Marchés boursiers en avance, malgré le risque d'élections anticipées en Allemagne, possible évolution surprise de la difficultés d'Angela Merkel à créer un gouvernement de coalition. Même l'incertitude qui règne à Washington en vue du vote sur la réforme fiscale ne fait pas douter le Bull, à en juger par l'avancée des listes en Asie.
Pour l'instant, la fragilité du marché du haut rendement ne suscite pas de craintes, rendues inquiètes par le défaut du Venezuela, encore plus par la crise de la monnaie et des obligations turques (le 12,53 ans est monté à XNUMX%). Les propulseurs à la hausse ne manquent pas : le super indice américain s'envole, les voitures allemandes révisent à la hausse leurs estimations de ventes face à la demande croissante sur les marchés hors UE.
Pendant ce temps, Tencent dépasse Facebook en termes de valeur marchande tandis qu'Alibaba s'associe à Auchan pour conquérir l'hégémonie de la grande distribution chinoise.
LA CHINE PREND SON ENVOL. L'AXE ALIBABA-AUCHAN EST NÉ
Meteo Borsa peut ainsi signaler le retour de l'appétit pour le risque. Tokyo commence à se refermer : indice Nikkei +1%. Des changements positifs encore plus importants en Chine, après un début de négociations en déclin. L'indice CSI300 des bourses de Shanghai et de Shenzhen a augmenté de 1,3 %. Hong Kong (indice Hang Seng) est en hausse de 1,2 %. Les grands noms de l'assurance tirent le sprint : Ping An +5,6%, China Insurance +5%.
Séoul (indice Kospi) +0,2% et Mumbai (indice BSE Sensex) +0,3% sont également en terrain positif. Sidney +0,3 %. Le dollar s'est apprécié à 1,173 contre 1,179 vendredi soir. Le pétrole Brent est stable à 62,2 $ le baril, en baisse de 0,8 % hier. Eni -0,1% Saipem + 0,9%.
TRUMP LIBÈRE L'ANTITRUST CONTRE ATT-TIME WARNER
Chip et TLC ont lancé Wall Street. Pendant ce temps, la bataille du siècle s'ouvre sur le front antitrust. Le ministère de la Justice a décidé de porter plainte contre l'opération At&t-Time Warner, combattue par Donald Trump. "C'est une décision démotivée et incompréhensible", a été la dure réaction d'AT&T, qui promet une bataille en justice pour démontrer l'ingérence de la Maison Blanche sur l'agence, formellement indépendante. L'hostilité de Trump serait liée à la haine de CNN, mais l'agence rejette cette version. « Cette fusion ferait beaucoup de mal aux consommateurs américains. Cela se traduirait par des coûts mensuels plus élevés "pour les abonnements à la télévision et" pour d'autres options innovantes qui émergent et que les consommateurs commencent à apprécier ", indique le communiqué.
Wall Street a clôturé en territoire positif, même si elle a perdu quelque chose au final : Dow Jones +0,31%, S&P +0,13%, Nasdaq +0,12%. Feu d'artifice sur le secteur des semi-conducteurs : l'indice sectoriel a dépassé les niveaux atteints lors de la bulle de 2000. Cavium (+10,8%) a atteint un nouveau record suite à l'offre de son rival Marvell (+6,4%).
SUPER-INDEX OK, MAIS SOUCISEZ-VOUS DE LA COURBE PLATE
En octobre, le super indice élaboré par le Conference Board - baromètre de l'activité économique future aux Etats-Unis - a enregistré une hausse plus forte que prévu : +1,2% contre un consensus de +0,6%.
Cependant, le marché reste très sceptique quant à la croissance à long terme. La courbe des taux s'aplatit de plus en plus, surtout parce que le rendement des bons du Trésor à deux ans continue de grimper, atteignant 1,74 %, son plus haut depuis 2008. L'écart entre deux ans et dix ans est de 60 points de base, le minimum des dix derniers années.
Janet Yellen a annoncé qu'elle quitterait le conseil d'administration de la Fed en février, lorsqu'elle quittera ses fonctions de présidente de la banque centrale.
MILAN MONTE MALGRÉ LES DÉTAILS DES COUPONS
A Paris le siège de l'EBA, l'autorité bancaire européenne qui déménage de Londres. Battu au tirage au sort de Dublin ainsi que la solution aux enveloppes trahi Milan, donnant à Amsterdam la victoire dans le éliminatoires pour le siège de l'Autorité européenne des drogues. Un épilogue amer, voire grotesque.
A Piazza Affari, l'indice Ftse Mib a progressé de 0,44% compte tenu du détachement de coupon de six valeurs de la liste principale (impact de 0,22%). Les titres concernés sont : Mediobanca 3,65%, Banca Mediolanum -2,86%, Terna -2,03%, Atlantia -0,70%, Tenaris -0,25% et Recordati +0,63%.
Francfort était en hausse de 0,2 %, récupérant les pertes de la matinée grâce aux gains de Volkswagen (+3,6 %) et de Porsche (+3 %). Volkswagen a amélioré ses prévisions jusqu'en 2020, en raison de la demande croissante de SUV dans les marchés émergents, comme le Brésil et la Russie.
DRAGHI : LES RÈGLES SUR LE BTP DES BANQUES NE CHANGENT PAS
Les règles sur Bot et Btp ne se touchent pas. Il n'y a pas d'accord mondial pour appliquer la pondération de risque aux obligations d'État, dont elles sont aujourd'hui exemptées, ni de plafonnement de leur détention. C'est ce qu'a dit le président de la BCE Mario Draghi, ajoutant que l'Union européenne doit être prudente quant à l'hypothèse d'introduire des règles unilatérales en la matière.
