VENTE AUX ENCHÈRES BTP, PREMIER VOTE DE CONFIANCE EN LETTA
LES MARCHÉS CONFIENT À LA BAISSE DES TAUX
Le jour de vérité arrive pour le gouvernement Letta, à la tête de l'État italien, premier débiteur public (2.000 445 milliards) et premier émetteur d'obligations d'État de la zone euro (2013 milliards pour l'ensemble de XNUMX).
Le premier test est représenté par l'adjudication de ce matin de BTP 5 et 10 ans pour un montant qui fluctuera entre 4 et 6 milliards.
La satisfaction des marchés a certainement été freinée par le «crime» près du Palazzo Chigi en conjonction avec la prestation de serment des ministres au Quirinal. La blessure des deux carabiniers sonne comme un rappel dramatique des conditions d'urgence absolue au Bel Paese.
En attendant, Moody's a confirmé vendredi la note Baa2 de l'Italie, évitant une dégradation qui aurait eu des effets négatifs pour les banques sur l'accès au guichet de la BCE. Mais il a réitéré les perspectives négatives pour l'Italie. Des gestes forts et rapides sont donc nécessaires sur la voie de la reprise, ainsi que des décisions sur le financement de l'IMU et du fonds social.
Le rendez-vous de la semaine concerne les réunions des banques centrales. Demain commenceront les deux journées de la Réserve fédérale, où la course à la succession de Ben Bernanke a déjà commencé : Janet Yellen favorisée, partisane d'une politique expansive.
Mais l'événement clé sera sans doute la réunion du directoire de la BCE jeudi 2 mai : selon les prévisions, la Banque centrale européenne devrait procéder à la baisse d'un quart de point du taux d'escompte, une nouveauté déjà partiellement décotée par les prix. Cependant, il n'est pas exclu que la banque centrale ne préfère pas attendre les données sur l'évolution du PIB de la zone euro au premier trimestre et ainsi reporter la coupe à la réunion de juin. Mais des nouvelles sont également attendues sur des "mesures innovantes" pour accélérer la transmission du crédit au système des petites et moyennes entreprises.
L'ASIE EN VACANCES, L'EUROPE DEMANDE LA CONFIRMATION DU TAUREAU
Les marchés ont fermé au Japon et en Chine aujourd'hui. Shanghai ne rouvrira ses portes que le 2 mai. Les listes de Séoul et de Hong Kong avancent sans trancher précisément entre augmentations et diminutions.
L'attention est focalisée sur la confrontation entre austérité et développement en Europe, après les rudes sorties du parti socialiste français contre la politique allemande. Wolfgang Schaueble a préféré ignorer Paris (le vrai problème) pour lancer un avertissement à Enrico Letta.
Vendredi dernier déjà, pourtant, le marché avait montré qu'il appréciait les innovations politiques de l'Italie, après deux mois d'impasse. La semaine dernière, l'indice FtseMib a enregistré une hausse de 5,1%. Depuis le début de l'année, l'indice est redevenu positif avec une performance de 1,8 %.
L'indice global des bourses européennes Stoxx600 a augmenté de 3,6% au cours des cinq dernières séances.
Vendredi, la Bourse de Londres reculait de 0,3%, Paris -0,8%, Francfort -0,2%.
L'amélioration des obligations d'État a également été formidable. Le rendement du BTP est passé sous 4% pour la première fois depuis novembre 2010. Le spread a fini sous 270 puis a clôturé la semaine à 285 (+4 points de base).
Vendredi, les données sur le PIB américain ont déçu, ne progressant que de 2,5%, contre des attentes de +3%. Au quatrième trimestre 2012, l'évolution était de 0,4 %. A l'inverse, une bonne surprise est venue de l'indice de confiance des consommateurs (Université du Michigan), qui est passé à 76,4 en avril contre 72,3 le mois précédent, contre des attentes de 73,5.
Les indices de Wall Street sont mitigés : Dow Jones +0,08%. Standard & Poor's -0,18%, Nasdaq -0,33%. Selon Bloomberg, Verizon a informé, lors d'une séance confidentielle, les analystes sur l'offre présentée à Vodafone pour acquérir les 45% détenus par le groupe britannique dans Verizon Wireless : la proposition vaut 100 milliards de dollars.
