opposent à des changements censés réduire les inégalités à moyen terme, il faut renforcer les protections sociales. De plus, un pays fragmenté comme l'Italie ne peut pas compter uniquement sur le marché et l'État. Elle a besoin d'institutions intermédiaires bien structurées et, par conséquent, de syndicats forts et de représentations patronales fortes. L'essentiel est que ces corps intermédiaires ne s'obstinent pas à défendre un passé désormais inefficace, se transformant en lobbies. Cependant, je reste convaincu que, face à un projet de changement fiable conçu par un gouvernement autoritaire et inclusif, tous les partenaires sociaux joueront à nouveau un rôle de propulsion plutôt que de frein.
FIRSTonline - Pendant ce temps, la campagne électorale se termine par une pluie de scandales financiers : les règles et les contrôles ne peuvent pas être uniquement nationaux, mais il ne pense pas qu'il faille donner un coup de pouce - de la restauration de la fausse comptabilité à la fin des amnisties - d'un classe dirigeante digne de ce nom ?
MESSORI – Les normes, les règles et les contrôles doivent être renforcés, notamment au regard des exemples que vous avez cités ; de plus, il est urgent de définir des normes européennes et de construire des systèmes de contrôle européens. Si possible, le défi pour notre pays est encore plus ambitieux. Comme je l'ai mentionné plus tôt, la pluie de scandales actuelle montre une élite sans règles et sans objectifs partagés, ce qui n'aidera certainement pas le gouvernement dans son travail de changement et de modernisation. Cependant, depuis au moins trente ans, une partie importante et croissante des élites italiennes a poursuivi des positions de rente et s'est opposée à toute innovation. Dès lors, la rupture de ce bloc social, si elle comporte des risques de fragmentation, ouvre aussi des espaces irrépétibles de changement. Si nous voulons restaurer l'éthique publique, renouveler la classe dirigeante et ouvrir le pays, l'occasion ne peut être manquée : nous le faisons maintenant ou jamais.
FIRSTonline – Les scandales ont lourdement investi les banques mais la maladie du monde du crédit ne se réduit pas à cela ; l'ère des profits faciles semble révolue et l'avenir est très incertain. Quel est ton opinion?
MESSORI – Je pense qu'au-delà des scandales, le modèle financier italien s'essouffle. Il s'agissait d'une forme particulière de bancocentrisme, dans laquelle nos banques offraient un financement plus efficace aux entreprises parce qu'elles tiraient des bénéfices anormaux des services offerts aux ménages, exploitant un quasi-monopole dans l'intermédiation des richesses financières. Or la rentabilité structurelle des banques italiennes est très faible, car écrasée par le poids des « mauvais » crédits et l'augmentation du coût des financements. Il est temps d'inventer un nouveau modèle financier moins bancarisé et plus ouvert sur le marché : moins de crédit bancaire et plus d'obligations d'entreprises. Cependant, la phase de transition doit être gérée par des banques saines. C'est pourquoi une absorption partielle des créances en souffrance et des créances douteuses par le marché est nécessaire. La voie est de relancer un marché de la titrisation bien régulé.
FIRSTonline – Vous avez été un opposant historique aux Fondations : leur rôle doit-il aussi changer ?
MESSORI – Dans le nouveau modèle financier italien, la structure de propriété des banques devra être plus ouverte et les fondations devront abandonner le contrôle (même conjointement). Mais contrairement à il y a dix ou quinze ans, il est aujourd'hui irréaliste de poser le problème : les investisseurs internationaux ne font certainement pas la queue pour acheter des intermédiaires financiers à faible profit. Dans la transition, il serait également important que les Fondations assument l'obligation d'adopter le nouveau code d'éthique, lancé par leur association, et soient prêtes à confier son affinement et son application à un organisme externe dont la crédibilité est avérée.
