Les premiers mois qui ont suivi l'octroi de la licence ont été intenses pour Omnitel. Pas seulement d'un point de vue réglementaire et industriel, technologique et commercial. Mais aussi des actions. Les téléphones portables commencent à sembler être un investissement très, très attractif pour beaucoup. Ce n'est pas un hasard si parmi les membres du consortium Omnitel-Pronto Italia, il y a une grande attention aux mouvements des autres actionnaires. Carlo Peretti, président de Pronto Italia, est frappé par les rumeurs sur la possibilité de coter Omnitel-Pronto Italia. Dans le même temps, De Benedetti s'inquiète des propositions de Mannesmann et d'AirTouch aux actionnaires italiens. De Benedetti, rappelant les obligations contractuelles de la concession et le climat politique également déterminé par la présence d'un parti post-fasciste dans le gouvernement Berlusconi particulièrement sensible à la question de la nationalité des capitaux propres, écrit à Peretti le 22 novembre 1994 : « Je me sens il est de mon devoir d'attirer votre attention sur les implications négatives qu'un déséquilibre dans la composition étrangère de l'actionnariat de Pronto Italia aurait sur Omnitel-Pronto Italia». Il n'y aura pas d'introduction en bourse, même si quelques mois plus tard - au second semestre 1995 - Olivetti créera une nouvelle société de droit communautaire à laquelle elle cédera les parts d'Omnitel. Les pactes et engagements d'actionnaires conclus par Olivetti et les autres actionnaires d'Omnitel (Bell Atlantic, Cellular Communications International, Telia International et Lehman Brothers), afin de préserver l'équilibre et la propriété de la concession, dans une entreprise à laquelle beaucoup souhaitent participer .
La physionomie du succès et la valeur créée par la téléphonie
Les temps sont très serrés pour mettre en place Omnitel. Le 28 mars 1994, Omnitel a remporté l'appel d'offres. Le 30 novembre 1994, une convention a été stipulée entre Omnitel et le ministère des Postes et Télécommunications. En janvier 1995, une assemblée générale extraordinaire des actionnaires s'est tenue et a approuvé l'augmentation de capital de 650 à 1.450 1995 milliards de lires. En février 2, le réseau commence à se créer et les premiers centres d'assistance sont ouverts à Milan et à Rome. En juillet, le service pré-opérationnel interne de l'entreprise démarre. En octobre, un accord d'itinérance est stipulé avec Tim. Le 1995 octobre 10.000, le service expérimental dédié aux 1995 43 clients qui font office de « cobayes » du service démarre. En novembre 1.800, le financement de projets avec XNUMX banques, pour la plupart étrangères, a été porté à XNUMX XNUMX milliards de lires.
Le 7 décembre 1995, Omnitel - avec environ 2.000 40 salariés - atteint une couverture réseau de 13% du territoire national. Il s'agit d'une étape essentielle de l'entente établie avec le gouvernement. Ce jour-là, le monopole est rompu. Omnitel peut commencer à offrir ses services au public. Pour ce faire, l'itinérance nationale a été activée le 1996 février 1995 : en l'absence de couverture garantie par le réseau Omnitel, Omnitel - son client - a le droit de "basculer" sur le réseau de Tim, Telecom Italia Mobile devenu une société indépendante de Telecom Italia avec une opération de scission en XNUMX.
Tim hésite à accorder le roaming, évoquant l'incapacité d'Omnitel à couvrir la zone minimale envisagée. Le mécanisme de procrastination ne fonctionne pas. Le ministère des Postes donne son feu vert : « Nulla osta pour qu'elle soit assurée - écrivait le 12 mars 1996 le secrétariat général du ministère des Postes et Télécommunications à Caio, PDG d'Omnitel, et surtout à Vito Gamberale, PDG de Tim - avec la note en vigueur le 13 mars prochain, de ces sociétés la fonction liée". Le ministère fixe définitivement les prix, qui sont une véritable dispute entre les entreprises :
La redevance d'itinérance sortante due à l'opérateur du réseau visité par l'opérateur du réseau auquel ils appartiennent est fixée, pour les six mois suivant la date d'émission de la présente résolution, à 632 lires par minute quels que soient le jour, l'heure créneau et type d'abonnement . Le coût ci-dessus comprend le coût d'accès au réseau fixe et le coût d'interconnexion entre les réseaux mobiles nationaux (GSM et Tacs). Aucune redevance n'est due pour le roaming entrant, à l'exception de la redevance d'accès au réseau fixe et d'interconnexion entre les réseaux mobiles nationaux (GSM et Tacs) due dans les différents cas de trafic.
Et, encore une fois : "Chaque opérateur est tenu de ne pas appliquer de surtaxe aux utilisateurs pour le trafic effectué via l'utilisation de la fonctionnalité d'itinérance nationale".
