La Lavazza, entreprise de café piémontaise historique et l'une des icônes du Made in Italy et du capitalisme familial, n'ira pas à panier. Elle n'en a pas besoin. Après tout, quand une entreprise décide-t-elle de s'introduire en bourse ? Ou lorsqu'il doit résoudre des problèmes de succession au sein de la propriété ou, plus généralement, lorsqu'il recherche des capitaux sur le marché pour financer un projet de développement. Mais ce n'est pas le cas de Lavazza, dont la famille détient 100% du capital mais a déjà résolu en temps utile le partage entre propriété et gestion, et a surtout une capacité enviable à générer du cash et des liquidités.
POURQUOI LAVAZZA, BARILLA, FERRERO ET BEAUCOUP D'AUTRES CHAMPIONS MADE IN ITALY NE SONT PAS EN BOURSE ?
Les investisseurs devront s'en accommoder : ils ne verront pas l'action Lavazza en bourse cotée sur la Piazza Affari tout comme, pour les mêmes raisons, ils ne verront pas d'autres champions du Made in Italy comment Barilla, Ferrero, Armani et ainsi de suite.
Marco Lavazza, l'un des deux vice-présidents du groupe qui fête ses 24 ans et qui sponsorise les principaux événements sportifs anglais, a expliqué au Sole 125 Ore les raisons du désintérêt pour la Bourse : de Wimbledon ad Ascot sans oublier le foot. Et il l'a fait en faisant parler les chiffres qui, bien plus que les mots, éclairent la situation et les perspectives de Lavazza, aujourd'hui dans sa quatrième génération d'entrepreneurs. Aujourd'hui, le groupe de café piémontais réalise un chiffre d'affaires de plus de 2 milliards d'euros, 30 milliards de tasses servies, 100 millions de bénéfices, 100 millions de trésorerie et 280 millions de liquidités. Avec des bilans aussi sains et un bilan aussi solide, à quoi bon aller en bourse ? C'est ce qu'affirme Marco Lavazza en constatant : « Nous avons une file de banques d'affaires pour aller à la Bourse et elles nous reprochent même trop de liquidités », mais la force intrinsèque du groupe déconseille d'aller à Piazza Affari.
LES ENTREPRISES AVEC DES LIQUIDITÉS ABONDANTES N'ONT PAS BESOIN DE LA BOURSE
Le cas de Lavazza, qui n'est pas très différent de celui des autres icônes du Made in Italy, démystifie en fait certains clichés sur la faible propension des entreprises à s'introduire en bourse. Ce n'est pas toujours l'obsession du contrôle, qui existe dans certains cas, qui éloigne les petites et moyennes entreprises de la Bourse. Dans d'autres cas, comme celui-ci, c'est l'abondance de liquidités dans les caisses de l'entreprise qui rend la cotation superflue. Certes, la cotation pourrait donner une plus grande visibilité à une entreprise, mais lorsqu'il s'agit de groupes déjà moyens-grands comme Lavazza ou Barilla ou Ferrero, le problème ne se pose pas. Si l'on ajoute ensuite les coûts et les contraintes qu'implique une cotation en Bourse, la discussion est close. Mais ce n'est pas une bonne raison pour que, surtout dans la nouvelle législature, les forces politiques ne se remettent pas en question et n'agissent pas pour simplifier et réduire les coûts et les obligations de cotation en Bourse. Ils ne convaincront pas Lavazza ou Barilla, mais de nombreuses petites entreprises le feront probablement.
