Les marchés financiers américains continuent de mener le nouveau monde de l'industrie 4.0, de la fintech et du VIX, à des plus bas sans aucun recul sur les indicateurs et avec la conscience que l'inflation augmentera avec une grande modération et sans mettre de pression sur les décisions futures de la Fed.
Pas de bulles ni de nuages dans le ciel américain ni sur les marchés asiatiques, bien focalisés sur l'entrée de la Bourse chinoise dans l'indice Morgan Stanley Capital, avec une hyperactivité inhabituelle, ainsi que sur les succès de la politique du premier ministre japonais Abe . Et cela offre de l'espace aux marchés européens qui, en cas de correction des États-Unis, y seraient aspirés, mais peuvent désormais se concentrer sur la dynamique politique d'une nouvelle social-démocratie, qui a un visage jeune donné par le renouvellement de Macron (qui a asphalté le vieux laissé derrière lui même son "ancien patron" Hollande) et un visage mature qui parle aux gens, celui de Jeremy Corbyn. Après avoir renforcé le parti travailliste lors des récentes élections, le chef de file de l'opposition britannique recueille de nouveaux soutiens après la tragédie de la Grenfell Tower et toutes les contradictions d'une histoire lourde de conséquences pour le gouvernement de May.
Deux miracles positionnés différemment dans l'arène politique : Macron qui trouve confirmation d'une majorité écrasante dans le processus législatif, tandis que Corbyn, après avoir récupéré la plupart des 24 points de désavantage par rapport au parti conservateur du Premier ministre May, augmente le nombre de sièges comme jamais avant s'est produit au cours des vingt dernières années. Deux politiciens record et deux vétérans du socialisme, avec un Macron plus centriste et un Corbyn plus à gauche que jamais.
Mais tous deux porteurs de valeurs qui incarnent une nouvelle social-démocratie, qui propose des objectifs constructifs et qui parle au peuple à partir de deux plans économiques et sociaux certes différents mais tous deux efficaces pour la réalité de deux pays durement éprouvés par la menace terroriste.
Oui, car sur la sécurité et la politique étrangère la position de ces deux dirigeants est tranché et intransigeante comme il se doit face à un état d'urgence qui effraie les citoyens et affecte l'économie et la vie civile de pays qui restent cruciaux pour l'équilibre mondial.
Entre-temps, les pourparlers sur le Brexit ont commencé, mais il est clair que May n'est pas une contrepartie fiable et qu'elle a en fait été découragée par le récent vote, au cours duquel elle a plutôt recherché un soutien populaire fort qui faisait défaut. Les récents événements britanniques ont compliqué le tableau politique, avec Corbyn et le maire de Londres prenant d'assaut le fort de Westminster, tandis que la première ministre n'est plus que l'ombre d'elle-même et se cache derrière son ministre des affaires étrangères - ainsi que le créateur fou du « Brexit facile » –Boris Johnson.
Et comme si cela ne suffisait pas, les maisons de notation continuent d'émettre des avertissements sur de nouvelles dégradations de la Grande-Bretagne qui font couler la livre sterling et obligent le gouverneur de la Banque centrale Carney à retenir de futures hausses de taux.
Du point de vue des marchés des obligations d'Etat, l'Espagne recule tandis que les OAT françaises restent à leurs plus hauts niveaux, avec des placements significatifs par des fonds dédiés, également soutenus par les bonnes données sur les flux qui arrivent en grande quantité sur les bourses européennes, poursuivant une série positive de 12 semaines qui ne s'était pas vue depuis décembre 2015. Des flux donc toujours positifs pour les marchés américains et européens, au détriment des pays émergents, en perte de vitesse. Ou plutôt, après une performance qui a dépassé les 17% depuis le début de l'année sur le MSCI Emerging Markets, les réalisations prévalent comme bilan du premier semestre.
Même le front de l'Europe de l'Est perd de son attrait, car conditionné par la question des migrants qui reste un front ouvert dans l'UE avec l'incipit sanctionnant la Pologne, la Hongrie et la République tchèque qui ne respectent pas les accords sur la relocalisation des demandeurs d'asile depuis la Grèce et l'Italie ont signé en 2015, à tel point que sur 160 XNUMX personnes, elles en ont accueilli moins de XNUMX XNUMX. Une démonstration qu'il faudra user de représailles sur les fonds structurels européens que ces pays mettent en place, étant donné que non seulement ils ne respectent pas leurs engagements, mais qu'ils ne semblent même pas vouloir entrer dans la zone euro. Et les investisseurs restent donc à l'écart.
Alors que le siège de mai se poursuit et que les marchés ne se résignent pas au Brexit, toute l'attention est désormais tournée vers la réforme du marché du travail de Macron : le temps presse et il faut se dépêcher, avant les élections allemandes de septembre, car déjà avec le sommet de juillet entre la France, l'Allemagne et l'Italie jettera les bases d'un projet définitif de réforme de la zone euro. Qui sait, peut-être que l'Italie ne s'inspirera pas des campagnes électorales de ses partenaires européens pour revenir à considérer les questions socio-économiques comme une priorité. Un leader pourrait émerger pour guider un renouveau politique qui nous permettra de nous asseoir à la table des grands, des pays qui comptent dans la zone euro, évitant ainsi de perdre le consensus des marchés.
