Le troisième trimestre s'est clôturé pour Mediobanca avec un bénéfice net s'envolant à 205 millions d'euros : c'est le meilleur résultat trimestriel des cinq dernières années. Les bénéfices pour la même période l'an dernier s'élevaient à 90,6 millions de dollars. Comme les neuf premiers mois ont dépassé les attentes des analystes: les revenus ont augmenté de 19,5% à 1,51 milliard, le Roe a augmenté de 8% et les bénéfices ont augmenté de 18% à 466 millions (contre 401 millions attendus). Le dynamisme provient de l'activité bancaire qui compense la moindre contribution du pôle Principal Investing (placements). Pour le directeur général Alberto Nagel, qui a commenté les résultats ce matin lors de la conférence téléphonique avec les analystes, le trimestre qui vient de s'achever a été "très positif" et "a représenté un point de rentabilité".
Et pour la dernière partie de l'année, les attentes sont toujours positives. Nagel a déclaré aux analystes que Mediobanca comptait enregistrer un bon dernier trimestre (l'institution clôture ses comptes en juin). "On s'attend à un bon dernier trimestre – commenta-t-il – ce qui devrait être un bon achèvement de l'exercice. C'est un trimestre qui pour nous coïncide souvent avec des opérations sur les marchés des capitaux et dépendra aussi de la volatilité des marchés, qui était plus élevée en avril ».
Ainsi, le directeur a confirmé les conseils de paiement à 40%, mais n'a pas donné de détails sur la politique de dividende. "Il est trop tôt pour donner des indications - a-t-il expliqué - Nous avons une orientation de distribution de 40% et nous ne la changerons pas, mais les décisions ponctuelles dépendent non seulement de la fin de l'année, mais aussi des ratios de capital". "La question de la distribution des dividendes", a-t-il ajouté, "est également sous l'attention de notre nouveau régulateur". Ce qui signifie prudence.
Sur le devant du ratios de fonds propres les chiffres sur neuf mois ont néanmoins donné des indications d'un nouveau renforcement : le Cet1 phasé est passé à 11,6 % contre 11,08 % en juin dernier et celui entièrement phasé à 12,7 % contre 12,5 % .
GENERALI, CESSION PAR ÉCHANGE D'ACTIFS
Comme mentionné précédemment, les composants bancaires a plus que compensé la baisse de la contribution de Principal Investing qui a actualisé la baisse de la contribution des Assicurazioni Generali à 134 millions contre 174 millions. Il Leone a atteint les objectifs du plan avec un an d'avance et présentera le nouveau plan d'affaires à Londres le 27 mai.
"Certainement - a commenté Nagel - nous sommes très satisfaits, avec de bonnes attentes sur le nouveau plan à venir et qui confirmera ce type de tendance", ajoutant que "Les résultats sont positifs, mais ce qui est plus important, c'est la vision stratégique et le long terme play, c'est exactement ce que j'avais en tête il y a trois ans lorsque nous avons convaincu Mario Greco de nous rejoindre ».
Nagel a confirmé que 3 % des Leo (aujourd'hui Mediobanca détient 13,3% du capital) sera cédé au cours du prochain exercice 2015-16, plus vraisemblablement vers la fin de la période et que l'opération pourrait se faire par échange avec d'autres actifs. « Je confirme que 3 % seront vendus au cours du prochain exercice – a déclaré Nagel – et que l'hypothèse d'un swap est sur la table. Nous prévoyons également une revalorisation du titre également après le travail effectué par la direction et donc notre activité sur le titre ne se fera pas en début d'année mais vers la fin ».
A table aussi l'introduction de droits de vote accrus dans Generali, pour Nagel "un sujet intéressant et délicat" qu'il faut partager avec les principaux investisseurs institutionnels "pour comprendre s'il y a un alignement de chacun".
TELECOM, ACTIONNAIRE STABLE DE VIVENDI EXCELLENTE NOUVELLE
RCS, ATTENTION A LA VALEUR DE L'ACTION A LA VENTE
Au cours du trimestre, la baisse de la rentabilité d'Assicurazioni Generali (10,8 millions d'euros contre 42,9 millions d'euros à la même période l'an dernier) a été compensée par le profit sur le remboursement du prêt Telco précédemment déprécié (78 millions d'euros) et par la plus-values de cession d'actions cotées (23,3 millions).
Même ici Nagel a confirmé son intention de vendre la participation dans Telecom Italia, actuellement détenue par l'intermédiaire de Telco, après la dernière approbation de l'autorité argentine pour la dissolution de la société holding. La vente de la participation, a-t-il précisé, "n'est pas liée au changement d'actionnariat mais aux autorisations".
Pour Telecom, a ensuite noté Nagel, l'entrée de Vivendi est une excellente nouvelle. "La présence de Vivendi, qui est une société cotée au bilan solide et qui est dirigée par un entrepreneur qui a démontré qu'il pouvait générer de la valeur, est une excellente nouvelle" pour l'opérateur téléphonique, a relevé le PDG de Mediobanca, ajoutant que : « Avoir un actionnaire stable comme Vivendi permettra une stratégie de long terme plus constante précisément parce qu'elle s'appuie sur un actionnaire stable ». Vivendi est dirigé par Vincent Bolloré, un entrepreneur français qui est également l'un des principaux actionnaires de Mediobanca.
Enfin, concernant Rcs la vente des 6% résiduels (après les soldes des derniers mois), qui par le passé était supposée en juin, dépendra de la valeur de l'action en Bourse. "En dessous d'un certain niveau, nous ne serons pas pressés de vendre les actions, au-dessus nous bouclerons" la vente, a déclaré Nagel, pour qui la nomination du directeur Lucio Fontana est très positive.