Par conséquent, un marché est créé qui n'existait pas auparavant et la concurrence - grâce à l'intervention de la main publique - est transformée d'un concept théorique en une réalité pratique. En cette année 1996, il y a de l'effervescence sur les structures du capital. La composition de l'actionnariat s'est toutefois stabilisée. Omnitel contrôle 70% d'Omnitel-Pronto Italia, le détenteur formel de la concession GSM. 30% d'Omnitel-Pronto Italia est détenue par Pronto Italia. L'actionnariat d'Omnitel est quant à lui composé à 59% par Olivetti, 16,6% par Bell Atlantic, 14,7% par Cellular Communications International, 9,7% par Telia International. L'actionnariat de Pronto Italia est composé d'AirTouch (39%), Mannesmann (15%), Banca di Roma (13,5%) et, pour 32,5%, d'autres actionnaires.
Au 31 décembre 1996, la couverture de 60 % du territoire national et de 85 % de la population est atteinte, grâce à 900 radios de base installées en un an. Par conséquent, l'effort logistique-industriel est arrivé à son terme. En janvier 1997, Omnitel propose sa première carte prépayée rechargeable. A partir de ce moment, la consolidation de l'entreprise s'est poursuivie à un rythme très important. Le 28 avril 1997, Omnitel atteint son premier million de clients. En juillet 1997, le financement du projet s'élèvera à 2.800 1998 milliards de lires. En 4.500 – après moins de trois ans d'activité commerciale – le chiffre d'affaires sera de 780 5.553 milliards de lires, avec un bénéfice net de 2.800 milliards de lires et XNUMX XNUMX salariés (XNUMX XNUMX embauchés dans l'année).
La croissance industrielle et la performance des revenus d'Omnitel semblent très significatives. Et ils montrent, dans l'asymétrie criarde des phénomènes historiques, la contradiction d'un groupe industriel qui capitule devant l'informatique, mais qui en même temps incube et ressent les premiers frémissements d'une créature qui, dans les années suivantes, se révélera rapide et puissant. Beaucoup, même alors, s'en rendent compte. Mais combien vaut Omnitel ? Il existe un document envoyé par Lehman Brothers le 8 mars 1995 à De Benedetti et pour information à son fils Rodolfo, dans lequel la "valeur normale" pour Omnitel est déterminée sur la base de l'offre faite - d'acquérir leurs actions - par AirTouch aux membres italiens de Pronto Italia.
Le marché italien – lit le document – pourrait attribuer à Omnitel une valeur normale d'environ 40 dollars, à multiplier par la population. En appliquant cette valeur à l'investissement dans Omnitel détenu par Olivetti, les 51 % seraient évalués à environ 1.370 130 milliards de lires, desquels il faut déduire proportionnellement : la dette dans Omnitel Pronto Italia Spa, détenue par l'investissement Olivetti (242 milliards de lires ) et la valeur comptable à laquelle l'investissement d'Omnitel est enregistré dans les états financiers consolidés d'Olivetti (1.000 milliards de lires). Cela se traduirait par une plus-value de XNUMX XNUMX milliards de lires.
C'est une évaluation faite au début de 1995. Et elle est formulée en observant une transaction qui devrait avoir lieu entre partenaires. Cependant, la situation à l'automne 1996 était différente : pour des raisons stratégiques et financières. D'abord parce que, dans ce passage, était écartée l'hypothèse d'une alliance structurée entre Olivetti et France Télécom, qui aurait dû concerner à la fois la maison mère et la diversification de la téléphonie. Et, ensuite, parce qu'on commence à parler d'argent réel. L'étape stratégique est bien expliquée dans une lettre datée du 11 octobre 1996 du vice-président Giorgio Garuzzo - collaborateur de De Benedetti pendant ses cent jours au corso Marconi, directeur de longue date de Fiat et devenu vice-président d'Olivetti - à Antonio Tesone, l'avocat historique d'Olivetti nommé président à la place de De Benedetti :
La négociation a commencé par une visite de Carlo De Benedetti et moi-même à Mannesmann le 18 mars 1996 et s'est poursuivie par cinq autres réunions avec Klaus Esser à Düsseldorf et Ivrea, dont la dernière a également été suivie par Rodolfo De Benedetti, et d'innombrables appels et lettres. Pendant quelques mois, entre mai et août, nous avons délibérément retardé les négociations, pour favoriser une éventuelle intervention de France Télécom. Ce n'est que lorsque nous avons formellement repris notre liberté avec les Français, fin août, que les phases de négociation avec les Allemands ont pris fin.
