Beaucoup de promesses, peu de détails. Mais des tons plus détendus et la promesse que "l'Amérique dirigera à nouveau le monde". Dans son premier discours au Congrès américain Donald Trump a certainement déçu ceux qui s'attendaient à des signaux plus précis sur les impôts, les investissements et les nouvelles règles de la finance. Mais les marchés, à en juger par les premières réactions, ont apprécié l'attitude plus conciliante sur l'immigration et les relations commerciales.
Le résultat? Les contrats à terme de Wall Street signalent une légère tendance à la baisse. Bourses asiatiques positives, portées par le dollar. Les données les plus pertinentes concernent précisément la force de la devise américaine, également soutenue par les déclarations de certains gouverneurs de la Fed.
William Dudley de New York, en particulier, a déclaré que "la compression devient de plus en plus urgente". John Williams de la Fed de San Francisco a augmenté la dose : "Je ne vois pas une seule raison de reporter". Mais la plupart des traders sont désormais convaincus que la banque centrale augmentera ses taux lors de sa réunion des 15 et 16 mars.
TRUMP PROMET, OBAMA COLLECTE 65 MILLIONS POUR L'AUTOBIOGRAPHIE
La grosse affaire hier a été faite par l'ancien président Barack Obama, qui, avec sa femme Michelle, a signé un contrat de 65 millions de dollars pour un livre sur leur expérience à la Maison Blanche.
En attendant, son successeur a réitéré, sans ajouter de détails, qu'il engagerait une "réforme fiscale historique qui permettra aux entreprises américaines de rivaliser n'importe où et avec n'importe quel concurrent". Mais aussi un "soulagement" pour les contribuables de la classe moyenne. La volonté de lancer un plan d'investissement dans les infrastructures d'un billion de dollars a également été confirmée.
Le mur avec le Mexique ne servira qu'à arrêter la drogue et les criminels (le poids monte), mais il y a une nouvelle importante sur l'immigration : il y aura une loi, a déclaré le président lors d'une conférence de presse avant le discours, qui permettra au poste de être régularisé des immigrés "qui ne sont pas des criminels". La priorité de l'administration sera d'abolir Obamacare et de le remplacer par un système "abordable" basé sur des politiques.
AMÉLIORER L'ÉCONOMIE EN CHINE ET AU JAPON
La réaction des marchés asiatiques aux paroles de Trump était posée. La Bourse de Tokyo commence à clôturer en hausse de 1,4 %. Les marchés chinois sont positifs : Hong Kong +0,2%, Shanghai +0,5%. Des signaux très réconfortants sont arrivés du Japon et de la Chine sur la reprise économique. L'indice Caixin PMI sur les attentes des directeurs d'achat des entreprises manufacturières chinoises a dépassé les attentes, atteignant 51,7 en février. JP Morgan a relevé ce matin ses prévisions pour le PIB de la Chine en 2017 à +6,6% par rapport aux +6,2% précédents.
LE DOW JONES S'ARRÊTE APRÈS 12 HAUSSES : EN FÉVRIER +4,8%
Hier soir, le record des records s'est évanoui à Wall Street. Après douze hausses consécutives, l'indice Dow Jones (-0,15 %) a clôturé dans le rouge : en 120 ans, il n'y a jamais eu de séquence de treize hausses. En février, l'indice a gagné 4,8 %. Le S&P (-0,33% hier, +3,7% en février) et le Nasdaq (-0,67%) sont également en territoire négatif.
Les données macro plaident en faveur d'une prochaine hausse des taux : l'indice de confiance des consommateurs a atteint en février son plus haut niveau depuis 2001, une hausse plus forte que prévu. Les attentes des directeurs des achats de la région de Chicago ont également augmenté à 57,4 contre 50,3 en janvier, le plus élevé depuis début 2015.
Au quatrième trimestre 2016, la croissance se confirme à +1,9%. Les prix médians des maisons dans les 20 plus grandes zones urbaines du pays ont augmenté de 5,6 % en glissement annuel en décembre, la plus forte augmentation depuis novembre 2015.
