Encore une fois, comme c'est de plus en plus le cas, la réalité des chiffres est pire que les prévisions de la banque centrale. L'inflation américaine s'est élevée à 7,5 % en janvier, au plus haut depuis 1982, au début de l'ère Reagan. La réaction des obligations a été immédiate : le T-bond à 2 ans a franchi la barrière psychologique des 2,03 %. Ce matin le titre voyage sur 1%. Tout aussi prompte a été la réponse de James Bullard, un vétéran de la Fed, qui s'est déclaré favorable à un démarrage immédiat du processus de remontée des taux d'intérêt, pour arriver en juillet à des taux à 100 %. "J'étais déjà très belliciste mais je le suis de plus en plus", a-t-il déclaré à Bloomberg TV. Bullard s'attend à trois hausses au cours des trois prochaines réunions (jusqu'à un total de XNUMX points) alors que la réduction du bilan de la Fed commence au deuxième trimestre.
Le revers de Wall Street n'est donc pas surprenant, même si la plupart des opérateurs ne croient pas que la Fed veuille aller jusqu'au risque de récession. Pendant ce temps, cependant, le dollar, la monnaie refuge des moments chauds, repart à la hausse. Le billet vert s'apprécie face aux seize principales devises de référence du monde : couronne norvégienne -0,5%, rand sud-africain -0,4%, euro -0,4%.
Ce matin, les marchés asiatiques étaient en baisse : Kospi de Séoul -0,7%, Taiex de Taipei -0,3%, Strait Times +0,1%. CSI 300 des listes Shanghai et Shenzen -0,2%, mais la reprise d'Evergrande se poursuit (+1,15%). Hang Seng de Hong Kong -0,3 %. Les actions de Mumbai ont ouvert en baisse de 1,2 %. Les marchés de Tokyo et de Sydney ont fermé.
La réaction de Wall Street a été beaucoup plus lourde : le Nasdaq a perdu 2,1 %, le S&P500 1,8 % et le Dow Jones 1,5 %. Seuls les jouets et les parcs à thème s'en sortent bien : Walt Disney +3,4%, Mattel, la société Barbie, monte de 7,65% après avoir revu à la hausse les estimations pour 2022.
En plus de la hausse sur 1,57 ans, il convient de noter que l'obligation T à deux ans, la plus liée aux décisions de taux, se négocie à 2019 % après la plus forte hausse depuis 89,5. Le pétrole WTI se négocie à XNUMX $ le baril, en légère baisse.
Contrats à terme européens dans le rouge. De Guindos défend la ligne de la BCE
L'évolution des futures sur l'Eurostoxx 50 (-1,3%) signale un départ rouge pour les bourses européennes. L'inflation américaine n'a pas eu le temps hier de freiner totalement la poussée haussière des listes européennes, mais le choc dans l'UE entre les colombes inquiètes de l'impact de la hausse des coûts pour l'Europe affaiblie est monté d'un cran (Italie et Grèce, notamment) et le reste de la communauté. Hier, le vice-président de la BCE, l'Espagnol Luiz De Guindos, a pris le terrain en faveur de la colombe Lagarde : la Banque centrale européenne ne remontera le taux directeur, a-t-il dit, que "si et quand" elle verra l'inflation se stabiliser à son niveau objectif de 2%, sans être conditionné par ce que fait la Fed.Mais la réponse des faucons ne s'est pas fait attendre : les bureaux de la BCE menés par la colombe Philip Lane, c'est l'accusation relancée par Bloomberg, truquent à la baisse les données sur les prix .
Bruxelles : en 2023 prix à 1,7 %. PIB au freinage
Mais, au-delà des suspicions et des polémiques, Bruxelles a revu à la hausse ses anticipations d'inflation en raison des prix élevés de l'énergie, mais aussi en raison de l'expansion des pressions inflationnistes sur d'autres catégories de biens à partir de l'automne. Globalement, l'inflation dans la zone euro en 2022 devrait atteindre 3,5 % (3,9 dans l'UE) avant de baisser à 1,7 % (1,9 % dans l'UE) en 2023. Pour l'Italie, l'inflation devrait être supérieure au niveau de la zone euro (à 3,8 %). en 2022, pour chuter ensuite à 1,6 % en 2023.
Les estimations de croissance ont plutôt été revues à la baisse. Le PIB de la zone euro croîtra de 4% en 2022 (il était de +4,3%) et de 2,7% en 2023. Pour notre pays, les prévisions parlent plutôt de +4,1% en 2022 et de +2,3% en 2023.
