"L'adieu à la Bourse n'est pas éternel": peut-être que le renoncement à l'introduction en bourse n'est que temporaire

Moncler renonce à être coté en bourse. Ou peut-être qu'il le reporte simplement. Les actionnaires ont trouvé un accord avec le fonds d'investissement français Eurazeo, qui acquerra une participation égale à 45% du capital pour un montant de 418 millions d'euros. Soit, selon une note de l'entreprise, une valeur attribuée au groupe de 1,2 milliard d'euros, soit 12 fois l'ebitda de 2010. Soit sensiblement la même valeur attribuée à l'entreprise au vu de l'atterrissage sur la liste (1,28 milliard EUR). La clôture de la transaction est prévue pour le troisième trimestre de cette année.
L'annonce est intervenue aujourd'hui, jour où les rencontres avec les investisseurs potentiels auraient dû commencer, après qu'il y a exactement une semaine, le 30 mai, la Borsa Italiana avait donné le feu vert à la cotation et le 2 juin la Consob avait autorisé la publication du prospectus.
Après l'entrée du nouvel actionnaire français, les actionnaires actuels de Moncler resteront au capital, avec des participations réduites : Carlyle, l'actionnaire de référence avec 48% passera à 17,8% ; Remo Ruffini, président et directeur créatif de Moncler (principalement responsable de son relancement sensationnel) passera de 38 à 32 % ; Brands Partners 2 aura 5% et Sergio Buongiovanni gardera 0,25%.
Aucune explication, pour le moment, sur le brusque changement de cap. Des rumeurs avaient déjà circulé ces derniers mois sur un possible intérêt de la part d'investisseurs, notamment étrangers (une indiscrétion jamais confirmée avait également indiqué le groupe français Ppr de François-Henry Pinault, qui contrôle déjà Gucci en Italie, comme un éventuel repreneur), mais la Le top management de Moncler et Marco De Benedetti lui-même, patron de Carlyle en Italie, avaient clairement laissé entendre qu'ils préféraient la voie de la cotation à la liste. Une voie qui pourrait être reprise à l'avenir : "La cotation de la société _ Ruffini a déclaré aujourd'hui _ reste un objectif stratégique et nous continuerons à surveiller les opportunités sur les marchés".
L'expansion internationale est en effet l'un des principaux objectifs du groupe fondé en France en 1952 par René Ramillon, fabricant d'articles de montagne (le nom Moncler dérive de Monestier de Clermont, un village alpin près de Grenoble). La société dirigée par Ruffini gère cinq marques : Moncler, Henry Cotton's, Marina Yachting, Coast Weber & Ahaus et 18CRR81, produite sous licence de Cerruti. En 2010, le chiffre d'affaires était de 428,7 millions (+14,8%) et le résultat net a atteint 52,2 millions, en hausse de 47,9%. A la fin de l'année, la dette financière nette s'élevait à un peu moins de 143 millions.