DÉCRET. FONDIARIA, RCS ET POPOLARI AU PROGRAMME DU JOUR
Dans l'après-midi, heure italienne, l'assemblée des actionnaires de Fiat Industrial et de Fiat commence à Auburn Mills, le vaste siège social de Chrysler, deuxième en taille après le Pentagone, à la périphérie de Detroit. Au programme, les rapports trimestriels de Fiat Industrial, en cours de fusion avec CNH, et de Fiat. Mais l'attention sera focalisée sur le litige qui oppose les Lingotto de la caisse du syndicat Veba devant le juge Donald Parsons du Delaware. Il s'agit d'établir la valeur des 41,5% détenus par l'Uaw. Selon Moody's, le prix fluctuera autour de 3,5 milliards de dollars. Et Fiat a déjà obtenu une ligne de crédit pour le même montant. Le titre a enregistré une hausse de 12,1 % la semaine dernière. Exor se démarque aussi +9,1%
La réaction du marché au résultat de l'assemblée générale des actionnaires de la Banca Popolare di Milano de samedi dernier a été à l'honneur : la majorité des personnes présentes (4.700 22 électeurs) a rejeté la proposition du conseil d'administration d'autoriser le vote à distance pour l'assemblée du 60 juin au cours de laquelle elle décider de procéder ou non à la transformation de coopérative en spa. "Ce n'était pas une gifle - a minimisé le président Andrea Bonomi - Nous avons XNUMX jours pour convaincre les syndicats". Mais le plan de relance, notamment l'augmentation de capital, est remis en cause.
Conseil-fleuve hier dans la maison du Rcs dédiée aux comptes trimestriels et à la finalisation des prochains mouvements sociaux : réduction puis augmentation de capital social ; modalité de l'opération en deux tranches (400 millions d'ici l'été, 200 autres en 2015) ; convocation de l'assemblée générale fin mai, précédée d'un nouveau conseil dans lequel seront fixées les modalités (décote, prix et nombre d'actions à émettre). Hier, le conseil d'administration, absent Carlo Pesenti, Giuseppe Rotelli et le sortant Andrea Bonomi, a reconnu la dissidence de certains actionnaires, à l'intérieur et à l'extérieur de l'accord. Paolo Merloni, quittant désormais le conseil d'administration, a expliqué pourquoi il ne rejoindrait pas l'opération. Diego Della Valle et Gilberto Benetton, extérieurs au pacte, ont expliqué dans une lettre pourquoi ils voteraient contre l'opération, trop dilutive pour les actionnaires actuels et trop favorable, en termes de termes, aux créanciers bancaires. Parmi les actionnaires adhérant au pacte (58% du capital) 44% des membres ont reçu des acceptations, mais Fiat et Intesa se sont engagées à souscrire une partie de la part non optée jusqu'à 50%.
La réaction aux nouvelles concernant Monte dei Paschi di Siena est également significative. Ce matin, la décision du juge d'instruction du parquet de Sienne était également examinée à Piazza Affari, qui a rejeté vendredi la demande de saisie de 1,8 milliard contre Nomura faite par les procureurs. Le magistrat a mis en cause le système de poursuites du Parquet, arguant qu'il n'y a pas d'extrêmes ni pour la fraude ni pour l'usure.
Belles performances sur la semaine pour StM en hausse de 15%, Mediolanum +10,4% et Mediaset +10,1%.
Rendez-vous ce matin pour les adhérents Fondiaria-Sai. Au cours de la semaine dernière, le titre a réalisé une hausse de 9,3 %.
Veille de l'assemblée générale pour Generali. La première réunion de direction de Mario Greco aura lieu demain, la première qui ne se tient pas pendant le week-end. Le PDG grec se présente aux actionnaires (les investisseurs institutionnels étrangers seront présents avec une part globale de plus de 10 % du capital) avec une belle performance : sur les neuf derniers mois, l'action est passée de 10,27 à 13 euros. L'assemblée devra élire un bureau réduit (de 57 à 19 membres).
Belles performances sur la semaine pour StM en hausse de 15%, Mediolanum +10,4% et Mediaset +10,1%. Enel se démarque également +8,5%. La meilleure des banques a été Unicredit +8,3%.