Propagation en vol à 160 points. Btp aux enchères aujourd'hui
Le résultat est que les rendements obligataires de la zone euro ont recommencé à augmenter. En Europe : Bund à 0,28%, +7 points de base. BTP à 1,88%, contre 1,76% hier, au plus haut depuis vingt ans. Spread s'élargissant à 160 points.
Dans le sillage de la pression sur les taux, 6,5 milliards de BOT 12 mois ont été attribués hier au taux le plus élevé depuis septembre 2020. Aujourd'hui le Trésor propose jusqu'à 7,75 milliards de BTP sur des maturités trois, sept et 20 ans. L'obligation à trois ans aux enchères voyage aujourd'hui à un rendement de 0,49 % et l'obligation à sept ans à 1,38 % : si elle est confirmée au moment du placement, c'est dans les deux cas le maximum depuis mai 2020. Quant à l'obligation à vingt ans obligataire, le mars 2041 rapporte 2,26% contre 1,55% du placement de juin de l'année dernière.
Centre d'affaires +0,23% au dessus de 27 mille
Grâce aux hausses d'avant la douche froide de Wall Street, Milan (+0,23%), après être passé en négatif avec les données américaines, consolide sa reprise à la veille de la finale et remonte à 27.190 points de base. Contrasté par le reste du Vieux Continent : positif Madrid (+0,54%) et Francfort (+0,05%). En rouge Paris (-0,4%) et Amsterdam (-0,95%). Hors UE, Londres a clôturé la séance avec une hausse de 0,38%.
Siemens s'envole (+4,72%) : le groupe d'ingénierie et de technologie dit s'attendre à une hausse "extraordinaire" des commandes. Le secteur de la santé fonctionne également. AstraZeneca (+1,70%) a relevé ses prévisions. Au contraire, après les pertes encourues au cours du trimestre et les scandales, le Crédit Suisse a chuté de 6,6%.
Banques superstars, Banca Ifis mène la course
Les banques sont toujours le moteur des augmentations de Piazza Affari. L'indice FTSE Italian all-share Banks, qui regroupe les principales valeurs bancaires cotées sur la Piazza Affari, atteint son plus haut niveau depuis mai 2018, grâce à la huitième hausse en dix séances. Depuis le début de l'année +20%.
Banca Ifis brille : environ +7% plus tard les résultats 2021 et le plan jusqu'en 2024. Chez les grands noms, immédiatement après les données sur l'inflation américaine, la couverture d'Unicredit a démarré (+3,2%) ; Intesa San Paolo s'est également bien comporté à +2,3%.
Mediobanca a baissé (-0,28%) ce qui a encaissé la mise à niveau de neutre à cumulée par Banca Akros, avec un objectif de cours qui est passé de 11 à 12 euros. Les comptes du deuxième trimestre ont montré "une génération de revenus plus forte que prévu", expliquent les analystes. Akros a relevé ses estimations de BPA ajusté (bénéfice par action) de 1,02 € à 1,20 € pour 2022.
Nexi de +4% à -5%. Du Brésil poussé à Tim
Bpm et Bper freinent l'après-midi. Sur les montagnes russes Nexi : le jeu fort a ensuite perdu du terrain et chuté de 5 % après des résultats du quatrième trimestre 2021 supérieurs aux attentes tant pour les revenus nets que pour l'Ebitda, dans le classique « sell on news » avec les investisseurs qui s'en rendent compte.
Les Tim ordinaires sont solides, en croissance de 3,2%, et l'épargne, en hausse de 3,4% après le feu vert conditionnel de l'autorité brésilienne de la concurrence pour la cession des actifs de téléphonie mobile d'Oì au consortium Tim, Telefonica Brasil et Of course. Sur le front de la consolidation du secteur, cependant, Vodafone a rejeté une offre préliminaire d'Iliad et du fonds d'investissement Apax Partners pour racheter ses actifs italiens.
Cnh en rallye, Saipem relève la tête
Cependant, le meilleur titre de la journée, sur la longue vague de chiffres de bilan solides, est Cnh Industrial, qui gagne 4,3 %. Les compagnies pétrolières se portent également bien grâce aux fortes hausses du pétrole brut : Saipem relève la tête après les pertes massives des dernières séances et gagne 2,7%, Tenaris progresse de 1% et Eni de 0,4%.
Mef (ex Mediaset) : miser sur le dividende
Enfin, un net rebond pour l'action Mfe-MediaforEurope, l'ex-Mediaset, devenue action de catégorie B +5,7% à qui les porteurs ont également attribué des actions A +10,1, après un roadshow avec les analystes financiers et des anticipations sur la distribution du dividende.
