LES SANCTIONS À MOSCOU PEUVENT SUR LES LISTE DE PRIX DE L'UE. MAIS LE BULL EST DE L'ESPOIR POUR NOUS TRIMESTRIEL
La semaine des tarifs commence sous le signe des tensions géopolitiques. La Bourse de Tokyo était fermée pour congés, les cotes asiatiques étaient stables ou presque, malgré la fermeture positive de Wall Street ce week-end : Shanghai progressait de 0,04%, Sydney de +0,2%.
Au contraire, un départ marqué par la volatilité des marchés européens est attendu : la perspective de nouvelles sanctions contre la Russie se profile. Parmi les actions italiennes les plus exposées Eni ed Enel, en plus de Pirelli que Rosneft vient d'engager. Pendant ce temps, Severstal, le géant de l'acier d'Aleksej Mordashev, a annoncé son intention de quitter les États-Unis.
Cependant, les listes repartent à des niveaux records malgré l'abattage de l'avion malaisien au-dessus du ciel ukrainien, la guerre sur le front de Gaza et le mini-crack de Banco Espirito Santo n'ont pas suffi à faire vaciller le Bull sur les listes boursières.
Le bilan de la semaine se clôture comme suit : à Wall Street l'indice S&P progresse de 0,5%, le Dow Jones de 0,9%. Malgré le bond de 32% du jeudi 17 après l'attaque en Ukraine et l'attaque de Gaza, l'indice de peur, ou volatilité, a clôturé de 0,1%.
L'indice global des bourses européennes Stoxx 600 a augmenté de 0,7 %. Depuis le début de l'année, il marque +3,6%. Utilities, voitures et TLC tirent le sprint : selon les analystes, la rentabilité moyenne des entreprises européennes a progressé de 14 %. L'indice FtseMib est positif de 0,59%. Depuis le début de l'année, la performance a augmenté de 9,3 %.
LA PEUR MONTE, LE BUND REND AU MINIMUM
L'aversion au risque s'est fait sentir sur le front obligataire. Le rendement du Bund allemand à 10 ans a atteint un nouveau plus bas à 1,15 % vendredi. L'obligation américaine T est tombée à 2,48 %.
Sur le front de la dette italienne, les taux continuent d'afficher un aplatissement de la courbe, avec peu de précédents, sur la tranche 2 à 5 ans, tandis que la partie longue, même après la course à la baisse des taux, n'exprime toujours pas des niveaux très bas . Le rendement du 30 ans s'est redressé vendredi à 4 %, soit environ 120 cents au-dessus de celui du 10 ans.
Après les adjudications de milieu de mois avec de nouveaux plus bas sur certaines maturités, les prochains rendez-vous sont pour la deuxième partie de semaine lorsque les quantités des différentes obligations d'Etat aux enchères en fin de mois seront connues.
EN ATTENTE DE COMPTES APPLE. DES DOUTES SUR NOUS VOITURE
Le scepticisme quant à la qualité de la reprise grandit aux États-Unis. Ce matin, le New York Times publie une longue enquête sur le boom des subprimes dans le secteur automobile qui a soutenu les ventes : un achat sur quatre au cours des douze derniers mois a été rendu possible par des prêts à des clients non garantis.
En attendant, cependant, Wall Street s'attend à une série de données réconfortantes de la saison comptable qui est maintenant entrée en plein essor. Au cours de la semaine, 140 sociétés du S&P 500 publieront les données du deuxième trimestre. Il s'agit notamment de Netflix, Mc Donald's, Boeing, Apple et Microsoft, qui a déjà annoncé 18 XNUMX licenciements, essentiellement dans la filiale Nokia.
Sur les 82 entreprises qui ont déjà publié des résultats, 77 % ont dépassé les estimations de bénéfices, 70 ont dépassé les estimations de revenus. La performance de Intel +7,6% et par JP Morgan + 4,4%.
L'effet de l'alarme lancée cette semaine par la présidente de la Fed, Janet Yellen, sur les cotations « substantiellement étirées » des actions dans les secteurs des médias sociaux et de la biotechnologie doit être mesuré. Une alerte qui rappelle la mise en garde contre l'euphorie irrationnelle" de la dot.com lancée par Alan Greenspan dans les années XNUMX. Facebook il a reculé de 3,3% vendredi.
En Europe, les signaux macro attendus les plus significatifs concernent l'indice de confiance des consommateurs des pays de l'UE et les indicateurs Markit sur l'évolution de l'activité manufacturière. Les données seront publiées entre mercredi et jeudi.
ARGENTINE, LE MARCHÉ PARIE SUR LE RENVOI
Derniers paris avant le 31 juillet, date limite fixée par le juge new-yorkais pour le remboursement des crédits des hedge funds détenant les obligations de Buenos Aires.