"Il n'y a pas de consensus pour un accord mondial à ce sujet", a déclaré Draghi, s'adressant au Parlement européen. "Si l'Union européenne décide de faire cavalier seul, elle doit être consciente que des mesures comme celles-ci placeraient les banques européennes dans une position concurrentielle désavantageuse."
Le président de la BCE a également déclaré que « la réduction des risques et le partage des risques devraient aller de pair… Et les NPL en font partie ».
L'ÉCART SE RÉTROIT À 145 POINTS
Les BTP ont clôturé en hausse, dans une séance de variations modestes. L'obligation à 1,81 ans a clôturé la séance avec un rendement de 145% avec un rétrécissement marginal de l'écart à 0,35 points. Le taux 0,37 ans allemand qui a fluctué entre 2048% et XNUMX% est resté quasiment inchangé. Le principal rendez-vous sur primaire est la réouverture demain du trentième anniversaire allemand août XNUMX.
Aujourd'hui, le programme est limité à un maximum d'un milliard d'obligations finlandaises à 4,5 ans et d'adjudications espagnoles à court terme : jusqu'à 3 milliards sur des échéances de 9 et XNUMX mois.
AIR D'ACCORD AVEC VIVENDI, MEDIASET FLYS
Mediaset (+5,2%) a fait le cas de la Bourse ce lundi. Le marché accrédite l'anticipation de la Repubblica qui écrit que l'accord avec Vivendi devrait arriver au plus tard dans les trois semaines, avant l'audience au tribunal de Milan, prévue le 19 décembre. L'accord devrait prévoir que la société française passe de 28,8 % actuellement à 5 %.
Fininvest n'achètera immédiatement que 5% et Mediaset encore 6% des actions propres. Le reste pourrait se retrouver dans une fiducie sans droit de regard. L'accord prévoit également l'implication de Premium dans la fourniture de produits télévisuels à la joint-venture créée entre Canal Plus et Tim à partir des matchs de football de Serie A. Mediobanca a attribué au titre une note de surperformance avec un objectif clé de 3,76 euros. Le consensus Bloomberg a un objectif "fondamental" moyen de 3,23 euros.
Rachat également pour Telecom Italia (+1,1%) le jour de la rencontre entre le PDG Amos Genish et le ministre du Développement Carlo Calenda. Mediobanca Securities (surperformance, Tp 1,3 euro) pense que l'éventuelle séparation du réseau avec la cession d'une participation minoritaire serait une option créatrice de valeur.
CREVAL ET MPS REBONDENT, CARIGE TOUCHES ROCKET
Des balançoires palpitantes pour les banques. Le Crédit valtellinais a rebondi de 47,67% après les lourdes pertes enregistrées lors des dernières séances, qui l'avaient fait perdre près de 70% depuis l'annonce de l'opération il y a deux semaines.
Carige il a clôturé en baisse de 37,54%, à 0,09 euro, après avoir passé la quasi-totalité de la séance dans une adjudication de volatilité, en vue de l'augmentation de capital hyper dilutive de 560 millions au prix de 1 cent qui devrait débuter mercredi.
Aussi en forte hausse députés (+15,64%), ce qui prolonge les gains de vendredi dernier. Également parmi les titres en preuve Pupitre bpm, avec un gain de 2,6%, à 2,75 euros. Bper + 1,65%.
JOURNÉE ENEL À LONDRES. LE BUT EST INNOGY
Pleins feux sur aujourd'hui Enel +0,4 %. Le groupe présente le business plan 2018-2020 à Londres. Mediobanca a confirmé hier sa note neutre avec un objectif de 4,30 euros ; Rbc réitère la performance du secteur, cible 5,50. Le consensus publié par Bloomberg a un objectif moyen de 5,50 euros.
La réunion sera également l'occasion de demander confirmation de l'anticipation de Reuters selon laquelle l'entreprise négocie l'acquisition de l'allemand Innogy, l'électricien contrôlé par Rwe actif dans les énergies renouvelables avec une capitalisation d'environ 22 milliards d'euros.
UN NOUVEAU BOND EN AVANT POUR LA STM
Stm +1,18% a annulé la perte initiale et clôturé à 20,57 euros, après avoir atteint un minimum de 19,90 euros. Hier matin, Kepler-Cheuvreux avait réduit la recommandation à Réduire da Hold, en relevant toutefois l'objectif de cours à 21 dollars (environ 17,90 euros) de 17,80 dollars. Le nouvel objectif implique une baisse des prix d'environ 12 %. En fin de matinée, S&P a relevé sa perspective de stable à positive, confirmant sa note BBB-.
Sottotono Ferragamo (-1,1%) sur laquelle les analystes de Citi ont révisé leurs estimations au regard du trimestre trimestriel jugé décevant et abaissé l'objectif de cours à 21 euros contre 22, tout en maintenant la recommandation "neutre" aux clients.
Buzzi cependant, il a clôturé en hausse de 3,2 %. Deutsche Bank a relevé son objectif de cours à 28,10 euros contre 26,50 euros (potentiel de hausse +20%).
BANCA IMI FAIT LA PROMOTION DE CARRARO ET CREMONINI
Achats réguliers sur Carraro (+13,04% à 4,37 euros). Banca Imi a relevé le cours cible de l'action à 6,2 contre 3,8 euros, confirmant la recommandation d'achat à la lumière de l'amélioration constante des perspectives du marché.
Banca Imi a également promu Crémonini (+2,63% à 21,5 euros) de maintien à rajout, l'objectif de cours passant de 22,8 à 23,9 euros. Le cours cible s'améliore pour tenir compte des multiples actualisés et de la valorisation basée sur les flux de trésorerie actualisés.