Donc, dans le jeu des alliances étrangères, au final, le camp qui reste est le camp allemand. Mannesmann fait partie du noyau historique de Pronto Italia, le consortium qui s'est allié à Omnitel pour trouver la bonne masse critique pour obtenir la licence. Dans le cœur historique de Pronto Italia, Mannesmann détient 15 %. Etant donné que Pronto Italia vaut 30% d'Omnitel-Pronto Italia, les Allemands ont 4,5% dans cette dernière. L'enjeu est de 8,26% des actions d'Omnitel : il s'agit des anciennes actions historiques de Lehman Brothers, désormais détenues par Olivetti : un ensemble qui – dans le périmètre global Omnitel-Pronto Italia – pèse 5,78%. L'élément intéressant est l'accord sur la valeur financière reconnue par les Allemands à ces actions. «La valeur des anciennes actions Lehman – écrit Garuzzo – est fixée à 432,7 milliards de lires». Ainsi, un véritable bilan global d'Omnitel-Pronto Italia est donné : « 432,7 milliards pour 5,78% soit environ 7.500 51 milliards ». Après un an de fonctionnement, non pas dans un exercice abstrait des analystes mais dans une dure négociation de marché, au final la téléphonie mobile (dont Olivetti, détenant 35,7% d'Omnitel et 7.500% d'Omnitel-Pronto Italia, est l'inspirateur et toujours l'actionnaire majoritaire) est évalué à 8 1996 milliards de lires. L'accord devrait devenir opérationnel le 432,7 novembre 300 : cette opération, en apportant 50,74 milliards de lires dans les caisses d'Ivrea et en garantissant une plus-value d'un peu plus de 35,7 milliards de lires aux bilans d'Olivetti, permettra en tout état de cause au groupe de conserver les majorité absolue (34 %) d'Omnitel Sistemi Radiocellulari et majorité relative (7.143 %) d'Omnitel-Pronto Italia1995. Au final, ce ne sera pas Mannesmann qui reprendra ces actions : ce seront les Américains de Bell Atlantic qui exerceront un droit de préemption, à un prix légèrement inférieur, qui avec leur entrée bonifieront l'entreprise de 5.136 milliards de lires. Quelques mois plus tôt, deux autres transactions entre actionnaires avaient eu lieu avec des valorisations bien inférieures d'Omnitel : en septembre 1996 entre Olivetti et Lehman Brothers la valeur attribuée à la téléphonie cellulaire avait été de 4.927 1997 milliards de lires ; en janvier XNUMX entre Banca di Roma et AirTouch de XNUMX milliards. La valeur de la diversification téléphonique a explosé en XNUMX, lorsque les Allemands de Mannesmann se sont avancés. Jusque-là, les hypothèses d'alliances étaient plutôt orientées côté français.
En fait – aurait raconté Carlo De Benedetti – j'avais longtemps travaillé sur l'hypothèse de France Télécom. Malheureusement, la structure d'une entreprise publique est telle qu'elle ne permet pas de prendre des décisions rapides. Le 4 juillet 1997, le président de France Télécom, Michel Bon, m'a invité à Paris. A cette occasion, il m'a confirmé qu'il souhaitait compléter l'alliance que nous avions signée des années plus tôt pour Infostrada, la société Olivetti spécialisée dans la téléphonie fixe. Mais je lui ai répété qu'il gâchait l'occasion de sa vie en ne prolongeant pas l'accord avec Olivetti, selon le schéma que nous avons ensuite proposé à Mannesmann. Sa réaction a été positive. Il m'a dit que je l'avais convaincu, qu'il en discuterait le week-end (je me souviens que c'était un vendredi) avec le président de Deutsche Telekom, Ron Sommer, et qu'il m'appellerait le lundi suivant. Son silence, qui dura jusqu'à l'annonce de l'accord Mannesmann le 5 septembre 1997, me convainquit qu'il ne fallait plus attendre les indécisions de France Télécom. Ainsi, en juillet, nous avons entamé des négociations avec Mannesmann, qui étaient dirigées par Roberto Colaninno, mes fils Rodolfo et Marco, et le banquier Magnoni de Lehman. L'accord a été conclu le 26 août35.
Mannesmann, qui avait été époustouflé par Bell Atlantic l'année précédente, a immédiatement acheté 49,9% de l'activité téléphonique d'Olivetti et garanti 25% d'une nouvelle augmentation de capital d'Olivetti.
L'entrée de Mannesmann – a déclaré De Benedetti – a permis à Olivetti de collecter 2.400 36 milliards de lires en deux tranches, éliminant ainsi sa dette. En outre, Olivetti a initialement conservé la majorité de la nouvelle société holding néerlandaise Oliman. Olivetti est devenue une véritable entreprise publique et a conclu une alliance européenne entre des entreprises de télécommunications non monopolistiquesXNUMX.
Techniquement parlant, le 15 décembre 1997, les Allemands ont acheté 1.150 % du néerlandais Olivetti Mobile Telephony Services Holding (Omts), rebaptisé plus tard Oliman, pour 25 24,9 milliards de lires ; le contrat les oblige à acheter 2000% supplémentaires d'ici mars 1.250 au prix de 49,9 1988 milliards de lires. Cette deuxième étape - qui permet de monter à 1999% - s'est faite en deux tranches en septembre 641 et février 647 avec le versement de 2.438 et XNUMX milliards de lires. Au final, le chiffre exact est de XNUMX XNUMX milliards de lires.
Pendant ce temps, la société néerlandaise Olivetti confère 50,7% d'Omnitel Sistemi Radiocellulari (la société contrôle 70% d'Omnitel) et 66,7% d'Infostrada. 2.400 4.700 milliards arriveront à Ivrée. Omts-Oliman était évalué à XNUMX billions.
