Juillet confirmé que le nadir de la récession est passé. Mais le mou ont conduit à un données secondaires dans la deuxième partie du mois (ou dans la continuité de la première…, peu importe la distinction) à la fois dans Europa en ce que Japon et Australie, tandis que de nouveaux cas de Covid-19 négligence Utiliser et Amérique latine, Ainsi que dans Inde.
Pendant ce temps, les indicateurs plus actuels (les indices PMI) confirment les améliorations cycliques déjà observées Mai et Juin. Des améliorations qui, il faut le répéter, signifient simplement que nous sortons de ravin où l'économie s'est effondrée, avecourlet du pré-virus encore loin. Avec le Covid-19 lève la tête l'escalade ne peut que devenir plus difficile.
« Voyager avec espoir vaut mieux que d'arriver », dit un vieil adage (plus succinctement, selon Giuseppe Ungaretti, « Le but est de partir »). Mais le virus a bloqué la mobilité, et les énormes induits par les voyages et leurs environs ont touché des secteurs à forte intensité de main-d'œuvre (tourisme), mettant un autre hypothèque sur la difficulté de grandir.
Le Prévisions la macroéconomie va et vient contact direct avec les infections – une variable, celle-ci, qui ne figure pas dans la boîte à outils des économistes. "Nous faisons tout notre possible, nous allons essayer de faire l'impossible, nous nous préparons pour des miracles", a déclaré le prévisionnistes, après avoir recruté des virologues et des épidémiologistes. Mais pour l'instant, nous devons prévoir pour la journée...
L'accord pour le Fonds de relance (o UE de nouvelle génération) est une excellente nouvelle, à la fois parce qu'elle montre que, lorsque leEuropa ça bouge, le tout est plus que la somme des parties; et parce que - et cela affecte leItalie – la dette par émission (750 milliards d'euros, environ 6 % du PIB de l'UE) Ce sera un dette de l'Union européennepas de nations individuelles. Même si l'Italie contribuera un jour (un jour lointain...) aux échéances de remboursement, ce soutien massif ne fera jamais partie de la dette publique italienne.
Inflation donne signes d'éveil, plus évident pour le matières premières et huile, qui pour les prix à consommation et production. La dynamique des secondes, en effet, est encore sotto zéro, et celui du premier est en dessous de 1 % (séparé de Chine, comme il sied à un pays qui a mieux résisté à l'impact du virus que les autres). Combien craignent que la monnaie créée à deux mains dans cette crise historique ne finisse attiser le feu de l'inflation, ils devront s'asseoir au bord de la rivière et attendre…
I taux longs Je suis en descente (léger) dans America et Allemagne et diminuer (de manière plus marquée) également dans Italie, pour les raisons indiquées ci-dessus (lo propagation est tombé en dessous de 150). Pour le taux réels l'histoire est différente. Grâce à une inflation plus élevée Utiliser et un fort ralentissement des prix en Allemagne, les taux réels américains ont baissé et les taux réels allemands ont augmenté, atteindre le même niveau, ce qui ne s'était pas produit depuis 2014. Le fait demeure, déjà réaffirmé dans les précédents Mainsqui les taux réels devraient être encore plus bas, étant donné les lourds signes négatifs de la dynamique du PIB des deux côtés de l'Atlantique.
L'annulation de la propagation en taux réels entre United uni e Allemagne est l'une des raisons de la faiblesse du dollardéjà prédit dans le passé Mains, et qui a récemment augmenté. L'autre raison réside dans la dynamique comparative des économies européennes et américaines : les indicateurs pointent un peu plus moins pire (désolé pour la contorsion sémantique) dans le Vecchio continent par rapport à nouveau.
L'échange avec le yuan est descendu régulièrement en dessous de 7 : ici aussi – et même plus qu'en Europe – le différentiel de croissance. Mais le dollar est affaibli contre toutes les principales devises, indiquant qu'il y a une raison de démérite pour les États-Unis ; une raison, c'est-à-dire qui dépasse les mérites d'autrui et qui concerne le ternissement de leadership politique Américain
Par rapport au mois dernier, il n'y a eu aucun changement concernant i marchés boursiers et biens d'hébergement. la Sacs, comme Candide de Voltaire ou Pollyanna d'Eleanor Porter, croient au meilleur des résultats possibles et sont excités par chaque rafale de possibles vaccins. L 'Or il bat des records historiques et accueille des « réfugiés » qui craignent la pire issue possible. Allez comprendre, comme on dit en anglais…