Les obligations argentines libellées en dollars ont gagné 3,6% vendredi sur la spéculation du marché selon laquelle les fonds sont prêts à geler les effets de la décision et ont plus de temps pour négocier un compromis. A l'heure actuelle, si les parties ne parviennent pas à un accord, à la fin du mois l'Argentine - qui a déclaré à plusieurs reprises qu'elle n'entendait pas rembourser intégralement les couvertures - encourrait un nouveau défaut sur sa dette souveraine.
SECTEUR AÉRIEN SOUS STRESS. L'AUTOGRILL S'ÉTEINT
La date limite de l'accord entre Alitalia et Eitihad approche, en attendant la dissolution des questions syndicales. Pendant ce temps, payer plus que tous les effets de l'écrasement de l'avion dans le ciel de l'Ukraine ont été les titres liés au trafic aérien.
Sur la Piazza Affari, ils ont été touchés Rafraîchissements -1,7 %, un leader de la restauration dans les aéroports américains, e Atlantia -0,9%, qui gère l'aéroport de Rome Fiumicino. C'est une exception Devoir mondial Test d'anglais réalisé une augmentation de 2,2 %. Parmi les compagnies aériennes, le vendredi est en retard Air France-Klm -2,1% Lufthansa -1,1%. Ryanair laisse 1,9% au sol.
ATTAQUES DE MURDOCH. APRÈS LES USA, C'EST AU TOUR DE L'EUROPE
Parmi les notes les plus pertinentes de la semaine financière se distingue le bond à Wall Street de Time Warner de +21% après l'offre, pour l'instant rejetée, de la 21 Century Fox de Rupert Murdoch. Le match vient de commencer. Des sources du marché informent que le "requin" a levé 25 milliards de dollars pour soutenir l'offensive.
Parallèlement, le plan de réorganisation des activités européennes s'accélère. Selon le Sunday Times (contrôlé par Murdoch), Sky pourrait boucler l'acquisition de ses "sœurs" en Italie et en Allemagne d'ici une dizaine de jours, finalisant ainsi le projet de BSKYB de créer un géant européen de la télévision payante composé de BSkyB (la société mère dont Murdoch détient 39 %), 100 % de Sky Italia et par Sky Deutschland, désormais cotée à la Bourse de Francfort (contrôlée à 57 %). Sky Italia serait valorisé entre 3 et 5 milliards d'euros, tandis que les recettes de Sky Deutschland seraient de l'ordre de 3,5 milliards.
Les démarches du groupe Murdoch pourraient avoir des conséquences sur les performances de Mediaset, désormais allié à Telefonica sur le front de la télévision payante mais qui pourrait accélérer les négociations pour l'entrée d'autres partenaires. Telecom Italia est également étroitement impliqué, allié à Murdoch dans Timedia. L'ex incument a été réduit depuis une semaine agitée par l'émission de l'obligation avec laquelle Telefonica a réduit sa participation dans la société italienne de 14 à 8%.
RUMEURS SUR FIAT AVANT LE REVOIR
Moins dix. Dans dix jours (huit séances de bourse) la dernière assemblée générale du Lingotto décrétera la fusion de Fiat avec Chrysler et le lancement des activités de FCA, une holding de droit néerlandais dont le siège social est à Londres.
Entre-temps, un thriller alimenté par la presse allemande se déchaîne sur le titre : Exor, par l'intermédiaire de Roland Berger, aurait contacté Volkswagen pour négocier la vente totale ou partielle de Fiat/Chrysler. À l'origine, il y aurait eu l'intention de John Philipp Elkann de déplacer l'attention du groupe des quatre roues vers les nouveaux médias, peut-être en alliance avec James Murdoch. Les deux groupes ont catégoriquement démenti, mais l'action Fiat a clôturé la semaine en terrain positif. En revanche, Cnh Industrial était en baisse : les données négatives arrivant de Volvo -5,4% à la Bourse de Stockholm ont pesé.
LUXE, FERRAGAMO SE RÉVEILLE
Salvatore Ferragamo était vendredi en tête de l'indice Ftse Mib +5,2% Parmi les blue chips, soutenu par Exane qui a relevé sa recommandation de Surperformer à Neutre, l'objectif de cours est de 25 euros. Les autres titres de luxe ont peu bougé, à l'exception de cucinelli +3,3%, qui a publié hier de bons résultats pour le deuxième trimestre.
GTECH CHOISIT AUSSI LONDRES. ET WALL STREET
Parmi les nouvelles de la semaine, le rachat par Gtech (anciennement Lottomatica) d'International Game Technology (IGT), leader mondial du secteur des casinos et des jeux sociaux basé à Las Vegas, Nevada. A l'issue de la transaction de 4,7 milliards de dollars, les deux sociétés fusionneront en une nouvelle société holding de droit anglais qui aura son siège fiscal au Royaume-Uni. Les autres sièges opérationnels seront Rome et Las Vegas et Providence mais seul Wall Street devrait être coté : Piazza Affari perd ainsi 3,3 milliards de capitalisation.