C'est le marché obligataire qui a le plus bougé, vendu après les positions prises en faveur d'une hausse des taux d'intérêt. Le rendement des bons du Trésor a augmenté à 2,41 % contre 2,37 % hier. Les contrats à terme sur taux d'intérêt ont même donné une probabilité de plus de 70 % d'une hausse du coût de l'argent à la mi-mars : lundi, ils l'ont donné à 50 %.
Le dollar s'apprécie face à l'euro à 1,055. L'or recule à 1.244 1,8 $. Le pétrole Brent a augmenté de 56,6% à 0,6 dollars le baril ce matin, après avoir clôturé hier en baisse de 12,5%. L'effondrement de Target (-XNUMX%) a pesé sur Wall Street.
LA FÈVRE SUR LES OBLIGATIONS D'ÉTAT SE REFROIDIT, MILAN PLAT
Le ton apaisant de Trump sur l'OTAN et sur les relations avec les alliés européens pourrait également favoriser un bon départ pour les marchés européens. La réaction à la prochaine hausse probable des taux américains reste à vérifier. Hier, le climat était apaisé par les derniers sondages sur les élections françaises (Emmanuel Macron devant Marine Le Pen) et, pour l'Italie, la perspective de voter seulement en 2018.
La Bourse de Milan ferme à plat grâce à la poussée des banques et des compagnies pétrolières. Ils ont retenu les assurances et les services publics. Le Ftse Mib a clôturé la séance à 18.913 0,01 points, en baisse de 0,4%, éliminant la hausse accumulée au cours de la journée. Performances plus solides pour les autres grandes listes européennes : Paris +0,2%, Francfort +0,4%, Londres +XNUMX%.
PLACE D'AFFAIRES +2% SUR LE MOIS, MAIS -1,5% EN 2017
Les résultats de Piazza Affari en février sont positifs. L'indice FtseMib a gagné environ 2%, l'indice Star (qui regroupe les entreprises de taille intermédiaire) 6,6%.
Milan a réussi à suivre Francfort (Dax +2,6%), mais cela n'a pas suffi à effacer la perte depuis le début de l'année (FtseMib -1,5%), la pire performance de la zone euro.
L'économie italienne croîtra de moins de 1 % au cours de la période de deux ans 2017-2018. Selon Standard & Poor's, les inquiétudes actuelles concernant la santé du secteur bancaire et l'incertitude politique intérieure auront probablement un impact négatif sur l'expansion du crédit, entravant ainsi la reprise de l'investissement des entreprises.
Le cauchemar de la déflation est désormais derrière nous. Selon l'estimation préliminaire de l'Istat, l'indice des prix à la consommation a augmenté en février de 0,3 % en rythme trimestriel et de 1,5 % en glissement annuel, une accélération par rapport au +1 % de janvier et au maximum depuis mars 2013. L'inflation acquise pour 2017 était égale à +1%.
Le marché obligataire pointe le bout de son nez, grâce aussi aux couvertures en vue de la fin du mois. L'écart entre les BTP à 190 ans et les Bunds passe ainsi sous les 2,08 points de base, au plus bas depuis une semaine. Le rendement du BTP est passé à 2,12%, contre XNUMX% lundi.
La réouverture des spécialistes Btp et CctEu confirme l'approche positive de la demande. Sur le total de cinq titres offerts, non seulement le montant maximum de 1,2 milliard d'euros a été attribué.
ENI EN HAUSSE AVANT LES COMPTES. GOLDMAN SACHS FREINS TENARIS
Réveil aux aurores ce matin pour les opérateurs. Même pas le temps d'enregistrer le message entrant de Donald Trump Et le moment est venu de se consacrer à la lecture des comptes d'Eni +1,11% hier, communiqués avant l'ouverture de Piazza Affari avec le nouveau plan d'affaires 2017-20. Parmi les données les plus significatives. Le résultat opérationnel ajusté du quatrième trimestre s'est élevé à 1,29 milliard d'euros, en hausse de 103 % par rapport au quatrième trimestre 2015. Le résultat net ajusté du quatrième trimestre s'est élevé à 0,46 milliard d'euros, soutenu par une solide reprise de l'E&P. Résultat net ajusté de l'exercice sensiblement à l'équilibre (-0,34 milliard d'euros).
Saipem +2,3%. Tenaris -1,5% : Goldman Sachs a abaissé l'objectif de cours de l'action à 15,6 contre 16,1 euros, confirmant la recommandation neutre. Saras +5% : Kepler Cheuvreux a relevé la recommandation d'action de vétéran à tenir tandis qu'Equita Sim a relevé l'objectif de cours de 1,75 à 1,93 euros.
L'ABE DONNE SUFFISANCE AUX BANQUES, BANCO BPM VOLE
Hier soir, l'Autorité bancaire européenne a publié les résultats du test sur les établissements bancaires. Le bilan est suffisant pour tout le monde et il n'y a pas d'échecs : « La capitalisation des banques européennes s'améliore après avoir atteint un Common Equity Tier 1 (Cet1) moyen de 12,8 % en juin 2016 en ligne - dès à présent - avec la pleine mise en œuvre du normes". Toutes les banques du modèle se concentrent sur les besoins futurs en fonds propres en révélant « zéro déficit » pour la mise en œuvre complète du Cet1 minimum.
L'exercice porte sur un échantillon de 164 banques de l'Union européenne, dont 23 établissements italiens. L'indice sectoriel italien a gagné 0,91%, celui européen 0,56%. Unicredit +1,5%, Intesa +0,6%. Le rebond de Banco Bpm se poursuit (+2,7%).
Male Carige (-3,05%) le jour de l'annonce du nouveau plan industriel, à la clôture de la bourse, qui prévoit la déconsolidation de la branche d'activité incluant le portefeuille non performant et un renforcement du capital de la banque par une augmentation de capital augmenter ' jusqu'à 450 millions.
Generali perd encore du terrain (-1,31%). La société est passée de 4,49% à 3,408% d'Intesa Sanpaolo. Le PDG Philippe Donnet précise que "le groupe se porte très bien comme nous le verrons le 16 mars, à l'occasion de la présentation de nos comptes 2016. Notre priorité est l'Europe et nous voulons encore nous renforcer en Europe".
Banca Mediolanum -0,2 %, Âme +3,9 %. Poste italienne -0,1%.
MONCLER CROÎT À DOUBLE CHIFFRE, EN BAS AVEC YOOX
Sel Leonardo (+1%). Natixis a relevé l'objectif de cours du titre de 12 à 15 euros, confirmant la recommandation d'achat. Fiat Chrysler -0,8 % : les données du marché automobile de février sont attendues aujourd'hui.
Moncler (+1,3%) s'est bien comporté dans le luxe, qui a publié son rapport trimestriel hier soir. La marque de couettes connaît une croissance à deux chiffres et abat le milliard de chiffre d'affaires. Le groupe a clôturé l'année 2016 avec un chiffre d'affaires consolidé de 1,0403 milliard d'euros, +18% par rapport aux douze mois précédents. Ferragamo +0,8 %.
Yoox Net a Porter -1,7 % : Nathalie Massenet, l'une des fondatrices de Net a Porter, a quitté l'entreprise pour devenir cadre chez Farfetech, une plateforme de vente en ligne.
Dada +7% : depuis le début de l'année, le leader des services numériques aux PME est en hausse de 13% après +41% en 2016.
Sogefi +11% grâce aux comptes publiés hier, avec un bond du résultat et une forte génération de cash au quatrième trimestre 2016.
Beni Stabili +4,5% : JP Morgan a relevé la recommandation du titre de neutre à surpondérer avec un objectif de cours restant à 0,72 euro.
